Bitcoin čelí riziku poklesu, páka se hromadí u podpory 76 000 $

Bitcoin zůstává pod tlakem pod 78 000 $ poté, co čtyři dny v řadě došlo k odlivům z ETF, a po likvidaci v derivátech začátkem týdne, která i nadále váží na náladě na trhu.

Podle dat SoSoValue americké spotové Bitcoin ETF vykázaly 20. května další čistý odliv 70,5 milionu $, čímž se prodejní série protáhla na čtyři po sobě jdoucí seance.

Fondy navázané na Ethereum čelily ještě silnějšímu tlaku.

Spotová Ethereum ETF zaznamenala tentýž den odliv 28,1 milionu $, což zvýšilo kumulativní odlivy od 7. května na přibližně 504 milionů $ napříč devíti seancemi.

V poznámce trhu společnost Nexo uvedla, že produkty Ethereum ETF vykazovaly v tomto období v průměru téměř 56 milionů $ denně v odlivech, což představuje nejsilnější trvalé obrácení poptávky po fondech ETH od únorového rozsáhlého cyklu výběrů.

Data citovaná firmou rovněž ukázala, že pouze za posledních pět obchodních seancí činil průměr denního čistého prodeje zhruba 51 milionů $.

Dopady likvidací long pozic udržují tlak na kryptotrhy

Likvidace ze začátku týdne i nadále ovlivňují pozice na trzích s deriváty.

Podle analytiků Bitfinexu trhy s crypto futures zaznamenaly v pondělí nejméně 657 milionů $ likvidací, přičemž long pozice tvořily přibližně 584 milionů $ z tohoto součtu.

Od té doby se agregovaný open interest stabilizoval mezi 36,6 miliardy $ a 37,8 miliardy $ poté, co klesl téměř o 14 % z vrcholu ze 6. května.

Sazby financování (funding rates) však zůstaly mírně kladné, což naznačuje, že pákoví obchodníci stále platí za udržení long expozice i přes oslabující ceny.

Mezitím on-chain data od Glassnode naznačují, že spotová poptávka po Bitcoinu také oslabuje.

Ve své poslední týdenní zprávě analytická firma uvedla, že současná tržní struktura Bitcoinu čím dál více závisí buď na obnoveném spotovém akumulování, nebo na dalším resetu derivátů, který by určil jasnější směr.

Data citovaná ve zprávě ukázala, že agregovaný kumulativní delta objemu na spotu, běžně označovaný jako CVD, zůstal negativní po devět po sobě jdoucích seancí až do 19. května, a že šlo o nejdelší sérii trvalého čistého spotového prodeje zaznamenanou dosud v roce 2026.

Současně Nexo poznamenalo, že hodinové spotové objemy obchodování Bitcoinu jsou přibližně o 40 % nižší než ve stejném období 2025.

Na Coinbase Glassnode uvedl, že spotová aktivita nadále zaostává za objemy na Binance, což analytická firma spojuje se slabší institucionální přesvědčeností mezi kupci se sídlem v USA při současné úrovni ceny Bitcoinu.

Analýza ceny Bitcoinu

Krátkodobě se tlak na Bitcoin stále jeví jako nakloněný dolů, i když se trh začíná přibližovat oblastem, kde by likvidita mohla vyvolat prudký reaktivní pohyb.

Na denním grafu Bitcoin nadále obchoduje pod psychologicky důležitou hranicí 78 000 $, poté co několikrát nezvládl nabrat hybnost nad oblastí 80 000 $.

Struktura cen se od únorového průlomu oslabila, když se pod širším sestupným trendem, který začal po průrazu nad 120 000 $ koncem loňského roku, nadále tvoří nižší maxima.

Objemové podmínky jsou rovněž slabé.

Obchodní aktivita na denním grafu během nedávné fáze konsolidace postupně slábla, což odpovídá datům Glassnode a Nexo ukazujícím slabší spotovou účast a klesající poptávku po ETF.

Bez silnějšího spotového nákupu měl Bitcoin potíže přesvědčivě znovu získat vyšší rezistenční zóny.

Mezitím indikátor kumulativní delta objemu zůstává relativně plochý po delších obdobích negativních hodnot.

Takové nastavení obvykle naznačuje, že pasivní kupci pohlcují prodejní tlak spíše než aby došlo k rozhodnému vstupu agresivní akumulace.

CMF neboli Chaikin Money Flow se drží těsně nad neutrálním pásmem kolem 0,01, což naznačuje, že kapitálové toky nezmizely zcela, ale nákupní tlak je stále příliš slabý na potvrzení trvalého obratu k zotavení.

Heatmapa likvidací rovněž ukazuje, že Bitcoin se nachází mezi dvěma hustými zónami likvidity.

Velký shluk likvidační páky se vytvořil kolem pásma 78 500 $–79 000 $, zatímco další koncentrace leží níže kolem 76 300 $–76 700 $.

Cena se často přirozeně ubírá k těmto oblastem, protože zde mají tendenci akumulovat pákové pozice.

V tuto chvíli se zdá, že Bitcoin nejdříve otestuje nižší likvidní kapsu.

Heatmapa ukazuje opakované nárůsty likvidity pod současným cenovým kurzem a poslední pokles směrem k oblasti 76 900 $ naznačuje, že krátkodobí prodejci stále kontrolují hybnost.

Pokud Bitcoin rozhodně ztratí oblast 76 500 $, další viditelná likvidní pásma se nacházejí blíže 75 000 $ až 74 000 $, kde by se mohl objevit další vlna nucených likvidací.

Nesmí být však vyloučena ani volatilita směrem nahoru.

Stejná heatmapa také ukazuje silnou koncentraci likvidity pro likvidace short pozic nad 79 000 $ a pokračující směrem k 81 000 $.

Pokud se Bitcoinu podaří znovu získat 78 500 $ při silných spotových tocích nebo stabilizaci ETF, mohl by trh zaznamenat short squeeze, když se short pozice začnou vyrovnávat.