Zoom (ZM)-lager: pandemisk skat går en dyster fremtid i møde

Zoom Communications ( NASDAQ: ZM ) aktiekurs har gennemgået en længere turbulens i de seneste par år. Efter at have steget til $588 under pandemien, er den faldet til $64, hvilket bringer dens markedsværdi til $19 milliarder fra et højdepunkt på $182 milliarder.

Zoom Communications indtjening forude

Zoom, et firma, hvis navn blev et verbum, er faldet fra nåde, da efterspørgslen efter virtuelle møder faldt, og konkurrencen fra Cisco, Microsoft og Google steg. Som følge heraf er dens omsætningsvækst og overskud gået i stå. Den årlige omsætning steg til $4,5 milliarder i 2023 fra $4,3 milliarder i 2022 efter at være steget fra $622 millioner i 2020 til $2,6 milliarder.

Zoom er et vanskeligt sted, da dets nøgleprodukt også leveres af virksomheder med en stærk markedsandel på andre områder. