Souboj OpenAI a Anthropic vyvolává obavy z cenové války AI před IPO

OpenAI a Anthropic směřují na veřejné trhy s ambicemi v řádu bilionů dolarů, ale jejich souboj o korporátní zákazníky se nyní přesouvá na cenu.

Podle zprávy Wall Street Journal OpenAI zvažuje výrazné snížení poplatků, které účtuje vývojářům za AI tokeny, když se připravuje na možný cenový souboj s Anthropic.

Diskuse nejsou uzavřené, ale načasování vypadá zajímavě.

Anthropic, dříve považovaný za menšího vyzyvatele, má nyní ocenění 965 miliard USD, před nejnovějším oceněním OpenAI 852 miliard USD (cca 18,2 bilionů Kč).

OpenAI vs Anthropic: Začíná tokenová válka

Tokeny jsou malé jednotky textu, které firmy s AI používají k měření využití a k účtování zákazníkům za přístup k modelu.

Tento cenový systém se stal jedním z nejdůležitějších bojišť v korporátní AI.

Na veřejné stránce s cenami OpenAI je GPT-5.5 uveden za 5 USD za milion vstupních tokenů a 30 USD za milion výstupních tokenů, což činí intenzivní používání drahé pro firmy provozující rozsáhlé úlohy v oblasti kódování, zákaznického servisu nebo agentních AI.

Problém je, že se nyní mnoho společností ptá, zda je účet odůvodněný.

Business Insider tento týden uvedl, že několik velkých společností začalo omezovat používání AI, zavádět interní stropy a požadovat jasnější důkazy o návratnosti investic.

Mezi uvedenými společnostmi byl i Uber, který dosáhl limitů výdajů na agentní AI, zatímco jiné tlačí zaměstnance, aby používali levnější modely nebo zdůvodňovali nákladné použití.

Poznámka JPMorgan citovaná ZeroHedge uvedla, že investoři diskutují, zda velká část výdajů na tokeny v korporátní Americe není „plýtváním“, a poznamenala, že anekdoty ze společností jako Uber tomuto vyprávění nepomáhají.

Tlak je obzvlášť zřejmý u nástrojů pro kódování, kde AI agenti mohou spotřebovat obrovské objemy tokenů.

Analytik Forresteru Ken Parmelee, citovaný Wall Street Journal, popsal asistenty pro kódování jako nový motor spotřeby pro AI platformy.

„Kdykoli některému z těchto nástrojů řeknete ‚Postavte mi to‘, spalují tokeny. To je nová vstupní droga.“

Růst Anthropic, dilema OpenAI

Cenový tlak přichází v době, kdy Anthropic nabírá v korporátní AI výrazné tempo.

Společnost v dubnu uvedla, že její anualizované tržby překročily 30 miliard USD (cca 641,8 miliard Kč), zhruba oproti 9 miliard USD (cca 192,5 miliard Kč) na konci roku 2025.

Claude Code, její nástroj pro AI kódování, se stal hlavním motorem tohoto růstu, zejména mezi softwarovými vývojáři a týmy firemního inženýrství.

OpenAI stále disponuje obrovským dosahem, včetně spotřebitelského dosahu ChatGPT a široké podnikové báze.

Společnost generuje přibližně 2 miliard USD (cca 42,8 miliard Kč) měsíčně, což odpovídá zhruba 24 miliard USD (cca 513,5 miliard Kč) anualizovaně.

Rychlý vzestup Anthropic však přepsal scénář: OpenAI už není jedinou společností určující tempo a investoři se nyní ptají, zda Anthropic nevybudoval silnější podnikové řešení.

Portfolio manažer Gabelli Funds John Belton uvedl, že růst OpenAI se zdál zpomalovat od konce roku 2025 do začátku 2026, když ztrácelo část podílu ve prospěch Anthropic a Google Gemini.

Finanční kontrast je rovněž nepříjemný, protože OpenAI neočekává dosažení ziskovosti dříve než v roce 2030.

Dřívější zprávy Wall Street Journal uvedly, že Anthropic cílí na vyrovnání do roku 2028, zatímco očekávané tempo odlivu hotovosti OpenAI bylo mnohem vyšší.

Odpočet IPO: sázky se zvýšily

Obě společnosti nyní podnikly formální kroky směrem k uvedení na burzu.

OpenAI by mohlo cílit na ocenění až 1 bilionů USD (cca 21,4 bilionů Kč) a může jít na veřejný trh už v září, v závislosti na podmínkách trhu.

Anthropic také podal žádost v důvěrném režimu po kole financování ve výši 65 miliard USD (cca 1,4 bilionů Kč), které jej ocenilo na 965 miliard USD (cca 20,6 bilionů Kč).

To nastolilo vzácný závod na veřejném trhu mezi dvěma soukromými giganty AI, jejichž náklady, tržby a marže byly dosud investorům do značné míry skryté.

Dan Ives z Wedbush popsal vlnu IPO v oblasti AI jako „otevření přehrady“ pro trh IPO.

To se může ukázat jako správné, ale pokud cenová válka tokenů začne dříve, než budou podání veřejná, investoři se mohou méně soustředit na velikost příležitosti a více na obavy, že největší příliv příjmů odvětví přijde s tenčími maržemi.