Proč je Bitcoin stále pod 70 000 $ i přes velké přílivy?

Během posledních několika týdnů se cena Bitcoinu nedokázala dostat nad horní hranici vytrvalého obchodního pásma mezi 60 000 $ a 70 000 $.

Ačkoli některé makroekonomické katalyzátory ke konci týdne krátce přinesly digitálním aktivům příznivý vítr do plachet, zotavení ceny opět ztratilo hybnost poblíž psychologické hranice 70 000 $, když se prodejní tlak postaral o zastavení rally.

V době psaní zůstává cena Bitcoinu výrazně pod svým historickým maximem zaznamenaným dříve v cyklu.

Trvalá stagnace spolu s novými makroekonomickými headwindy znovu testuje přesvědčení býků, kteří očekávali rozhodující průlom po obnovených institucionálních přílivech.

Poslední rally Bitcoinu se proměnila ve falešný průraz

Bitcoinu se v rámci pondělního zotavení začátkem tohoto týdne podařilo znovu vystoupat směrem k 70 000 $, když řada katalyzátorů dočasně obnovila důvěru na rizikových trzích.

Více týdnů trvající dno poblíž 62 000 $ ustoupilo 8% odrazu během 48 hodin, což obchodníkům po prodlouženém poklesu v únoru přineslo úlevu.

Zprávy o dočasném zmírnění napětí mezi USA a Íránem uklidnily nervy a vyvolaly mírnou rotaci kapitálu ze zlata zpět do rizikových aktiv, jako je Bitcoin.

Bezprostřední hrozba eskalace se zdála polevit, čímž se snížila poptávka po safe-haven aktivech a umožnilo to stabilizaci kryptoměny.

Investoři rovněž reagovali na projevy prezidenta Donalda Trumpa ke Dni osvobození, přednesené jen několik dní poté, co Nejvyšší soud omezil použití nouzových pravomocí administrativy podle IEEPA pro uvalování reciprocních cel.

Ačkoli Trump zopakoval plány na globální cla až do 15 %, právní zdržení širší obchodní eskalace původně zmírnilo volatilitu.

Mezitím riziková aktiva profitovala také ze silné výsledkové zprávy od společnosti Nvidia, která uklidnila některé obavy o výdaje na AI, které dříve rozkolísaly kryptotrhy.

Zároveň spotová ETF na Bitcoin zaznamenala více než 1 miliardu $ čistých přílivů během tří seancí, přičemž vedla IBIT od BlackRocku.

Nákupy při poklesech v okolí nedávných minim poskytly strukturální podporu, pomohly ceně znovu získat střed pásma kolem 67 000 $ a krátce napadnout odpor nad hlavou.

Co drží Bitcoin pod úrovní 70 000 $?

Aktuální momentový náboj se však nepřetavil ve strukturální průlom.

Analytici varovali, že širší technická konfigurace stále odráží trh uvězněný pod silným odporem.

200týdenní exponenciální klouzavý průměr poblíž 68 300 $, vrchol cyklu z roku 2021 kolem 69 000 $ a psychologická hladina 70 000 $ se slily do husté zóny nabídky.

Každý pokus tyto úrovně získat zpět narazil na agresivní prodeje.

Struktura trhu nadále připomíná rally v rámci medvědího trhu spíše než začátek udržitelné obratové tendence.

Historicky předchozí medvědí cykly trvaly minimálně 365 dní a přinášely poklesy blížící se 80 %.

Současný propad Bitcoinu z vrcholu 126 200 $ činí něco málo přes 50 %, což podle historické analogy ponechává prostor pro další pokles, než se vytvoří trvalé dno.

Mezitím páteční inflační údaje znovu vnesly makroekonomický tlak.

Lednový Index cen výrobců (PPI) vzrostl meziměsíčně o 0,5 % oproti očekávaným 0,3 %, zatímco jádrový PPI stoupl o 0,8 % namísto očekávaných 0,3 %.

Vyšší čísla posílila obavy, že inflace zůstává zakotvena v dodavatelských řetězcích, čímž snížila naděje na krátkodobé snižování sazeb Fedu.

Během několika hodin od zveřejnění se Bitcoin stáhl směrem k 65 000 $, čímž se potvrdila varování analytiků, že strukturální slabost zůstává nevyřešena. 

Očekávání „higher for longer“ sazeb utahují likviditní podmínky, což ztěžuje spekulativním aktivům přilákat agresivní kapitálové toky nutné k prolomení zakořeněného odporu.

Zlato naopak vystoupalo na nové maxima po inflačním překvapení, což zdůraznilo obnovenou preferenci tradičních zajištění v obdobích makro stresu.

Bitcoin tak zůstává v psychologickém a strukturálním přetahování sil.

Institucionální kupující se zdají být ochotní akumulovat v rámci pásma, přesto neukázali naléhavost, aby pronásledovali ceny nad 70 000 $.

Dokud nedojde k rozhodnému týdennímu závěru nad 200týdenním EMA a nad úrovní 70 000 $ při silném objemu, hrozí, že budou rally vnímány jako odrazy úlevy spíše než potvrzení nové býčí fáze.

Zablokovaná regulace zůstává rizikem

Dalším hlavním bodem znepokojení pro Bitcoin je legislativní patová situace kolem regulací specifických pro kryptoměny, které byly jedním z hlavních katalyzátorů tohoto býčího cyklu před znovuzvolením prezidenta Trumpa.

Jak již Invezz dříve informoval, dlouho očekávaný Clarity Act, navržený k poskytnutí komplexního právního rámce pro digitální aktiva, čelí v Senátu významným zpožděním.

Investoři jsou čím dál opatrnější, protože pro-krypto vyprávění se posouvá z bezprostředních výkonných kroků k pomalejší a náročnější fázi implementace.

Probíhající regulační spor mezi SEC a CFTC zůstává nevyřešený, což vytváří vakuum jistoty a drží institucionální kapitál stranou.

Bez definitivního přijetí legislativy o struktuře trhu nebo formálního zavedení ustanovení GENIUS Act trh postrádá základní zelenou signalizaci potřebnou k tomu, aby se odpor na 70 000 $ přetavil v trvalou podpůrnou hladinu.