تحليل سعر النحاس قبل بيانات التضخم الأمريكية وكلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي

يظل سعر النحاس متقلبًا في بداية الأسبوع الجديد بعد تسجيله أول خسارة أسبوعية له خلال خمسة أسابيع. أدت زيادة واردات الولايات المتحدة وتراجع الترجيحات بشأن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر إلى دعم المعدن، لكن ارتفاع المخزونات وحالة عدم اليقين الاقتصادي المستمرة حدّت من مكاسبه. في الأسبوع الجديد، سيكون الدولار الأمريكي وبيانات التضخم وكلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي والمعنويات العامة في السوق من المحركات الرئيسية للسوق. 

يظل سعر النحاس محصورًا ضمن نطاق وسط مؤشرات متباينة

أدت اضطرابات التعدين لدى كبار المنتجين مثل تشيلي، إلى جانب توقعات طلب إيجابية، إلى توفير دعم ثابت للنحاس. بالإضافة إلى ذلك، أسهم ارتفاع واردات الولايات المتحدة من النحاس في ترجيح السيناريو الصاعد.

في يوليو، استوردت شركات الاستيراد الأمريكية أكثر من 200,000 طن من النحاس؛ وهي أعلى واردات شهرية خلال 12 عامًا. بالإضافة إلى الأحجام الموجودة بالفعل في مستودعات Comex ومرافق التخزين الأخرى، تتجاوز المخزونات الآن مليون طن. تم بناء هذه المخزونات إلى حد كبير على فرضية أن إدارة ترامب قد تفرض رسومًا على واردات النحاس المكرر. 

بينما يظل المستثمرون حذرين من احتمال فرض هذه الرسوم، لم تُصدر البيت الأبيض أي إعلان بهذا الخصوص بعد. في الواقع، انتهت المهلة المخصصة لتوصية وزارة التجارة الأمريكية في يونيو. 

علاوة على ذلك، خففت الزيادة في مخزونات النحاس في مستودعات المملكة المتحدة والصين بعض الضغط على الأسعار. ويضاف إلى ذلك تقلص حدة حالة الـbackwardation في بورصة لندن للمعادن (LME).

ارتفعت مخزونات النحاس الخاضعة للـon-warrant بمقدار 63,000 طن عبر أوروبا والولايات المتحدة وآسيا الأسبوع الماضي؛ ما يعادل زيادة تزيد على 50%. وفي مستودعات LME، ارتفعت المخزونات بمقدار 28,000 طن بعد إعادة إصدار سندات على بعض المخزونات التي كانت مُلغاة سابقًا. كما ارتفعت المخزونات في المستودعات المرتبطة بتبادل العقود الآجلة في شنغهاي بنحو 30% خلال الأسبوع الماضي.

تشير هذه التدفقات إلى السرعة التي يمكن أن يعيد بها ارتفاع سعر النحاس المخزونات إلى البورصات. وبينما خفت ضيق المعروض على المدى القصير، سيكون المستثمرون حريصين على رصد مخزونات LME وبورصة شنغهاي للأفكار حول تحركات الأسعار. 

من المرجح أيضًا أن تتفاعل الأسواق مع كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي وأداء الدولار الأمريكي في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي المستمرة. وكنذير تقليدي لصحة الاقتصاد، يتحرك النحاس تماشيًا مع الحالة الاقتصادية العالمية. ولا تزال التوترات الجيوسياسية المستمرة في الشرق الأوسط والأزمة العميقة في سوق العقارات بالصين تؤثران على تحركات أسعار النحاس. 

يوم الاثنين، تعافى الدولار الأمريكي من أدنى مستوى في ثلاثة أشهر الذي لامسه أواخر الأسبوع الماضي قبل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يوليو. وتضغط تراجع الترجيحات بشأن رفع الفائدة في سبتمبر على قوة الدولار بينما تدعم النحاس والأصول المسعرة بالدولار الأخرى. 

التحليل الفني لسعر النحاس في COMEX

تماسكت عقود النحاس الآجلة في COMEX عند مستويات أقل صباح الاثنين، مواصلة التقلب الذي لوحظ خلال الأسبوع الماضي. في بداية الأسبوع الماضي، ارتفع سعر النحاس إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من أسبوع عند $6.75 للرطل. وعلى الرغم من الخسارة الأسبوعية، حافظ المعدن على مستوى أعلى من المتوسط الأسي قصير الأجل لفترة 25 يومًا والمتوسط الأسي متوسط الأجل لفترة 50 يومًا كما هو موضح في الرسم البياني اليومي. ومن اللافت أن خط الاتجاه الصاعد الذي امتد لعدة أشهر لا يزال يشكل تحركات السعر.

في الجلسات المقبلة، من المرجح أن تواصل المؤشرات المتباينة تدعيم مرحلة التماسك. فعند مؤشر قوة نسبية (RSI) يبلغ 55، من المتوقع أن يستمر التداول محدد النطاق على المدى القريب. 

مع ارتفاع مستوى التقلب، قد يواصل سعر النحاس إيجاد دعم قرب المتوسط الأسي لمدة 25 يومًا عند $6.50. ويجعل ذلك خط الاتجاه الصاعد مؤشرًا تقنيًا حاسمًا في تشكيل تحركات السعر قصيرة الأجل. وأي هبوط أدنى هذه المنطقة سيجعل الأصل على الأرجح يرتد عند الدعم الثابت المتمثل في المتوسط الأسي لمدة 50 يومًا عند $6.43. 

على الجانب الصعودي، يشكل مستوى $6.65 مقاومة تستحق المراقبة. ومن المرجح أن تُقيد مكاسب إضافية عند $6.71.