هل تجعل أرباح SMCI السهم خيارًا أفضل من DELL؟

أسهم Supermicro SMCI تواصل مكاسبها بينما يواصل المستثمرون الترحيب بنتائجها للربع الرابع.

على الرغم من مواجهة رياح معاكسة نقدية قوية وتبعات سمعة، فقد شقّ المتخصص في خوادم الذكاء الاصطناعي طريقه نحو تعافٍ قوي، مرتفعًا حاليًا بنحو 70% مقارنةً بأدنى مستوياته الأخيرة.

يأتي هذا الارتفاع بينما يستوعب السوق طلبات SMCI الضخمة للذكاء الاصطناعي بمقدار $60 billion إلى جانب توجيه إيرادات طموح للسنة المالية 2027 يصل إلى $72 billion.

لكن هل يجعل ذلك سهم Supermicro اختيارًا أفضل عند مقارنته بعملاق الأجهزة المنافس Dell Technologies؟ لنكتشف ذلك!

توفّر Dell حماية تنازلية أفضل من سهم SMCI

بينما أثارت إرشادات الإيرادات القياسية لـ Supermicro اهتمام وول ستريت، تستمر تاريخية السهم المتقلبة وتقلبات الهوامش في إثارة مخاوف المستثمرين المؤسساتيين على المدى الطويل.

من ناحية أخرى، يقدم سهم Dell ملف مخاطر أكثر توازناً بكثير.

تتمتع الشركة متعددة الجنسيات برأسمال سوقي يتجاوز $320 billion، مدعومًا بعلاقات «متجذرة» عبر شركات Fortune 500 العالمية.

في حين تعتمد أسهم SMCI بشكل كبير على جولات إنفاق غير متوقعة ومركزة من مزودي السحابة العملاقة، توفر Dell تدفقات نقدية مستقرة مشتقة من بنية تحتية لتكنولوجيا المعلومات المؤسسية المتنوِّعة، ومبيعات الحواسيب الشخصية، وحلول التخزين.

تمنح هذه الاستقرار البنيوي DELL «حماية تنازلية متفوقة» أثناء تراجعات السوق الأوسع.

النظام البيئي الشامل لدى Dell يجعله أكثر جاذبية

تكمن القوة الأساسية لأسهم Supermicro في تصميم الخوادم المرن القائم على «بناء الوحدات» ومعدّات التبريد السائل المباشر المخصّصة، لكن الأجهزة وحدها لا تكفي للفوز بسباق الذكاء الاصطناعي المؤسسي على المدى الطويل.

تتمتع Dell بميزة تنافسية حاسمة عبر قناة مبيعات متكاملة وبنية نشر شاملة من البداية إلى النهاية.

تحتاج الشركات التي تعتمد نماذج الذكاء الاصطناعي إلى استشارات تكنولوجيا معلومات شاملة، وشبكات، وتكامل التخزين، وصيانة مستمرة في الموقع.

تُمكّن سلسلة التوريد العالمية لدى DELL وقوة مبيعاتها المباشرة الضخمة للشركات من جمع رفوف خوادم مُحسّنة للذكاء الاصطناعي مع مصفوفات تخزين بمستوى مؤسسي وخدمات استشارية.

تمنع هذه المنظومة المتكاملة عامل الالتصاق هذا عملاء المؤسسات من تغيير الموردين بناءً على أسعار الخوادم وحدها.

لماذا يعد DELL خيارًا أفضل من أسهم Supermicro أيضًا؟

يجب على المستثمرين المقارنة بين سهمَي Dell وSMCI أن يأخذوا في الحسبان سجلات التنفيذ وميزات الحوكمة المؤسسية أيضًا.

سجلت الأخيرة في الماضي تدهورًا حادًا في الهوامش تحت ضغط التسعير التنافسي ووجود تبعات تأخيرات محاسبية أوجدت تقلبًا كبيرًا في سعر السهم.

تقدم Dell، بقيادة فريق إدارة متمرس، تنفيذًا ربع سنويًا متوقعًا ومعايير تقارير شفافة يتوقعها مخصصو رؤوس الأموال من الفئة الأولى.

مع بدء المؤسسات التقليدية، وليس فقط شركات ناشئة متخصصة في الذكاء الاصطناعي، في نقل أحمال العمل إلى السحب الهجينة، تجعل موثوقية Dell المثبتة منها المستفيد الرئيسي من الميزانيات المؤسسية الأوسع للذكاء الاصطناعي.

للمستثمرين الذين يسعون إلى نمو مركب متين بدلًا من تقلبات الزخم قصيرة الأجل، تظل أسهم DELL، بالتالي، الخيار الأقوى.

للمقارنة بين رهانات الأجهزة مثل SMCI وDell على المدى الطويل، يصبح تتبع أهداف السعر وعوائد الأرباح أسهل عبر منصات الاستثمار التي تقدم البحث وأدوات المحفظة في مكان واحد.

تقييم وول ستريت حاليًا لتقنيات Dell هو «شراء معتدل» – مع أهداف سعر تصل إلى $700، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع إضافي بحوالي 40% من المستويات الحالية. وعائد أرباح صغير بنسبة 0.51% يجعلها أكثر جاذبية كحافظة طويلة الأجل.