سهم Strategy يقفز مع دخول توقف شراء بيتكوين أسبوعه الخامس

ارتفعت أسهم Strategy MSTR (المعروفة سابقًا باسم Microstrategy) يوم الإثنين بعد أن كشفت الشركة أنها لم تشترِ أي بيتكوين للأسبوع الخامس على التوالي، وبدلاً من ذلك واصلت بناء احتياطياتها النقدية وإعادة شراء الأسهم الممتازة في إطار استراتيجيتها المعدّلة لتخصيص رأس المال.

قالت الشركة في ملف أنماط التقارير إنها لم تشتِ ولا تَبِعَت بيتكوين خلال الأسبوع المنتهي في 26 يوليو، مما ترك حيازتها دون تغيير عند 843,775 BTC.

استحوذت Strategy على خزانة بيتكوين بمتوسط سعر شراء قدره $75,476 لكل عملة.

على الرغم من توقف الشراء، فقد صعد السهم بما يصل إلى 6.8% إلى $97.88 يوم الإثنين، منهياً سلسلة خسائر استمرت ثلاثة أيام.

وجاء هذا التحرك مع تعافٍ في سعر بيتكوين ذاته، حيث ارتفع 0.17% خلال الـ24 ساعة الماضية إلى $64,576، وفقًا لـ CoinDesk.

لم تضف الشركة إلى حيازات بيتكوين منذ شرائها 520 BTC في 22 يونيو، مما يمثل أطول فترة توقف عن الشراء منذ اعتمادها لاستراتيجية خزينة بيتكوين.

Strategy يبني احتياطي نقدي عبر بيع الأسهم

بدلاً من شراء مزيد من بيتكوين، واصلت Strategy جمع رأس المال من خلال إصدار أسهم عادية.

بعَت الشركة حوالي 5 ملايين سهم عادي خلال فترة التقرير الأحدث، محققةً $544.5 مليون.

على الرغم من أن Strategy وسّعت خيارات جمع التمويل عبر إدخال الأسهم الممتازة العام الماضي، فإن الملف الأخير يوحي بأن الأسهم العادية لا تزال مصدرًا هامًا للتمويل.

أظهر الملف أيضًا أن الشركة زادت احتياطيها بالدولار الأمريكي بنحو $525 مليون إلى $3.75 مليار.

وبحسب Strategy، فإن الاحتياطي مخصص لتلبية الالتزامات المتعلقة بالأرباح والفوائد ويغطي الآن أكثر من سنتين من التزاماتها السنوية الحالية البالغة نحو $1.759 مليار.

وبشكل منفصل، أعادت Strategy شراء 288,930 من أسهم STRC الممتازة خلال فترة الستة أيام السابقة.

لا تزال لدى الشركة $975 مليون متبقية بموجب تفويضها لإعادة شراء الأسهم الممتازة ومليار دولار إضافية متاحة لإعادة شراء الأسهم العادية.

كرر رئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور نهج الشركة في منشور على X.

“هدفنا أن تتداول STRC قرب $100 بسيولة عالية، تقلب منخفض، وطلب مستقل صحي ومستدام. لن نصدر دون $100.”

قالت Strategy سابقًا إنها ستشتري وتبيع أسهمها بشكل انتهازي بدلاً من إصدارها باستمرار.

كما فوضت الشركة إمكانية بيع بيتكوين بقيمة تصل إلى $1.25 مليار لتعزيز احتياطيها بالدولار الأمريكي إذا لزم الأمر، مشيرةً إلى أن إعادة شراء الأسهم ستمول خارج ذلك الاحتياطي.

المحلّلون يرون تخصيص رأس مال منضبطًا

حافظت Benchmark Equity Research على توصيتها "شراء" وهدفها السعري عند $570 لسهم Strategy، قائلة إن قرار الشركة إعطاء الأولوية للسيولة على مشتريات بيتكوين الإضافية يعكس إدارة رأس مال منضبطة بدلاً من أي تغيير في استراتيجيتها طويلة الأجل.

أبرزت الشركة الوسيطة زيادة الاحتياطيات النقدية واستمرار عمليات إعادة شراء الأوراق المالية.

قال محلل Benchmark مارك بالمر إن الاحتياطي الأكبر يمنح مرونة أكبر لتمويل التزامات توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة مع الحفاظ على قدرة الشركة على استئناف مشتريات بيتكوين عندما تتحسن ظروف السوق.

كتب بالمر في مذكرة للعملاء يوم الإثنين: "أوضحت الشركة أنها لا تزال مشتريًا طويل الأجل للبيتكوين بينما تعزز ميزانيتها العمومية."

وأضافت الشركة الوسيطة أن إطار عمل Digital Credit Capital الذي قدمته Strategy مؤخرًا يتيح للإدارة تخصيص رأس المال بين مشتريات بيتكوين وبناء الاحتياطي وإعادة شراء الأسهم دون التخلي عن استراتيجيتها طويلة الأجل للخزينة.

“زيادة Strategy في احتياطيها بالدولار عالجت مباشرة القلق الذي سيطر على وجهة النظر البيعية بشأن كومة الأسهم الممتازة الدائمة للشركة، وهو أن تغطية الأرباح والفوائد تعتمد على الوصول المستمر إلى أسواق الأسهم.”

“من خلال تمويل أكثر من سنتين من الالتزامات بالدولار مقدمًا، قللت Strategy من حساسية هذه المدفوعات على المدى القريب تجاه استعداد السوق لاستيعاب إصدار أسهم جديدة في أي لحظة.”

تُقدّر خزانة بيتكوين الخاصة بـ Strategy حاليًا بحوالي $54 مليار وتمثل أكثر من 4% من الحد الأقصى لإمداد بيتكوين البالغ 21 مليون عملة.