سعر AAVE يتحول لصعودي مع تحرك الفريق لاحتواء استغلال KelpDAO

أظهر Aave علامات استقرار بعد تراجع حاد نجم عن استغلال KelpDAO الذي هز الثقة في أسواق التمويل اللامركزي.

الرمز، الذي هبط sharply amid panic-driven selling and liquidity stress, يتداول الآن حول $92.30، بارتفاع طفيف 0.5%، مما يشير إلى أن الضغوط الفورية الناتجة عن الذعر قد خفتت.

التحسن في المعنويات لا يعود إلى محفز واحد بل إلى مزيج من جهود احتواء من فريق Aave والمؤشرات الأولى على أن ظروف السيولة، رغم أنها لا تزال هشة، لم تعد تتدهور بنفس الوتيرة.

بعد موجة سحوبات وتصفية قسرية للرافعة، يبدو أن السوق يعيد تقييم ما إذا كان سيناريو الأسوأ قد تم تسعيره بالفعل.

ماذا حدث في استغلال KelpDAO

بدأت أزمة KelpDAO في 19 أبريل بعد استغلال ثغرة في جسر rsETH الخاص بـ KelpDAO لسكّ ما يقرب من 116,500 رمز rsETH غير مدعوم، بقيمة تقارب $280M–$293M.

لم تكن هذه الرموز مدعومة بأصول حقيقية، ومع ذلك قُبلت ضمن تدفقات الإقراض في بروتوكولات DeFi، بما في ذلك نظام الضمانات في Aave.

قام المهاجم بإيداع rsETH المزيفة في Aave واقترض ETH حقيقيًا مقابلها، مستخرجًا نحو 106,000 ETH من السيولة.

حوّل هذا الآلية الضمانات المزعومة إلى قيمة حقيقية، تاركًا Aave معرضًا لاختلال متزايد في مراكز الإقراض.

مع ارتفاع نسبة استخدام ETH على Aave إلى 100%، تم تحذير المستخدمين من احتمال تقييد السحوبات.

أدى ذلك التحذير إلى حالة ذعر. خلال ساعات، تسارعت السحوبات لتتجاوز $5.4B–$6.6B، مع جزء كبير منها يأتي من الستابل كوين وحاملين كبار.

أشارت تقارير أيضًا إلى أن مؤسس TRON، Justin Sun كان من بين من سحبوا رؤوس أموال أثناء الاضطراب.

النتيجة المباشرة لهذه البنية كانت إنشاء ما يقدر بـ $177M–$200M+ من الديون السيئة، مما يعني أن Aave ظل متحملاً لالتزامات مدعومة بضمانات فُقدت سلامتها.

تحرك فريق Aave لاحتواء الأضرار

بعد الاستغلال، ركز رد Aave على عزل المخاطر ومنع المزيد من العدوى عبر أسواق الإقراض التابعة له.

كانت الخطوة الحاسمة هي تجميد أسواق rsETH على الفور عبر Aave V3 و V4.

أزالت هذه الخطوة الأصل المخترق من سوق الاقتراض النشط ووقفت أي تعرّض إضافي مرتبط به.

كما دفعت البروتوكول أسواق المرتبطة بـ ETH إلى وضع إدارة طارئة مع ارتفاع نسب الاستخدام إلى مستويات خطرة تقارب السعة الكاملة.

بقيودها على نشاط الاقتراض، سعى Aave إلى إيقاف تصاعد الوضع إلى انهيار سيولة كامل.

في الوقت نفسه، بدأ الفريق تقييم ما إذا كانت آلية الأمان Umbrella قادرة على امتصاص جزء أو كل الديون السيئة.

هذا النظام الاحتياطي مصمم للعمل كشبكة أمان أثناء أحداث التوتر الشديد، وأصبح احتمال نشره عاملًا رئيسيًا في استقرار المعنويات.

ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين قائمة. تشير التقديرات إلى أنه حتى بعد إجراءات الاحتواء المبكرة، ما زال لدى Aave تعرض غير محلول بنحو $196M–$230M تقريبًا، اعتمادًا على كيفية سير عمليات التصفية والاسترداد.

