Proč nárůst investic do AI deformuje ekosystém pro zakladatelky?

Nárůst investic do umělé inteligence mění trhy rizikového kapitálu, ale zároveň soustřeďuje financování způsoby, které mohou zkomplikovat postup pro zakladatelky.

Zatímco startupy s alespoň jednou zakladatelkou v USA získaly v roce 2025 rekordní objem rizikového kapitálu, velká část kapitálu se soustředila do několika AI společností, což zvýrazňuje přetrvávající strukturální nerovnováhy v startupovém ekosystému.

Data PitchBook ukazují, že startupy s alespoň jednou zakladatelkou získaly rekordních $73.6 billion v roce 2025, téměř dvojnásobek $44.7 billion o dva roky dříve.

Zároveň počet transakcí zahrnujících startupy s alespoň jednou zakladatelkou nadále klesá, což klade tlak na širší tok nově vznikajících společností.

AI dominuje financování

Zpráva PitchBook „US All In: Female Founders in the VC Ecosystem“ zjistila, že umělá inteligence absorbovala přibližně dvě třetiny rizikového kapitálu investovaného do startupů s alespoň jednou zakladatelkou v roce 2025.

Tento nárůst odráží širší posun v rizikovém kapitálu, kdy investoři soustřeďují prostředky do společností budujících AI modely a datovou infrastrukturu.

Téměř polovina AI financování směřujícího do startupů založených ženami šla pouze do dvou firem: Anthropic a Scale AI.

Megadealy formují součty

Anthropic, spoluzaložená Danielou Amodei, a Scale AI, spoluzaložená Lucy Guo, patří nyní mezi nejhodnotnější společnosti financované rizikovým kapitálem v USA.

Jejich ocenění činí $183 billion a $74.1 billion.

Společně tyto dvě společnosti získaly více než $30 billion.

Díky jejich financování se poprvé podařilo, že startupy založené ženami přesáhly jednu čtvrtinu celkové hodnoty venture transakcí v USA.

Bez těchto dvou společností by rekordní číslo financování pro startupy založené ženami neexistovalo.

Rekordní seed kolo

Velká AI kola rovněž přetvořila statistiky venture investic v raných fázích.

V červenci 2025 bývalá technická ředitelka OpenAI Mira Murati získala seed kolo ve výši $2 billion pro svůj startup Thinking Machines Lab.

Tato dohoda se stala dosud největším seed kolem a ocenila předprodukční společnost na $12 billion.

Tato megakola navyšují celková investiční čísla, zatímco méně startupů získává financování.

Méně transakcí a přetrvávající bariéry

Přes rostoucí celkové částky kapitálu počet venture transakcí zahrnujících startupy založené ženami klesá čtvrtým rokem po sobě od vrcholu v roce 2021.

Dřívější trendy ukazovaly podobnou koncentraci.

V roce 2022 společnosti založené ženami s týmy smíšeného pohlaví získaly přibližně 18.4% amerického rizikového kapitálu, zatímco týmy složené výhradně z žen si zajistily zhruba 2%.

Do roku 2023 startupy založené ženami představovaly přibližně 22.8% hodnoty transakcí, i když počet transakcí dál klesal.

Tlak byl nejvyšší na týmy tvořené výhradně ženami, které zaznamenaly ostřejší poklesy jak v hodnotě transakcí, tak v jejich počtu než týmy smíšeného pohlaví.

Mimo oblast AI a odolné sektory jako biotechnologie zůstává aktivita v rizikovém kapitálu pomalá.

Společnosti v raném stádiu čelí největším potížím, zatímco pozdější a růstová kola v roce 2025 získala větší podíl financování.

Historicky byly startupy založené ženami kapitálově efektivnější, generovaly více než dvojnásobný výnos na dolar investovaný než startupy založené muži, přičemž měly nižší medián burn rate a rychlejší exity.

Tyto výhody se v poslední době zúžily, přesto startupy založené ženami stále vykazují mírně silnější postup po svém prvním kole financování.

Zároveň rozhodování v oblasti rizikového kapitálu zůstává převážně v rukou mužů.

Mezi americkými firmami spravujícími alespoň $50 million aktiv tvoří muži 82% rozhodovacích pracovníků a téměř 90% velkých firem má většinově mužské obsazení na úrovni partnerů.