Akcie Starbucks rostou o 6 % po překonání výsledků a zvýšení výhledu; Wall Street zvyšuje cílové ceny

Akcie Starbucks SBUX v předobchodním obchodování ve čtvrtek vzrostly přibližně o 6 %, poté co řetězec kaváren zvýšil výhled na celý rok a reportoval lepší čtvrtletní výsledky, než se čekalo, což posílilo důvěru investorů, že obranná strategie generálního ředitele Briana Niccola začíná přinášet měřitelné výsledky.

Společnost oznámila čtvrté po sobě jdoucí čtvrtletí růstu srovnatelných tržeb, čímž prodloužila hybnost vybudovanou v rámci plánu „Back to Starbucks“, který se zaměřil na zjednodušení provozu, zkrácení čekacích dob a zlepšení zákaznické zkušenosti.

Nejnovější výsledky rovněž překonaly očekávání Wall Street jak v tržbách, tak ve zisku, což přimělo několik makléřských společností zvýšit cílové ceny akcie.

Růst tržeb překonal očekávání

Starbucks hlásil globální růst srovnatelných tržeb o 7,9 % během svého fiskálního třetího čtvrtletí, což výrazně převyšuje očekávaný růst 5,7 %, podle dat Bloombergu.

Výkon se rovněž zlepšil oproti 6,2% růstu zaznamenanému v předchozím čtvrtletí.

Výsledek znamenal výrazné otočení oproti stejnému období loňského roku, kdy společnost vykázala pokles srovnatelných tržeb o 2 %.

Pro celý fiskální rok nyní Starbucks očekává upravený zisk na akcii mezi $2.55 a $2.65, oproti dřívějšímu výhledu $2.25 až $2.45.

Společnost také zvýšila výhled pro srovnatelné tržby, když předpovídá globální a americký růst tržeb ve stejných prodejnách blízko 6 %, oproti předchozímu očekávání nejméně 5 %.

„Toto bylo čtvrtletí, kdy se naše hybnost stala skutečně měřitelnou,“ uvedl Niccol ve videu zveřejněném spolu s oznámením o výsledcích.

„Je to jasný důkaz, že náš plán Back to Starbucks funguje,“ dodal během konferenčního hovoru o výsledcích.

Zisk a tržby překonaly odhady

Starbucks vykázal upravený zisk na akcii 85 centů, což výrazně převyšuje očekávání analytiků na úrovni 66 centů.

Čtvrtletní tržby dosáhly 9,3 miliard USD (cca 199,4 miliard Kč), čímž překonaly konsensus odhadů 9,2 miliard USD (cca 196 miliard Kč).

Silnější než očekávané výsledky podporovalo zlepšení v návštěvnosti zákazníků i utrácení.

Společnost uvedla, že zákazníci navštěvovali její provozovny častěji a zároveň více utráceli za přizpůsobení nápojů a přidávání potravinových položek do objednávek.

Srovnatelné tržby v Severní Americe během čtvrtletí vzrostly o 8,1 %, což bylo poháněno nárůstem počtu transakcí o 4,5 % a růstem průměrné částky na transakci o 3,5 %.

Obratová strategie pokračuje v nabírání síly

Po převzetí vedení se Niccol soustředil na obnovení jádra byznysu Starbucks poté, co zpomalení růstu a provozní problémy zatížily výkonnost.

Strategie společnosti zahrnovala zjednodušení nabídky, zlepšení obsazení směn, zkrácení čekacích dob a investice do provozu prodejen.

Tyto investice zpočátku snižovaly ziskovost, zároveň však Starbucks usiloval o snížení nákladů prostřednictvím propouštění, konsolidace kanceláří a provozního zjednodušení.

Analytik ze Consumer Edge Michael Gunther uvedl, že Starbucks začíná znovu získávat tržní podíl, zejména mezi mladšími spotřebiteli.

„Starbucks v posledních měsících začal zaznamenávat stabilizaci tržního podílu, nejvýrazněji u mladších zákazníků,“ řekl Gunther.

Dodal, že ačkoliv jsou spotřebitelé stále opatrní v oblasti diskrečního utrácení, mnozí i nadále upřednostňují dostupné denní požitky.

