Brent blíží k 108 USD po útoku na saúdské potrubí; 120 USD je znovu v debatě

Ceny ropy v pondělí prudce vzrostly poté, co útoky drony donutily Saúdskou Arábii uzavřít svůj ropovod East–West, čímž zmizela klíčová obchvatová trasa právě v době, kdy jsou průtoky přes Hormuz stále silně omezené.

Brent se zvýšil asi o 2,9 % na $107,66 za barel, zatímco West Texas Intermediate posílil přibližně o 2,4 % na $102,48.

Tento pohyb posunul oba referenční ukazatele zpět k minulému týdnu a oživil obavy, že Brent by mohl vystoupat směrem k $120, pokud by se přerušení rozšířila z Hormuzu na alternativní vývozní trasy.

Saúdská obchvatová trasa je nyní součástí problému

Ropovod East–West měří přibližně 1 200 kilometrů od východní Saúdské Arábie k přístavu Yanbu u Rudého moře a od té doby, co konflikt mezi USA a Íránem omezil plavbu přes Hormuz, nabyl na významu.

Saúdská Arábie uvádí, že systém při plné kapacitě může přečerpat přibližně 7 milionů barelů denně.

Před posledním odstavením byly skutečné toky blíže 4 milionům barelů denně, což odpovídá zhruba 4 % globální nabídky.

Zásoby v Yanbu mohou udržet vývoz jen pět až sedm dní, pokud se opravy protáhnou déle, než se očekává.

To mění tržní matematiku. Doposud byly ropovody v Saúdské Arábii a SAE jedním z hlavních argumentů obchodníků, proč částečné uzavření Hormuzu automaticky nemuselo znamenat globální krizi dodávek.

Poškození jedné z těchto tras odstraňuje část tohoto bezpečnostního ventilu.

$120 už není vzdálený scénář

Goldman Sachs již nastínil scénář, v němž by Brent mohl vystoupat nad $120, pokud by se útoky na lodní dopravu na Blízkém východě vyostřily a produkce v zálivu by zůstala výrazně pod předválečnými úrovněmi.

Daan Struyven, spoluhlavní výzkumu globálních komodit ve společnosti Goldman Sachs, pro Bloomberg uvedl, že rozšiřující se přerušení námořní dopravy se stalo podstatně větším rizikem.

Banka nedávno zvýšila svou prognózu pro Brent ke konci roku, zároveň však varovala, že prodloužený šok v nabídce by mohl ceny posunout výrazně nad její základní scénář.

HSBC dospěla k podobnému závěru. Analytici vedení Kim Fustierem zvýšili bankovní prognózu pro Brent na rok 2026 na $90 z $80 a vidí scénář, v němž by trvalé přerušení mohlo vytáhnout cenu směrem k $120.

Rozdíl nyní spočívá v tom, že stresový scénář se testuje v době, kdy je Brent již blízko $108, nikoli $90.

Diplomacie selhává v odstranění rizikové prémie

Šok v nabídce je zároveň stále obtížnější politicky vykompenzovat.

Plánované setkání v Ománu mezi Íránem a státy zálivu za účelem projednání dočasného uspořádání plavby přes Hormuz bylo odloženo poté, co regionální vlády nedospěly ke konsensu.

Podle místních zpráv měla Saúdská Arábie k návrhu výhrady, zatímco Bahrajn se odmítl účastnit.

To zároveň nechává pod tlakem dvě důležité vývozní trasy: Hormuz v Perském zálivu a koridor Rudého moře spojený s Yanbu a Bab el-Mandebem.

Ropa by stále mohla rychle ustoupit, pokud se saúdský ropovod znovu spustí během několika dnů nebo pokud diplomacie vygeneruje fungující dohodu o plavbě.

Dokud se žádná z těchto věcí nestane, mají obchodníci méně důvodů ke snížení geopolitické prémie.