مشروع قانون العملات المشفرة في مجلس الشيوخ يتلقى أكثر من 100 تعديل قبل جلسة تعديل اللجنة

مشروع قانون العملات المشفرة في مجلس الشيوخ يتلقى أكثر من 100 تعديل قبل جلسة تعديل اللجنة
Rony Roy
الكاتب
Rony Roy
13 مايو 2026, 10:15 ص

بتقنية

Invezz
Coinbase (COIN)

شراء COIN. إن صراع مشروع القانون حول «معادلة» العملات المستقرة هو العامل الحاسم، والمسودة المعدلة التي تشدد قيود العائد من المرجح أن تدفع المشرعين نحو إطار أضيق وأكثر قابلية للتطبيق بعد جلسة التعديل — مما يقلل فرصة انسحاب آخر على غرار انسحاب Coinbase. إذا اتجهت الصياغة النهائية إلى الاقتراب من اختبار «متشابهة إلى حد كبير»، يمكن للبورصات الاحتفاظ بمنتجات العملات المستقرة المتوافقة دون معاملتها على أنها فائدة على الودائع المصرفية، مما يدعم حجم التداول ونمو الرسوم.

المخاطر الرئيسية: تشديد قواعد عائدات العملات المستقرة لدرجة تجعل توزيع المكافآت من قبل البورصات الكبرى غير مجدٍ اقتصاديًا، مما يجبر COIN على تقليص دعم المنتجات مرة أخرى.

مصدرو العملات المستقرة (USDC/USDT)

بيع التعرض لمصدّري USDC/USDT عبر مراكز قصيرة في أسهم مرتبطة مباشرة بالعملات المستقرة (مثل أدوات مرتبطة بشركة Circle/المصدّر إذا كانت متاحة) أو تجنب المخاطرة الطويلة المرتبطة بالعملات المستقرة. يدور صراع التعديل نحو حدود أشد على «العائد» المقدم من طرف ثالث الذي يشبه فائدة البنك، وهو ما يرفع تكاليف الامتثال ويحد من نمو اعتماد المكافآت.

المخاطر الرئيسية: تحافظ صياغة المشروع النهائية على معيار «المعادلة» بشكل متساهل (أو تضيف استثناءات واسعة)، مما يسمح لمنتجات مكافآت العملات المستقرة بالتمدد ويعكس الضغوط التنظيمية.

  • قدم أعضاء مجلس الشيوخ أكثر من 100 تعديل على مشروع قانون العملات المشفرة المعدل.
  • تظل مكافآت العملات المستقرة وقواعد الأخلاقيات نقاط خلاف رئيسية.
  • اقترح المشرعون حماية المطورين وتعديلات على إنفاذ وزارة العدل.

تلقت لجنة المصارف في مجلس الشيوخ أكثر من 100 تعديل مقترح على مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة قبل تصويت تعديل اللجنة المقرر يوم الخميس، مع إعادة المشرعين فتح النزاعات حول مكافآت العملات المستقرة، وقيود الأخلاقيات، وحماية مطوري البرمجيات.

وفقًا لـ قائمة حصلت عليها POLITICO، قدّم أعضاء مجلس شيوخ ديمقراطيون عشرات التعديلات المتعلقة بتنظيم العملات المستقرة، وأحكام مكافحة الفساد، وفرض العقوبات، والرقابة على العملات المشفرة، بينما اقترح المشرّعون الجمهوريون في الغالب تعديلات أضيق على التشريع.

من المقرر أن تخضع المسودة لمراجعة اللجنة أواخر هذا الأسبوع، وسيضع القانون إطارًا اتحاديًا يقسم إشراف الأصول الرقمية بين الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة.

يجري مسعى مجلس الشيوخ بعد تمرير مجلس النواب لقانون CLARITY في يوليو، ويأتي بعد أشهر من انهيار جلسة تعديل في يناير حين سحبت Coinbase دعمها بسبب قيود على مكافآت العملات المستقرة.

في صلب قتال التعديلات الأخير توجد صيغة تحكم منتجات عائدات العملات المستقرة.

نسخة معدلة من مشروع القانون صدرَت يوم الاثنين تحظر على المنصات الطرف الثالث مثل بورصات العملات المشفرة تقديم مكافآت بالعملات المستقرة بطريقة تُعتبر «معادلة وظيفيًا» للفائدة المدفوعة على الودائع المصرفية.

اقترح السيناتوران الديمقراطيان جاك ريد وتينا سميث استبدال معيار «المعادلة» في مشروع القانون باختبار «متشابهة إلى حد كبير» الذي يهدف إلى تشديد تلك القيود، وفقًا لقائمة POLITICO.

