Dva AI giganti, kteří by do roku 2028 mohli soupeřit s tržní hodnotou Apple

Hierarchie technologického světa prochází zásadní proměnou.

Po léta panovala společnost Apple Inc (NASDAQ: AAPL) jako nejvyšší gigant éry spotřební elektroniky, momentálně sedí na ohromné tržní kapitalizaci přibližně $4 trillion.

Jak se však globální ekonomika překlápí z paradigmu „mobile-first“ na „AI-first“, pozornost se přesouvá od firem prodávajících zařízení k těm, které vyrábějí křemíkové mozky uvnitř nich.

Zatímco růst Applu dospěl do stabilního a spolehlivého tempa, dvě polovodičové mocnosti – Broadcom (NASDAQ: AVGO) a Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) – sprintují.

V současnosti oceněné přibližně $1.8 trillion každá, obě společnosti jedou na přílivu poptávky po umělé inteligenci, který by mohl jejich ocenění do roku 2028 zdvojnásobit a potenciálně sesadit výrobce iPhonů z pozice 3^rd největší společnosti světa podle tržní kapitalizace.

Akcie Broadcomu: architekt na míru šité inteligence

Broadcom už není jen „společnost vyrábějící čipy“; proměnil se v diverzifikovaného giganta infrastruktury.

Zatímco u Applu se v posledním zveřejněném čtvrtletí obrat pohyboval kolem 16%, AVGO překvapilo trh 28% nárůstem, taženým sofistikovanou kombinací vysokorychlostního síťového vybavení a vlastních AI akcelerátorů.

Jelikož giganti jako Meta a Google se snaží snížit závislost na drahých „GPU pro obecné účely“, obracejí se na Broadcom, aby navrhl na míru šitá „XPU“ řešení přizpůsobená jejich interním AI zátěžím.

Finanční matematika za růstem akcií Broadcomu je přesvědčivá. Analytici odhadují anualizovanou míru růstu zisku ~41% — téměř čtyřikrát více než předpovězených 11% u Applu.

S očekávaným poměrem cena/zisk (P/E), který zůstává rozumný ve srovnání s jeho peer skupinou hyper-růstu, je cesta akcií AVGO k $4 trillion dlážděna viditelností do $100B+ v příjmech z AI do roku 2027.

Navzdory rizikům spojeným s koncentrovanou zákaznickou základnou poskytuje akvizice VMware softwarový polštář s vysokou marží, díky čemuž se společnost stává dvojitou hrozbou v oblasti hardwaru i infrastrukturního softwaru.

Akcie TSMC: nenahraditelný smluvní výrobce čipů budoucnosti

Jestliže je AI revoluce zlatou horečkou, TSMC je jediná společnost, která prodává lopaty — a má monopol na ty nejlepší.

S přibližně 72% podílem na trhu smluvní výroby čipů je Taiwan Semiconductor tichým motorem za každým významným hráčem v AI, včetně Nvidie, Broadcomu a dokonce i Apple.

A jak se svět přesouvá na 2nm a 3nm výrobní uzly, dominance TSMC se jen prohloubí, protože žádná jiná firma nedisponuje kapitálem ani technickou expertízou k výrobě s takovou extrémní přesností.

Nedávný výkon TSMC je důkazem tohoto megatrendu v AI. Prodejní růst se zrychlil na 40% v nedávno uzavřeném čtvrtletí a management očekává, že poptávka související s AI poroste ~50% ročně až do konce dekády.

Aktuálně obchodovaná na skromných 25x zisku, cena akcií TSMC ještě neodráží její status jako nejkritičtějšího globálního úzkého místa. Zatímco geopolitické napětí v Tchajwanském průlivu zůstává trvalým stínem, agresivní globální expanze TSMC do Arizony a Japonska začíná tyto obavy zmírňovat.

Pokud Taiwan Semiconductor udrží současnou trajektorii, nebude jen dodavatelem nejhodnotnějších společností světa — stane se jednou z nich.