Proč akcie Autodesk klesají o 4 %, přestože výsledky za 2. čtvrtletí překonaly očekávání

Akcie Autodesk ADSK v pátek klesly zhruba o 4 %, poté co softwarová společnost vydala výhled výsledků pro třetí čtvrtletí a celý rok, který zaostal za očekáváními Wall Street, ačkoliv za fiskální druhé čtvrtletí překonala odhady.

Analytici zůstali obecně pozitivní ohledně tempa podnikání společnosti a udrželi doporučení Koupit s cílovými cenami v rozmezí $285 až $325.

Autodesk překonal odhady tržeb a zisků za 2. čtvrtletí

Autodesk oznámil za fiskální druhé čtvrtletí zisk $3.30 na akcii, ve srovnání s očekáváním Wall Street $3.12.

Tržby meziročně vzrostly o 16 % na $2.05 miliardy, čímž překonaly konsensuální odhad $2.01 miliardy.

Účtované tržby vzrostly o 10 % proti loňsku na $1.85 miliardy, zatímco aktuální zbývající závazky z plnění vzrostly o 12 % na $5.2 miliardy.

Generální ředitel Andrew Anagnost zdůraznil pozici společnosti v oblasti umělé inteligence a řekl: „Budoucnost AI pro postavený svět bude patřit důvěryhodné platformě, která kombinuje nejobsáhlejší kontext s odpovídajícími modely, aby přinesla zákazníkům nejlepší výsledky.“

Analytik BTIG Nick Altmann zopakoval doporučení Koupit s cílovou cenou $300 a poukázal na silnější než očekávaný růst tržeb, odolné obnovy smluv a zlepšující se expanzní aktivity.

Altmann uvedl, že tržby Autodesk na konstantní měně vzrostly o 14 %, což překonalo odhad BTIG 12 %.

Růst tržeb očištěný o dopad směnných kurzů a nový transakční model společnosti činil 12 %, rovněž nad očekáváním.

Výhled tlačí akcie Autodesk dolů

Navzdory čtvrtletnímu překonání očekávání výhled Autodesk zatížil akcie.

Pro třetí čtvrtletí společnost očekává zisk $3.04 až $3.09 na akcii a tržby $2.125 miliardy až $2.140 miliardy.

Analytici očekávali zisk $3.14 na akcii, i když jejich odhad tržeb $2.08 miliardy byl pod rozsahem výhledu Autodesk.

Za celý rok Autodesk prognózuje zisk $12.52 až $12.60 na akcii a tržby $8.295 miliardy až $8.345 miliardy. Wall Street očekává zisk $12.58 na akcii a tržby $8.21 miliardy.

Autodesk také zvýšil svůj organický výhled růstu tržeb pro fiskální rok 2027 asi o jeden procentní bod po očištění o vliv směnných kurzů.

Stifel udržel doporučení Koupit a cílovou cenu $285 s tím, že Autodesk překonal jeho očekávání na vrchní i spodní části výsledovky za druhé čtvrtletí.

DA Davidson rovněž zopakoval doporučení Koupit a cílovou cenu $325 s odkazem na zlepšený organický výhled růstu.

Marže zůstávají klíčovou obavou investorů

Ziskovost zůstává oblastí zájmu, když Autodesk integruje MaintainX.

Společnost vykázala provozní marži 41 %, nad BTIG odhadem 39 % a přibližně o 200 bazických bodů vyšší než před rokem. Provozní marže podle GAAP dosáhla 29 %, ve srovnání s BTIG odhadem 26 %.

Altmann však označil výhled marží za hlavní obavu.

Autodesk udržel rámec provozní marže pro fiskální rok 2027 přibližně na 39 %, zatímco snížil výhled GAAP marže asi o jeden procentní bod v důsledku nákladů spojených s MaintainX.

Očekává se, že MaintainX přispěje přibližně $60 miliony k tržbám ve fiskálním roce 2027 a zhruba $70 miliony k účtovaným tržbám.

Stifel poznamenal, že střední hodnota výhledu volného peněžního toku Autodesk se snížila o 1 %, protože společnost pohlcuje náklady MaintainX.

Firma také uvedla, že Autodesk i nadále zaznamenává ohlas u svých produktů ACC a Fusion, zatímco širší makroekonomické a poptávkové podmínky zůstávají beze změny.