انخفاض أسعار الفضة دون $60 مع اصطدام التعافي بمقاومة جديدة

هبطت أسعار الفضة قرب $59 للأونصة يوم الاثنين مع دفع الضربات المتجددة بين الولايات المتحدة وإيران المتعاملين نحو الدولار وخروجهم من المعادن الثمينة الحساسة لمعدلات الفائدة.

جاء التحرك كجزء من تراجع أوسع عبر قطاع المعادن، لكن موجة بيع الفضة حملت نقاط ضغط خاصة بها.

بعكس الذهب، لا تُعد الفضة أصلاً ملاذاً فحسب. فهي أيضاً معدن صناعي مرتبط بالطلب على الألواح الشمسية والإلكترونيات والتصنيع.

وهذا يجعل الإعداد الحالي معقداً: التوترات الجيوسياسية ترفع الطلب الدفاعي نظرياً، بينما تضرّ العوائد الأعلى والدولار الأقوى بالتداول عملياً.

قوة الدولار تطغى على الطلب على الملاذات

هبطت الفضة الفورية حتى 2.9% إلى نحو $58.14 للأونصة، مواصلة مساراً متقلباً بعد تعافٍ الأسبوع الماضي.

جاء الضغط الفوري من رد فعل السوق الأوسع تجاه التوترات في الخليج، مع ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، وتعزيز الدولار.

هذا المزيج يضرّ بالفضة. فالدولار الأقوى يجعل المعدن أكثر تكلفة للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى، بينما تقلل العوائد الأعلى من جاذبية الأصول التي لا تولّد دخلاً.

والنتيجة أن الفضة عانت من صعوبة الاستفادة من الدافع الملاذي المرتبط عادةً بالصدمات الجيوسياسية.

ويتعامل السوق مع الفضة أيضاً على أنها أصل دوري أكثر من كونها حيازَة دفاعية بحتة.

وهذا يجعلها عرضة للخطر عندما يقلق المستثمرون من أن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يضغط على النمو لاحقاً.

الطلب الفعلي يوفر دعماً مختلفاً

القصة على المدى الطويل للفضة ليست محصورة بالأسعار. يظل الطلب الصناعي دعماً مهماً، لا سيما من الألواح الشمسية وكهربة القطاعات والإلكترونيات والبنى التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

قال معهد الفضة إن الطلب من قطاعات التكنولوجيا الرئيسية من المتوقع أن يتوسع خلال السنوات الخمس المقبلة نظراً لصعوبة استبدال الموصلية الكهربائية والحرارية للفضة.

كما يظهر ضيق السوق الفعلية في الهند، أكبر سوق للفضة في العالم.

أدت قيود الاستيراد إلى خلق نقص ودفع العلاوات المحلية إلى أعلى مستوى لها خلال ستة أشهر، على الرغم من أن الطلب كان أضعف من المعتاد.

وهذا يبيّن أن سوق الفضة لا يزال يعاني احتكاكات في الإمدادات يمكن أن تدعم الأسعار عندما يهدأ بيع المستثمرين.

هذا لا يمنع حدوث ضعف قصير الأجل. لكنه يعني أن الهبوط في الفضة لا تُحركه تدفقات الاستثمار وحدها.

تظل توفر الفضة مادياً والاستهلاك الصناعي عناصر مهمة في تحديد قاع السعر.

التحليل الفني يضع $60 في محور الاهتمام

لا يزال الرسم البياني يبدو هشاً. تتداول الفضة دون المستوى النفسي $60، ما يجعل تلك المنطقة العائق الأول أمام المشترين.

حركة مستدامة للعودة فوق $60 من شأنها تحسين المعنويات وقد تفتح الطريق نحو $61.50 ثم $63.

حتى يحدث ذلك، قد تجتذب الارتدادات البيع. منطقة $58-$58.50 هي أول منطقة دعم.

اختراق واضح دونها سيكشف عن القاع الأخير قرب $55.60 ويؤكد فشل آخر محاولة تعافٍ.

حالياً، تحتاج الفضة إلى أكثر من القلق الجيوسياسي للتعافي. فهي بحاجة إلى تراجع الدولار، أو هدوء العوائد، أو تفوق الطلب الفعلي على بيع المستثمرين.