Råolie prisprognose midt i ubalancen mellem udbud/efterspørgsel

Råolieprisen har i skrivende stund sat stigningen på pause, mens den holder sig stabilt over det kritiske niveau på $100 pr. tønde. I skrivende stund lå Brent-futures på $107,49, hvilket er et fald på 1,19%. Samtidig faldt WTI futures med 0,52% til $103,72.

Det grundlæggende

Det psykologiske niveau på $100 pr. tønde forbliver en stabil støttezone midt i den stramme forsyning. Indrømmet, prisen faldt et øjeblik til under dette niveau i begyndelsen af ugen efter bekymringerne om, at coronavirus-nedlukningerne i Kina ville påvirke efterspørgslen.

Mere specifikt er råolieprisen steget med over 10% i løbet af fire sessioner. Dette er på trods af en advarsel fra OPEC om, at den nuværende krig mellem Rusland og Ukraine og de deraf følgende sanktioner vil påvirke olieefterspørgslen og væksten i den globale økonomi negativt. Alliancen forudser nu, at det globale olieforbrug for indeværende år vil være på 100,5 millioner tønder pr. dag. Dette tal er 410.000 tønder lavere end prognosen før Ruslands angreb på Ukraine.

På tilsvarende vis har Det Internationale Energiagentur (IEA) sænket sin prognose for det globale olieforbrug med 260.000 tønder pr. dag i indeværende år. Mere specifikt forudsiger agenturet, at Kinas forbrug i april vil falde med 925.000 tønder pr. dag.

Mens det forudsagte fald i den globale økonomiske vækst kunne udløse en reduktion i olieefterspørgslen, så er de begrænsede forsyninger fortsat en vigtig positiv drivkraft på energimarkedet. Så længe krigen mellem Rusland og Ukraine fortsætter, og de pålagte sanktioner består, så vil forsyningsafbrydelser sandsynligvis bevare de høje råoliepriser.

Til at begynde med pegede de ugentlige olielager-tal, der blev offentliggjort af EIA på en støt stigning i brændstofforbruget. Benzinlagrene faldt med 3,649 millioner tønder i den uge, der sluttede den 8. marts. Det er det største fald siden oktober 2021 og overgår det forventede fald på 388.000 tønder. I den foregående uge var lagrene faldet med 2,041 millioner tønder.

Samtidig faldt mængden af destillater på lager, som normalt raffineres til diesel og flybrændstof, med 2,902 millioner tønder. I sammenligning med dette var analytikernes prognose for et fald på 515.000 tønder efter en stigning på 771.000 tønder i den foregående uge. Især har det registrerede fald i brændstofprodukternes lagre forskudt den overraskende stigning i råolielagrene.

Desuden indikerede OPEC under et møde med en række EU-delegerede, at de nuværende og fremtidige sanktioner mod Rusland sandsynligvis vil resultere i et massivt forsynings-chok. Desuden bemærkede alliancen, at det ville være umuligt at erstatte de 7 millioner daglige tønder russisk olie.

På trods af de vedvarende opfordringer fra nøgleforbrugende nationer om at forøge produktionen, så har alliancen bevaret beskedne produktionsstigninger på 400.000 tønder pr. dag i de seneste måneder. IEA-medlemslandene planlægger at komme med SPR-frigivelser på 240 millioner tønder over en periode på seks måneder i et forsøg på at lette den stigende råoliepris. Ikke desto mindre er tiltaget muligvis ikke nok til at løse forsyningsmanglen forårsaget af svindende lagre og underinvestering i kulbrinte sektoren.