آفاق بيتكوين مع تحضير كيفن وورش لتولي قيادة الاحتياطي الفيدرالي

دخلت بيتكوين مرحلة من عدم اليقين المتزايد قبيل تغيير في قيادة الاحتياطي الفيدرالي، بينما يوازن المتداولون بين أنماط الهبوط التاريخية والإشارات السياسية المتباينة من رئيس المجلس القادم كيفن وورش.

بحسب حساب التداول في العملات المشفرة CRYPTOWZRD، تصححت بيتكوين لعدة أشهر بعد تولي كل رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي منصبه، وهو نمط يلقى الآن اهتماماً مع استعداد وورش لـ استبدال جيروم باول الشهر المقبل.

«في كل مرة يتولى فيها رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، تصححت بيتكوين ($BTC) لعدة أشهر قبل أن تبدأ الأحداث الحقيقية»، كتب CRYPTOWZRD على X، مضيفاً، «هل يمكنها كسر اللعنة أم الهبوط الأخير؟»

أظهرت بيانات استشهد بها نفس المصدر أن تغييرات قيادة الاحتياطي الفيدرالي ضغطت أيضاً على الأسهم، مع أن مؤشر S&P 500 يتداول عند مستويات قياسية خلال عملية التسليم الحالية.

قد يحمل وصول وورش دلالة أكثر تعقيداً للعملات المشفرة مقارنةً بانتقال قيادي متشدد نموذجي في الاحتياطي الفيدرالي. 

خلال الشهادة الأخيرة، قال وورش إن الأصول الرقمية باتت جزءاً من النظام المالي الأمريكي، فيما أظهرت إفصاحاتِه المالية تعرض الأسر لاستثمارات مرتبطة بالعملات المشفرة. 

اعتبر المشاركون في السوق تلك التفاصيل مؤشرات على أن إشرافه على هذا القطاع قد يكون أكثر اطلاعاً من نهج باول الحذر.

قد يختبر احتياطي وورش فرضية سيولة بيتكوين

أصبحت توقعات السياسة أكثر احتقاناً سياسياً قبل أول اجتماع لورش في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. 

قال الرئيس دونالد ترامب لـ CNBC إنه «سيصيبُه خيبة أمل» إذا لم يخفض وورش أسعار الفائدة في يونيو، وذلك بينما أسواق المتابعة عبر أداة FedWatch التابعة لـ CME Group قد سعّرت بالإجماع عدم تغيير في اجتماع باول الأخير.

أضافت توجهات السيولة إشارة مختلفة. قال جيمس لافيش، شريك في Bitcoin Opportunity Fund، إن الاحتياطي الفيدرالي أعاد نحو $200 billion من سندات الخزانة الأمريكية إلى ميزانيته في الأشهر الأخيرة، مجادلاً بأن التشديد الكمي قد انتهى فعلياً واصفاً الخلفية الحالية بأنها «تيسير كمي خفيف (QE-light)».

تركت سجلات سياسة وورش المتداولين أمام قراءات متنافرة.

وفقاً لكبير استراتيجيي السوق في Creative Planning، Charlie Bilello، كان وورش «يبني الحجة» لخفض أسعار الفائدة، لكنه أشار أيضاً إلى أن وورش انتقد موقف الاحتياطي الفيدرالي الداعي لأسعار منخفضة خلال موجة التضخم في 2021 و2022 باعتباره «خطأ سياسياً قاتلاً».

تكتسب تلك التناقضات أهمية لبيتكوين لأن وورش طالب أيضاً باحتياطي فدرالي أكثر انضباطاً، يشمل ميزانية عمومية أصغر وتركيزاً على المصداقية المؤسسية. 

لاحظ بعض محللي العملات المشفرة أن مثل هذا الموقف قد يضغط على الأصول عالية المخاطر ذات معامل بيتا المرتفع عبر تشديد السيولة، بينما قد تخلق الضغوط السياسية لتسهيل السياسة النقدية رياحاً مؤيدة للأصول الرقمية إذا بدأ المستثمرون في تسعير مخاطر تآكل قيمة الدولار.

معارضة إصدار عملة رقمية مركزية للمستهلكين تتيح مجالاً للعملات المشفرة الخاصة

جذب موقف وورش من عملة رقمية للبنك المركزي اهتمام مستثمري العملات المشفرة. 

عَارضَ الدولار الرقمي الموجه للاستهلاك، واصفاً إياه بخيار سياسوي سيء يتعارض مع القيم الأمريكية للخصوصية والاستقلال المالي، فيما أبدى انفتاحاً أكبر تجاه دولار رقمي بالجملة لتسوية معاملات المؤسسات.

بالنسبة لأسواق العملات المشفرة الخاصة، قد تكون تلك الفاصلة مهمة لأن عملة رقمية مركزية موجهة للمستهلكين ستضع الاحتياطي الفيدرالي في منافسة مباشرة مع الستايبلكوين وشبكات الدفع. 

نهج قائم على الجملة فقط سيترك مساحة أكبر لمصدري الستايبلكوين الخاصين وبنية الدفع في عالم التشفير للتطور دون وجود منتج من البنك المركزي موجه للمستخدمين اليوميين.

وصف وورش سابقاً بيتكوين بأنها «أحدث وأروع برمجية» مع التساؤل عن صلاحيتها كوسيلة تبادل مستقرة. 

تشير تعليقاته الأخيرة وإفصاحاته وموقفه من CBDC إلى رئاسة قد تعامل الأصول الرقمية كجزء من النظام المالي القائم بدلاً من كونها سوقاً هامشية.

بالنسبة لبيتكوين، قد يأتي الاختبار الأول عبر السيولة.

كما ذُكر سابقاً، تشير الأنماط التاريخية إلى احتمال حدوث هبوط في الأشهر التي تلي تولي وورش المنصب، بينما قد تحد إضافات إلى الميزانية العمومية والضغوط السياسية من أجل خفض الأسعار ونظرة أقل عداءً للعملات المشفرة الخاصة من حجم الضرر أو حتى تدعم رواية «الذهب الرقمي» لاحقاً في الدورة.