Fortællingen er falsk om Ethereums pris efter fusionsnyhed

Min tidslinje har i denne uge været fyldt med snak om prisbevægelserne hos ETH og BTC . Som et resultat af, at fusionen er planlagt til at finde sted den 15. september, så kaster folk nu rundt med kommentarer om afkoblingen af ETH og BTC, divergensen i volatiliteten og forskellige andre statistikker.

Dette forvirrede mig.

Merge har efterhånden været prissat i et stykke tid nu - eller det troede jeg i hvert fald. Desuden er makro virkelig det, der driver markederne lige nu, og ikke bekræftelsen af en fusionsdato, som vi allerede vidste var på vej.

Så jeg begyndte derefter at lave diagrammer for at se, hvor jeg havde taget fejl.

Ethereum-Bitcoin

Lad os hurtigt gennemgå præmissen her. På tyremarkeder udkonkurrerer altcoins typisk Bitcoin . På bjørnemarkeder sker det modsatte - Bitcoin falder i pris, men de forskellige altcoins falder dog endnu mere (som jeg er sikker på, at du allerede har indset grundet fraværet af en vis demografi, også kaldet - shitcoiners - i kryptovaluta land i disse dage).

Ethereum er dog ikke nær så volatil som de andre altcoins, men befinder sig dog stadig længere ude på risikospektret end Bitcoin. Jeg kortlagde ETH-BTC mod BTC-USD tilbage til begyndelsen af 2018, og sammenhængen er klar. Med andre ord, så stiger ETH-BTC, når BTC stiger, og falder, når BTC falder. Ganske enkelt.

Hvad er der sket i løbet af den seneste måned?

Lad os nu zoome ind på det samme diagram i år.

Fristelsen her er straks at konkludere, at den har divergeret i løbet af den sidste måned, hvilket er det tema, vi har set cirkuleret i medierne for nylig. Men i virkeligheden har den reageret præcis, som den altid har gjort.

Den 13. juli faldt Bitcoin til $19,326. Dette var også den samme dag, da CPI landede varmere end forventet på 9,1% , hvilket drev hele markedet nedad. I overensstemmelse med det mønster, som vi diskuterede ovenfor, så var ETH-BTC derfor også nede på 0,0537 BTC.

Dagen efter blev fusionen foreløbigt annonceret til at finde sted den 19. september (før denne dato blev opdateret til den 15. september). Og markederne er nu efterfølgende steget kraftigt. Men dette har intet med selve fusionen (Merge) at gøre.

Opsvinget har at gøre med det samme, som altid har været sandt her - nemlig at makro driver både BTC og ETH. Og nu hvor makro skubber aktiemarkederne højere siden lavpunktet den 13. juli med CPI læsningen, så har Bitcoin nu bevæget sig højere, og ETH endnu højere - fordi det er et højere beta aktiv, der ligger længere ude på risikokurven. Igen er der intet ud over det sædvanlige her.

Volatilitet

Men volatiliteten, siger du.

OK, lad os tjekke dette ved at bruge den mest konventionelle metode - den 30-dages annualiserede måleenhed. Igen har jeg plottet dette siden den samme dato den 13. juli som ovenfor for at fange eventuelle Merge-effekter.

Som du kan se, så er der heller ingen ændringer her siden fusionen blev annonceret. Faktisk har det faktisk reduceret volatiliteten, da - ja, du gættede det - markederne har været relativt rolige på grund af makrofaktoren.

Nogle gange har vi journalister behov for blot at læne os tilbage og indrømme, at der ganske enkelt ikke var noget som helst ved en bestemt historie. Ellers kan du også gøre, hvad jeg lige har gjort, og skrive 500 ord og sige, at der ikke er nogen historie her.

Selvfølgelig kunne vi se denne ændring fremadrettet, hvis der opstår nogen uforudsete udviklinger i forbindelse med fusionen. Og i dagene op til den faktiske begivenhed, så vil jeg forestille mig, at volatiliteten især vil tage til. Men i løbet af den sidste måned eller deromkring har Ethereum simpelthen handlet, som den altid har gjort.