سهمان عملاقان وسهم ثالث قد يصعدان مع تراجع مؤشر أسعار المستهلك

تقف أسواق الأسهم الأمريكية عند نقطة انعطاف حاسمة بينما يستعد المستثمرون لإصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو (CPI).

تتوقع إجماع تقديرات وول ستريت أن يبرد معدل التضخم الرئيسي قليلاً إلى 3.4% على أساس سنوي – منخفضاً من قراءة يونيو البالغة 3.5% – بينما من المتوقع أن يهبط التضخم الأساسي، باستبعاد تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، إلى 2.5%.

مع تردد الاحتياطي الفيدرالي بين التوقف أو استئناف رفع أسعار الفائدة بعد توقفه في اجتماع يوليو عند 3.50%–3.75%، فإن قراءة تضخم أخف من المتوقع ستقلص بشكل كبير مخاوف زيادة الأسعار وتخفض عوائد السندات.

إذا جاء التضخم أبطأ من المتوقع، فهناك ثلاثة أسهم رئيسية مرشحة لاكتساب زخم صعودي فوري.

Tesla Inc (TSLA)

يُعد سهم Tesla من أكثر المستفيدين المباشرين من قراءة تضخم أضعف بفضل حساسيته المزدوجة لائتمان المستهلك وتقييمات النمو طويلة الأجل.

نظراً لأن الغالبية العظمى من مشتريات المركبات للمستهلكين تمول عبر قروض، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد مباشرة المدفوعات الشهرية، مما يخفف الطلب على السيارات ويضغط هوامش ربح قطاع السيارات.

توفر قراءة CPI الأبرد ارتياحاً فورياً عبر خفض عوائد الخزانة وتخفيف تكاليف الاقتراض بصفة عامة لدى مقرضي السيارات.

علاوة على ذلك، كسهم نمو ذو بيتا مرتفعة، تتسع قيمة أسهم Tesla بصورة ملحوظة عندما تأخذ نماذج خصم التدفقات النقدية في الحسبان معدلات خصم أقل.

تشير قراءة تضخم أضعف إلى السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه البقاء في وضع التوقف عن رفع الفائدة، مما يمنح المشترين شروط تمويل أفضل ويعيد إشعال شهية المستثمرين لأسهم قادة المركبات الكهربائية المميزة.

D.R. Horton Inc (DHI)

باعتبارها أكبر شركة لبناء المساكن السكنية في البلاد، فإن سهم D.R. Horton حساس بشدة لتقلبات عوائد السندات واتجاهات أسعار المستهلك.

حافظت أسعار الفائدة المرتفعة على ارتفاع معدلات الرهن العقاري لمدة 30 عاماً، مما خلق ضغوطاً على القدرة على التحمل للمشترين المحتملين وأثر على نشاط سوق الإسكان.

ومع ذلك، إذا فاجأت أرقام يوليو إلى الجانب الهابط، فمن المرجح أن تنخفض عوائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات، مما يؤدي فورياً إلى هبوط معدلات الرهن العقاري.

تتمتع D.R. Horton بموقع مثالي للاستفادة من هذا التحوّل بفضل تركيزها على المنازل السكنية الفردية الميسورة التكلفة للمشترين ذوي الدخول المبدئية.

توسع معدلات الرهن العقاري المنخفضة قاعدة المشترين تقريباً فوراً، مما يقلل الحاجة لحوافز البناء المكلفة أو عمليات خفض معدل الفائدة، ويعزز مباشرة هوامش الربح وحجم الطلبات المتراكمة.

Apple Inc (AAPL)

يمثل سهم Apple النموذج النموذجي للشركات التكنولوجية الضخمة التي تزدهر حين تخف ضغوط التضخم.

يعيد تراجع تضخم المستهلك القوة الشرائية للأسر، مما يترك للمشترين دخلاً فرقياً أعلى لترقية الأجهزة الشخصية والهواتف الذكية وخدمات الاشتراك.

تشغيلياً، تحمي استقرار تكاليف المدخلات وتراجع تكاليف اللوجستيات هوامش أجهزة Apple الرائدة في القطاع.

ومن منظور أسواق رأس المال، تصبح قدرة Apple الهائلة على توليد التدفقات النقدية المستقبلية ذات قيمة أكبر بكثير في بيئة ذات عوائد أقل.

تقلل قراءة التضخم الأبرد من تقلبات السوق، وتشجع تدفقات مؤسسية للأسهم نحو أسهم التكنولوجيا العملاقة عالية الجودة، وتوفر دفعاً قوياً لتقييم Apple قبيل دورة تحديث الأجهزة في الخريف.