واصلت مجموعات المصارف الضغط على أعضاء المجلس لتعزيز الصياغة.

في رسالة تم تداولها خلال عطلة نهاية الأسبوع، حذر رئيس تحرير American Banker روب نيكولز من أن المسودة الحالية قد تحرك الودائع بعيدًا عن البنوك التقليدية نحو العملات المستقرة، مما قد يضعف النشاط الإقراضي والاستقرار المالي.

القيود الأخلاقية وحمايات المطورين تثيران تدقيقًا جديدًا

قدّم تعديل منفصل اقترحه السيناتور الديمقراطي كريس فان هولين حظرًا على الرئيس ونائب الرئيس وأعضاء الكونغرس وكبار المسؤولين الفدراليين وعائلاتهم من امتلاك أو الترويج أو الحفاظ على علاقات مع شركات العملات المشفرة.

ظلت الصياغة الأخلاقية واحدة من أكبر الخلافات العالقة المحيطة بمشروع القانون.

لا تتضمن مسودة اللجنة الأخيرة قيودًا تمنع المسؤولين الفدراليين من تحقيق أرباح عبر مشاريع عملات مشفرة أثناء تأثيرهم على تشريعات مرتبطة بالصناعة.

في وقت سابق هذا الأسبوع، قال متحدث باسم أنجيلا ألسوبروكس إن المفاوضات مع الجمهوريين مستمرة «بحسن نية»، رغم أن المتحدث أضاف أن الدعم الديمقراطي سيتوقف على التوصل إلى اتفاق بشأن أحكام تضارب المصالح.

خلال مؤتمر Consensus Miami 2026، قالت كيرستن جيليبراند إن الديمقراطيين لن يدعموا التشريع ما لم تُضاف ضمانات أخلاقية.

وفي الوقت نفسه، قال مستشار البيت الأبيض لشؤون العملات المشفرة باتريك ويت إن الإدارة تؤيد قواعد أخلاقية تنطبق بشكل موحد على المناصب الحكومية بدلًا من استهداف شاغلي مناصب محددة.

تصاعدت انتقادات الديمقراطيين بعد أن أصبح النص المحدث متاحًا للجمهور.

في بيان صدر ليلة الاثنين، جادلت عضو لجنة المصارف في مجلس الشيوخ النائبة إليزابت وارين بأن التشريع قد «يزيد من فساد دونالد ترامب في مجال العملات المشفرة» لأنه يفتقر إلى قيود تمنع المسؤولين الفدراليين من الاستفادة ماليًا من مشاريع العملات المشفرة.

في موضع آخر من حزمة التعديلات، اقترحت السيناتور الديمقراطية كاثرين كورتيز ماستو بند ملاذ آمن يحمي مطوري البرمجيات من المسؤولية الجنائية إذا لم يكونوا مسجلين كناقلين للأموال.

يتماشى الإجراء مع أحكام من قانون ضمان اليقين التنظيمي لتقنية البلوكشين التي دعمتها مجموعات الدفاع عن العملات المشفرة منذ شهور.

تتضمن مسودة مجلس الشيوخ الأخيرة بالفعل صياغة توضح أن المطورين ومزودي البنية التحتية الذين لا يتحكمون في أموال العملاء يجب ألا يُعاملوا كناقلين للأموال بموجب القانون الفدرالي.

بعد مفاوضات في وقت سابق من هذا العام، توصل السيناتوران الجمهوريان تشاك جراسلي وسينثيا لوميس وفقًا للتقارير إلى اتفاق يعالج مخاوف المدعين العامين بشأن إنفاذ جرائم مالية تتعلق بالأصول الرقمية.

تشمل تعديلات إضافية تنفيذ العقوبات، ومشاركة المؤسسات في أسواق العملات المشفرة، واقتراحًا من السيناتور الديمقراطي آندي كيم لاستعادة فريق وزارة العدل الوطني لملاحقة جرائم العملات المشفرة، الذي أزالته الوزارة في أبريل من العام الماضي.

على الرغم من أن الجمهوريين يحتفظون بالأغلبية في كل من لجنة المصارف ومجلس الشيوخ، لا يزال القانون يواجه عقبات قبل الوصول إلى الجلسة العامة لمجلس الشيوخ.

حذر السيناتور توم تيلّس بالفعل من أنه لن يدعم مشروع القانون دون تغيير بعض الأحكام.

بمجرد انتهاء عملية اللجنة، سيظل بحاجة الجمهوريون في مجلس الشيوخ إلى دعم الديمقراطيين لتأمين أغلبية ثلاثة أخماس اللازمة لتجاوز العقبات الإجرائية وتحريك التشريع نحو إقراره النهائي.