انخفض بيتكوين دون 60,000 دولار: لماذا ينهار سوق العملات المشفرة؟

امتد تراجع بيتكوين الحاد يوم الجمعة، ليهبط إلى أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2024.

جاء الانخفاض نتيجة مزيج من ضغوط البيع، وضعف الطلب السوقي، وتغير التوقعات الاقتصادية الكلية التي دفعت موجة أخرى من الخسائر عبر سوق العملات المشفرة.

تراجعت أكبر عملة مشفرة في العالم بنسبة 5% إلى $60,750، بعد أن لامست في وقت سابق $59,764.90.

يجعل هذا التراجع بيتكوين منخفضة بنحو 17% للأسبوع وأكثر من 52% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق البالغ حوالى $126,000 الذي سُجل في أكتوبر 2025.

انتشرت حالة الضعف عبر الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة. انخفضت أسهم Coinbase وCircle وStrategy بنحو 8% لكل منها يوم الجمعة، بينما هبطت أسهم Strategy بنحو 25% للأسبوع.

بيع Strategy وتدفقات صناديق ETF الخارجة تُثقل المعنويات

بدأت موجة البيع بعد أن قامت شركة Strategy التي يتزعمها Michael Saylor (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) ببيع جزء صغير من ممتلكاتها من البيتكوين، وهي خطوة أثقلت المعنويات لدى المستثمرين وأدت إلى عمليات تصفية بمئات الملايين من الدولارات عبر أسواق العملات المشفرة.

تفاقم التراجع بسبب التدفقات الخارجة المستمرة من صناديق البيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETF)، والتي كانت سابقًا واحدة من أقوى محركات الطلب المؤسسي على العملة المشفرة.

سجلت صناديق بيتكوين ETF مجتمعة صافي تدفق بلغ $3 مليون فقط يوم الخميس، منهية سلسلة خروج استمرت 13 جلسة، وهي أطول سلسلة مسجلة من هذا النوع.

هبطت إجمالي الأصول الصافية لصناديق بيتكوين ETF إلى $80.4 مليار من $107.8 مليار في 14 مايو.

أشار عدة محللين أيضًا إلى دوران أوسع لرؤوس الأموال بعيدًا عن العملات المشفرة وباتجاه الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

في الوقت نفسه، أظهرت بيانات CryptoQuant أن حجم تداول العملات المشفرة الفوري تراجع إلى $679 مليار في أبريل، وهو أدنى مستوى شهري منذ أكتوبر 2023، ما يشير إلى استمرار ضعف الطلب في السوق.

الضغوط الاقتصادية الكلية تزيد من وتيرة البيع

تعرضت العملات المشفرة لضغط إضافي بعد أن دفع تقرير الوظائف الأمريكي الأقوى من المتوقع يوم الجمعة المستثمرين إلى إعادة تقييم آفاق أسعار الفائدة.

دفعّت بيانات سوق العمل عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع وأثّرت سلبًا على الأصول المعرضة للمخاطر عموماً.

تراجع مؤشر ناسداك بأكثر من 2% يوم الجمعة، بينما تحول المستثمرون تدريجيًا بعيدًا عن توقعات خفض أسعار الفائدة.

قام المشاركون في السوق إلى حد كبير بتسعير التحرك المقبل للاحتياطي الفيدرالي على أنه رفع لأسعار الفائدة، مما يعكس القلق من بقاء التضخم مرتفعًا واستمرار سوق العمل في إظهار المرونة.

قلل تغير توقعات أسعار الفائدة من شهية المستثمرين للأصول المضاربة، بما في ذلك العملات المشفرة.

تتعرض روايات بيتكوين لأسئلة جديدة

تزامن ضعف بيتكوين الأخير أيضًا مع انحراف عن سلوك السوق التقليدي الذي توقعه العديد من المستثمرين.

بينما أثّرت حالة عدم اليقين الجيوسياسي المحيطة بحرب إيران على بيتكوين في الأشهر الأخيرة، واصلت أسواق الأسهم الأمريكية تسجيل ارتفاعات قياسية.

أدى هذا التباين ببعض المستثمرين إلى التشكيك في روايتين رئيسيتين للاستثمار في بيتكوين: دورها كشكل من «الذهب الرقمي» أثناء فترات عدم اليقين الجيوسياسي، وميولها للتداول كأصل تكنولوجي عالي بيتا أثناء بيئات السوق المحفزة للمخاطرة.

وفي الوقت نفسه، تعثر التقدم بشأن محفز تشريعي كبير للصناعة.

قانون "Clarity Act"، وهو مشروع قانون مقترح لهياكل سوق العملات المشفرة رآه العديد من المستثمرين كمحرك محتمل لاستئناف المشاركة المؤسسية، يبدو أكثر غموضًا مع استمرار انقسام المشرعين حول بنود رئيسية وتحول الأولويات التشريعية إلى مجالات أخرى.

العملات البديلة تتكبد خسائر أعمق

شهد سوق العملات المشفرة الأوسع تراجعات أكثر حدة من بيتكوين.

تراجع إيثر إلى أدنى مستوى له منذ أبريل 2025، عندما وجد دعمًا سابقًا قرب $1,420 قبل أن يندفع إلى مستويات قياسية في وقت لاحق من ذلك العام.

كسر دون ذلك المستوى قد يقرب الأسعار من المستويات التي شوهدت آخر مرة خلال سوق الدببة في العملات المشفرة عام 2022.

من بين الرموز الفردية، كانت عملة الخصوصية Zcash واحدة من أسوأ أداءات الأسبوع.

هبطت Zcash بأكثر من 30% يوم الجمعة، وتجاوزت الخسائر في مرحلة ما 40%، بعد أن حدد باحث أمني ثغرة كانت قد تسمح بإنشاء عدد غير محدود من الرموز ضمن المجموعة المحمية الخاصة بها.

وقد كثّف الاكتشاف أيضًا النقاشات الأوسع داخل صناعة العملات المشفرة حول احتمال وجود ثغرات مع تزايد قدرة أنظمة الذكاء الاصطناعي على اكتشاف العيوب في البرمجيات وبروتوكولات التشفير.