Další energetické úzké místo? Válka Írán–USA prodlužuje obavy z ropy a inflace

Před čtyřmi týdny Spojené státy a Izrael zahájily válku, kterou očekávaly rychle vyhrát. Zničily většinu íránských ozbrojených sil, odstranily jeho nejvyššího vůdce a zasáhly jeho jaderná zařízení.

Avšak o čtyři týdny později se konflikt, který prezentovaly jako vojenské zadržení, proměnil v globální ekonomickou krizi; ceny energií a inflační prognózy se přepisují v reálném čase.

K dnešnímu dni jsou dál od ukončení konfliktu než v době, kdy před čtyřmi dny vypršelo Trumpovo 48hodinové ultimátum ohledně Hormuzu.

Írán formálně odmítl washingtonský návrh míru, předložil pět vlastních podmínek, které USA s vysokou pravděpodobností odmítnou, a pohrozil, že rozšíří ekonomické škrcení, které již uplatňuje na světových energetických trzích.

Ropa Brent vystoupala na přibližně 108 dolarů za barel, což je téměř o 48 % více než před měsícem a téměř o 47 % nad úrovněmi před rokem.

Válka, která začala na bitevním poli, se nyní vede skrze ceny ropy, obchodní přerušení a měnovou volatilitu. Takto to vypadá nyní.

Čtyři týdny války

Dne 28. února USA a Izrael zahájily Operaci Epic Fury, přičemž prvního dne odstranily nejvyššího vůdce Aliho Khameneího a systematicky rozložívaly íránskou konvenční armádu.

Šéf US CENTCOMu admirál Brad Cooper uvedl tento týden, že USA nyní zasáhly přes 10 000 cílů uvnitř Íránu, zničily 92 % největších íránských námořních plavidel a snížily tempo vypouštění dronů a raket Íránu o více než 90 %.

Na papíře jde o vojenskou kampaň mimořádného rozsahu a účinnosti.

Ale Írán našel jednu zbraň, kterou americké letectvo nedokáže snadno neutralizovat.

Uzavřením Hormuzského průlivu — úzkého hrdla, kterým obvykle prochází pětina světové ropy a plynu — Teherán proměnil vojenskou porážku v globální šok nabídky, který vynesl referenční ceny zpět do trojciferných hodnot a vyděsil investory po celém světě.

Od té doby jsou energetické trhy v turbulencích.

Ropa Brent se vyšplhala nad 100 dolarů a nyní se obchoduje poblíž 108 dolarů, přičemž měsíční zisky se blíží 50 %, protože obchodníci zohledňují prodloužené přerušení.

Nedostatek paliv se šíří po celém světě, firmy a vlády se snaží zmírnit následky a Světový potravinový program odhaduje, že pokud se válka protáhne do června, desítky milionů lidí budou čelit akutnímu hladu.

Kaskáda selhání dodavatelských řetězců nyní přetváří globální inflační prognózy, zvyšuje riziko recese v Evropě a Asii a rozbíjí desetiletí globální energetické spolupráce.

Ekonomové varují, že vyšší ceny ropy by mohly přidat více než jeden procentní bod k inflaci v G20, přičemž celkové sazby v rozvinutých ekonomikách by se mohly znovu posunout k 3 % namísto toho, aby konvergovaly k cíli 2 %.

Válka se rozšířila daleko za hranice Íránu. Izrael bojuje s Hizballáhem v Libanonu. Íránské rakety zasáhly státy zálivu, včetně SAE, Kuvajtu, Bahrajnu a Saúdské Arábie. Americké vojenské základny v celém regionu byly terčem útoků.

Generální tajemník OSN varoval tento týden, že svět „čelí hrozbě širší války“ — a trhy tomu odpovídají, když hlavní americké indexy nedávno v jedné seanci klesly o více než 1,5 %, poté co Írán naznačil, že udrží Hormuz fakticky uzavřený.

Patnáctibodový návrh, který Írán odmítl

Za boji probíhá diplomatická stopa prostřednictvím zprostředkovatelů. Pákistán, Egypt a Katar přenášely zprávy mezi Washingtonem a Teheránem.

Minulý týden USA prostřednictvím Pákistánu předaly Íránu formální patnáctibodový návrh míru.

Návrh požaduje znovuotevření Hormuzského průlivu, odstranění íránských zásob silně obohaceného uranu, omezení jeho balistického raketového programu a odříznutí financování regionálních zástupců včetně Hizballáhu, Hútíů a Hamásu.

Geopolitický cíl byl jasný, ale ekonomické sázky byly ještě vyšší: jádrem washingtonských požadavků bylo obnovit toky energií dřív, než se globální dodavatelský systém zcela zhroutí a další fáze inflace zasáhne spotřebitele, kteří už čelí vyšším životním nákladům.

Trump tento týden veřejně řekl, že íránští vůdci „tak moc chtějí dohodu“, ale bojí se to přiznat. Zvláštní vyslanci Steve Witkoff a Jared Kushner vedou jednání na straně USA spolu se státním tajemníkem Marcem Rubiem.

Írán odpověděl jednoznačným odmítnutím.

Teherán předložil pět podmínek, které musí být splněny, než mohou jednání vůbec začít: okamžité ukončení útoků USA a Izraele, konkrétní záruky proti budoucí agresi, pevný závazek k vyplacení válečných reparací, mezinárodní uznání íránské autority nad Hormuzským průlivem a komplexní příměří na všech frontách.

Írán také jasně dal najevo, že do jednání nevstoupí, dokud nebudou splněny všechny tyto podmínky, a že ukončí tuto válku v době, kterou si sám zvolí — postoj, který udržuje obchodníky s energií v trvalé pohotovosti a přiměl země G7 k uvolnění nouzových zásob, protože se snaží zmírnit skoky cen a chránit spotřebitele.