رغم هذه الضغوط، منعت استراتيجية الاحتواء انهيار النظام ككل.

تستمر السيولة في العمل، وإن بدرجة توتر، وتجنبت الأسواق تجميدًا كاملاً لنشاط الإقراض.

رد فعل السوق والضغوط الأوسع

امتد تأثير استغلال KelpDAO إلى ما وراء الحادث المباشر، متزامنًا مع ضغوط أوسع عبر سوق الكريبتو.

أضافت التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران إلى بيئة محفوفة بالمخاطر، مما أثقل على الأصول المضاربية.

في هذا السياق، شهد رمز Aave رد فعل حادًا، حيث انخفض بنحو 18% تقريبًا في أعقاب الحادث مباشرة مع إعادة التسعير من قبل المتداولين.

على مدى فترة أطول، لا يزال الرمز متراجعًا بأكثر من 17% خلال الشهر الماضي وأكثر من 35% على أساس سنوي، مما يدل على أن ثقة السوق لا تزال تتعافى بدلًا من أن تستعيد وضعها الكامل.

في الوقت نفسه، انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في Aave بشكل ملحوظ، من مستويات تزيد عن $26B إلى حوالي $17.5B وفقًا لـ DeFiLlama، مما يعكس تدفقات خارجة مستمرة حتى بعد خمود الذعر الأولي.

بينما تباطأ وتيرة السحوبات، لم يعد رأس المال بعد بحجم كبير ملحوظ.

توقعات سعر AAVE

من الناحية الفنية، يتداول Aave حاليًا في نطاق حرج.

يضعه سعر $92.30 أسفل منطقة مقاومة رئيسية عند $95.44 بقليل، مع دعم قصير الأجل حول $80.35.

أدنى من ذلك، يقع مستوى دعم أعمق بالقرب من $75، والذي يصفه المحلّلون بأنه منطقة طلب مؤسسية قد تُختبر إذا ضعف الثقة أكثر.

كسره المستمر فوق $95.44 سيشير إلى زخم تعافٍ مبكر، ويفتح الطريق نحو $115.57 ومن ثم $129.18، حيث يتوقع وجود مستويات مقاومة أقوى.

مع ذلك، قد يؤدي الفشل في الحفاظ على الدعم الحالي إلى إعادة اختبار $80، وفي أسوأ سيناريو أكثر حدة، الانجراف نحو $65.58، حيث ظهرت رغبة شراء تاريخية سابقًا.

على المدى القريب، يشير المحلّلون إلى أن السوق لا يزال في مرحلة تجمّع بين $132 و $89.78، مع احتمال أن يحدد الاتجاه مدى قدرة آليات الأمان في Aave على امتصاص الديون السيئة القائمة وما إذا كانت السيولة ستستقر في الأسابيع المقبلة.

بينما يظل الاتجاه العام هابطًا مع تداول الرمز دون جميع المتوسطات المتحركة الأسية (بما في ذلك المتوسطات الأسية لفترات 10 و20 و50 و100 و200 يومًا)، يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) للفترة 14 حاليًا عند 43.72، مما يعكس موقف سوقي حيادي.

يشير ذلك إلى أن المتداولين لا يزالون مترددين، مع غياب محفز واضح قوي بما يكفي لقيادة اتجاه مستدام في أي من الاتجاهين.

على الإطار الزمني الأكبر، يقع RSI الأسبوعي عند 30.62، مما يضع Aave في منطقة تشبع بيعي استنادًا إلى الشموع الأسبوعية المغلقة.

هذا يشير إلى أنه بينما كان ضغط البيع مسيطرًا، قد تقترب الظروف من مستويات تبدأ عندها المشترين طويلو الأمد بالظهور مجددًا.

حتى الآن، يظل تعافي Aave مشروطًا. يبدو أن أسوأ موجة الذعر قد مرت، لكن السوق لا يزال ينتظر حلًا واضحًا لعواقب استغلال KelpDAO قبل أن يتمكن اتجاه صعودي مستدام من التبلور بالكامل.