„Spotřebitelé možná přesouvají část peněz na stravování doma, ale nechávají si v rozpočtu místo na každodenní návyk v podobě nápojů.“

Produktové inovace podporují poptávku zákazníků

Změny v nabídce také přispěly ke zlepšení prodejů.

Starbucks odstranil méně žádané produkty a zároveň uvedl nové nápoje, aby přilákal zákazníky během celého dne.

Niccol uvedl, že společnost plánuje testovat perlivé verze svých Refreshers, označované jako „spritzery“, na vybraných trzích.

Refreshers se staly jednou z nejrychleji rostoucích platform nápojů Starbucks a generují přibližně 2 miliard USD (cca 42,8 miliard Kč) ročních tržeb.

Vedoucí představitelé uvedli, že tržby z těchto nápojů v posledním čtvrtletí rostly dvouciferným tempem, což pomohlo zvýšit odpolední návštěvnost zákazníků mimo tradiční ranní kávovou špičku.

Společnost také hlásila pokračující růst u nabídky džusů, mléčných a dalších nápojů.

Mezinárodní byznys přechází na lehčí provozní model

Mimo Severní Ameriku se srovnatelné tržby zvýšily o 5,7 %.

Starbucks uvedl, že vznik jeho společného podniku v Číně znamená, že přibližně 90 % mezinárodních poboček nyní funguje na licenčním základě namísto přímého vlastnictví společnosti.

Tento přístup s nízkou kapitálovou náročností obecně oslovuje investory, protože vyžaduje nižší kapitálové investice a současně podporuje silnější dlouhodobou ziskovost.

Rozšiřování sítě prodejen také pokračovalo.

Starbucks během čtvrtletí otevřel 175 čistých nových prodejen a dokončil více než 1 000 renovací kaváren, čímž splnil svůj cíl pro fiskální rok 2026 dříve, než bylo plánováno.

Management nyní plánuje dokončit nejméně 1 500 modernizací prodejen před koncem fiskálního roku 2026 a příští rok zrychlit další renovace.

Analytici zůstávají optimističtí i přes obavy z ocenění

Silný kvartální výkon přiměl několik firem z Wall Street, včetně RBC Capital Markets, Morgan Stanley a Jefferies, aby zvýšily své cílové ceny akcií Starbucks.

Morgan Stanley zvýšila cílovou cenu na $115 z $111 a současně potvrdila doporučení Overweight, přičemž uvedla, že nejnovější výsledky ukázaly dočasné i strukturální faktory podporující zlepšení prodejního výkonu společnosti.

Akcie se aktuálně obchodují za $104.

Makléř uvedl, že faktory jako uzavírky poboček, přenosy prodejů a rozvoz přispěly k mezikvartálnímu růstu, ale že dlouhodobější katalyzátory včetně renovovaných provozoven, produktových inovací a silnější poptávky odpoledne by měly i nadále podporovat tržby v příštím roce.

Morgan Stanley rovněž uvedla, že iniciativa Green Apron Service začne příští čtvrtletí procházet srovnáními, což investorům poskytne jasnější obrázek o obnově marží.

BMO Capital Markets také zvýšila cílovou cenu na $130 při zachování ratingu Outperform a uvedla, že pokrok v obranné strategii pod vedením generálního ředitele Briana Niccola pokračuje.

Analytik Morningstar Ari Felhandler uvedl, že širší ekonomická nejistota nezabránila zotavení společnosti.

„Širší makroekonomická nejistota nezmařila obrat Starbucks,“ napsal v poznámce k výzkumu.

Felhandler však varoval, že optimismus investorů může být již zohledněn v ceně akcie.

„Domníváme se, že investoři počítají s krátkodobým růstem obratu daleko do budoucna navzdory vysoce konkurenčnímu prostředí.“

Podle dat LSEG se Starbucks obchoduje při očekávaném poměru cena/zisk (forward P/E) 35,11, což je výrazně nad mediánem odvětví 15,37.

I přesto investoři nadále společnost odměňují, protože důvěra v Niccolovu strategii zesílila.

Včetně čtvrtečních zisků v předobchodním obchodování akcie Starbucks letos dosud vzrostly zhruba o 23 %, což odráží rostoucí optimismus, že provozní zlepšení společnosti a obnovená poptávka zákazníků mohou udržet její oživení i v příštím fiskálním roce.