Bílý dům reagoval varováním, že pokud Írán nepřijme, že byl poražen, Trump udeří ještě silněji — prohlášení, které poslalo další jolt již tak křehkým trhům, způsobilo další ztráty na asijských akciích a posílilo toky do dolaru jako bezpečného přístavu.

Problém důvěry za diplomatickým selháním

Ještě před tím, než Írán formálně odmítl americký návrh, existoval hlubší problém, který otrávil jakoukoli šanci na dohodu. Íránští představitelé zprostředkovatelům sdělili, že je Trump dvakrát oklamal.

V obou předchozích kolech jaderných jednání na začátku tohoto roku podle Teheránu Trump povolil překvapivé vojenské útoky a současně se prezentoval jako ochotný vyjednávací partner. Íránská zpráva zprostředkovatelům zní, že nechtějí být znovu oklamáni.

Předseda parlamentu Mohammad-Bagher Ghalibaf, který se vyprofiloval jako jedna z nejsilnějších postav íránského válečného vedení, varoval Washington, aby jejich odhodlání nezkoušel.

Analytici z International Crisis Group popisují Ghalibafa jako tvrdého loajála íránského islamistického systému, u něhož jsou velké ústupky vůči Washingtonu vysoce nepravděpodobné.

Jeho historie naznačuje nezájem uklidňovat západní investory nebo obnovit vývoz ropy za podmínek USA, a trhy stále více zahrnují do cen delší trvalý nedostatek nabídky místo rychlé normalizace.

Existuje také vakuum v čele státu, které vše komplikuje.

Nový íránský nejvyšší vůdce Mojtaba Khamenei nebyl od jmenování spatřen na veřejnosti. USA tvrdí, že je zraněný.

Izrael údajně zaměřoval oba — Araghčího i Ghalibafa — k atentátu, než se do toho vložil Pákistán a varoval Washington, že pokud tito muži budou odstraněni, nezůstane nikdo, s kým by se dalo jednat — riziko, které nyní nese nejen diplomatické následky, ale i potenciál hlubší ekonomické katastrofy, pokud jednání zcela zkolabují a ropa zůstane strukturálně omezená až do příštího roku.

Írán nyní hrozí druhým úzkým hrdlem

Nejvíce znepokojivým vývojem posledních 48 hodin není odmítnutí amerického návrhu, ale to, co Írán říká o budoucnosti světového námořního obchodu.

Teherán veřejně prohlásil, že Hormuzský průliv se nevrátí do stavu před válkou, že přepsal námořní pravidla a že pravomoc udělovat tranzitní povolení jakékoli lodi nyní náleží výhradně Íránu — tvrzení o trvalé suverénní kontrole nad mezinárodní vodní cestou využívanou celým světem.

Írán také pohrozil, že uzavře průliv Bab el-Mandeb, úzký průchod spojující Rudé moře s Adenským zálivem, pokud budou útoky na íránské území pokračovat.

Přibližně 12% světové námořní ropy prochází Bab el‑Mande.

Pokud by byly oba průlivy efektivně uzavřeny současně, analytici odhadují, že celkové narušení nabídky by se mohlo blížit 25 milionům barelů denně — zhruba 25 % veškeré spotřeby světa.

Pro tento scénář neexistuje moderní precedent a hlavní ekonomiky nyní v rámci nouzového plánování modelují cenu ropy na 150–200 dolarech za barel, spolu s nižšími globálními prognózami růstu a obnoveným tlakem na centrální banky, aby odložily snižování úrokových sazeb.

Navíc Írán prostřednictvím zprostředkovatelů sdělil, že Libanon musí být zahrnut v každé konečné dohodě o příměří.

Podle Teheránu jakákoli dohoda, která nevyřeší konflikt mezi Izraelem a Hizballáhem, není vlastně žádná dohoda.

To dává Izraeli, které má vlastní požadavky a hluboký skepticismus vůči jakýmkoli americkým ústupkům Íránu, efektivní veto nad výsledkem a udržuje globální trhy v pozastaveném stavu mezi diplomacií a kolapsem, přičemž asijské akciové indexy již utrpěly silné výprodeje, protože se investoři připravují na protáhlou regionální válku.

Jaká je skutečná situace?

USA vyhrály vojenskou kampaň podle téměř všech konvenčních měřítek, ale prohrávají širší souboj, který měly vyřešit: ekonomický.

Průzkumy ukazují, že většina Američanů neschvaluje útoky na Írán, ceny ropy zůstávají vysoké, inflační očekávání opět rostou a Pentagon rozmísťuje tisíce dodatečných leteckých jednotek, aby dal Trumpovi možnost pozemního útoku, přičemž první jednotka námořní pěchoty se očekává v zálivu do konce měsíce.

Írán odmítl plán míru, prohlásil trvalou pravomoc nad nejkritičtějším světovým plavebním koridorem, pohrozil druhým a všem zprostředkovatelům v regionu sdělil, že ukončí tuto válku podle vlastních podmínek a vlastního harmonogramu.

Propast mezi tím, co Washington požaduje, a tím, co Teherán přijme, se stala propastí — měřenou nejen diplomatickou vzdáleností, ale i cenou ropy, silou měn a tlakem na globální spotřebu.

A čím déle to tak zůstane, tím více za to světové ekonomiky zaplatí vyššími účty za palivo, slabším růstem a zpožděným návratem do éry nízké inflace, o jejímž navrácení si politici mysleli, že již nastalo.