سهم The Trade Desk في هبوط حاد بعد الأرباح: فخ قيمة كلاسيكي؟

سهم The Trade Desk واصل هبوطه الحاد، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ January 2019. هبطت أسهم TTD بأكثر من 90% من ذروتها التاريخية، في انعكاس حاد لشركة كانت من أفضل الأداء في 2024. هذا التراجع استمر في التداولات الممتدة بعد نشر نتائج الأرباح.

نتائج The Trade Desk جاءت دون التوقعات

نشرت The Trade Desk، لاعب رئيسي في قطاع التكنولوجيا الإعلانية، نتائج أرباح ضعيفة نسبياً، مستمرة في ضعف لاحظ منذ فترة.

أظهرت نتائجها أن إيراداتها ارتفعت بنسبة 3% فقط في الربع الثاني إلى $715 million. هذا نمو إيرادات طفيف لشركة اعتادت على نمو مكوَّن من رقمين في السنوات الماضية. وتوسع إجمالي الإيرادات خلال ستة أشهر بنسبة 7% إلى $1.4 billion، وهو أدنى من نسبة 22% التي سجلتها في نفس الفترة من العام الماضي.

واصلت المشكلات نفسها على صعيد الربحية. هبط هامش صافي الدخل إلى 9% من 13% سابقاً، مع تراجع صافي الربح إلى $64 million فقط. وفي بيان، قال الرئيس التنفيذي:

“لدينا فهم واضح للعوامل التي أثرت على أدائنا، ونتخذ إجراءات حاسمة لتعزيز تنفيذنا، وترقية منصتنا، وتركيز جهودنا على المجالات التي يمكننا فيها خلق أكبر قيمة.”

للأسف، من المتوقع أن يتباطأ النمو المتواضع في المستقبل المنظور. وجهت الإدارة أن تكون إيرادات الربع الثالث عند $650 million. بالمقابل، كان متوسط تقديرات المحللين أن تصل الإيرادات إلى $804 million. وتتوقع أيضاً أن يكون الـ adjusted EBITDA حوالي $160 million.

READ MORE: سهم Trade Desk: Cramer يكشف عن علم أحمر كبير يتجاوز أرباح الربع الأول

TTD أصبح فخ قيمة كلاسيكي

تحول The Trade Desk الآن إلى فخ قيمة كلاسيكي، وهو مصطلح يصف شركة تبدو رخيصة وفق مقاييس التقييم التقليدية، لكنها في الواقع استثمار سيئ لأن أعمالها تتدهور.

في هذه الحالة، لدى الشركة مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي (forward price-to-earnings) بمقدار 10.25، أقل من الوسيط القطاعي البالغ 12.7. وهو أيضاً أقل بكثير من المتوسط خلال خمس سنوات الذي يبلغ 54.

رغم أن مؤشرات التقييم تبدو جذابة، فإن تدهور أعمال الشركة يعني أنها قد تظل تحت ضغط في المستقبل المنظور. هذا يفسر سبب تراجع سعر الهدف الإجماعي لدى المحللين إلى $31.50 من $98 قبل عام. من المرجح أن يقوم المزيد من المحللين بتخفيض تقييم الشركة بعد تقرير الأرباح هذا.

التحليل الفني لسعر سهم The Trade Desk

TTD stock chart | Source: TradingView

يبين الرسم اليومي أن سعر سهم TTD انهار بقوة هذا العام. ظل السهم باستمرار أدنى من المتوسطات المتحركة الأسية لفترة 50 و100 يوم (Exponential Moving Averages - EMA).

كون السهم نمط مثلث هابط كان قاعدته السفلية عند $17، وهو أدنى مستوياته في June and July. هذا النمط يعد من أكثر إشارات الاستمرار هبوطية في التحليل الفني.

انخفض السعر إلى $13 في الجلسات الممتدة، مؤكداً استمرار الاتجاه الهبوطي. لذلك، هناك خطر أن يستمر الهبوط أكثر، وربما يصل إلى المستوى النفسي عند $10.