Proč Josh Kushner a Bob Iger platí rekordních 12,5 miliardy USD za Lakers

Josh Kushner a bývalý šéf Disney Bob Iger se dohodli na koupi rozhodujícího podílu v Los Angeles Lakers v transakci oceňující franšízu přibližně na 12,5 miliardy USD, což představuje rekordní cenu za prodej kontrolního podílu v profesionálním sportovním klubu.

Cena je pozoruhodná proto, že skupina Marka Waltera získala kontrolu nad Lakers při ocenění 10 miliard USD teprve přibližně před 14 měsíci.

Kushner a Iger tak v podstatě akceptují 25% nárůst ocenění za něco málo přes rok, s výhradou schválení NBA.

Logika transakce spočívá v něčem, co běžné společnosti těžko napodobí: extrémní vzácnosti, dlouhodobých ligových příjmech a značce s globálním dosahem.

Proč si Lakers mohou účtovat prémii za vzácnost

NBA má pouze 30 franšíz a ikonické týmy se na trh zřídka dostávají.

Kushner a Iger dříve zvažovali účast v možné expanzi do Las Vegas, ale koupě Lakers jim okamžitě poskytuje kontrolu nad jedním z nejznámějších aktiv basketbalu.

Tripp Crews a Tim Lee z Mercer Capital řekli portálu Front Office Sports po předchozím prodeji Lakers, že skutečně „prémiové“ značky v profesionálním sportu, schopné dosahovat takových ocenění, jsou vzácné.

Varovali před používáním Lakers jako přímého srovnávacího měřítka pro každou franšízu NBA.

Jesse Silvertown, partner ve společnosti The Ledge Company, rovněž uvedl pro Front Office Sports, že předchozí ocenění 10 miliard USD bylo „zcela rozumné vzhledem k číslům a prostředí“.

Nová cena naznačuje, že kupující věří, že tato prémie se stala ještě cennější.

Dohoda o mediálních právech za 77 miliard USD usnadňuje kalkulace

Samotná vzácnost nevysvětluje 12,5 miliardy USD. NBA si navíc zajistila mimořádně viditelné budoucí příjmy.

Její nové 11leté národní mediální smlouvy s Disney, NBCUniversal a Amazonem začínají sezonou 2025–26 a trvají do 2035–36. Balík je široce oceňován přibližně na 77 miliard USD.

Dave Dase, celosvětový spoluedoucí sportovního oddělení ve společnosti Goldman Sachs, řekl Front Office Sports, že sofistikované řízení ligy, jasná pravidla vlastnictví a sdílené příjmy byly „hlavním hnacím motorem“ rostoucích ocenění severoamerického sportu.

Investoři vědí, co kupují, protože liga nabízí jasně definovaný obchodní model, uvedl Dase.

Lakers přidávají výhody, kterým jen málo týmů může konkurovat: Los Angeles, mezinárodní fanouškovskou základnu a historii šampionátů napříč generacemi.

Iger navíc přináší neobvyklou perspektivu. Strávil roky řízením Disney, zatímco ESPN a ABC zůstávaly centrálními odběrateli práv NBA, což mu dalo hluboké zkušenosti s ekonomikou prémiového živého sportovního obsahu.

Rekordní cena stále předpokládá další zhodnocení

Transakce stále obsahuje spekulativní prvek.

Skok z 10 miliard USD na 12,5 miliardy USD za zhruba 14 měsíců znamená, že Kushner a Iger neplatí pouze za současné peněžní toky, ale i za budoucí zhodnocení.

Dohoda se uzavřela během několika dnů a bez široké aukce, což překvapilo členy vlastní komunity NBA. Iger řekl publikaci California Post, že on a Kushner jednali rychle poté, co zjistili, že Walter by mohl prodat.

Referenční bod zůstává rovněž neobvykle specifický pro Lakers. Varování Mercer Capital je důležité: jen velmi málo týmů kombinuje vzácnost, velikost trhu a sílu globální značky na této úrovni.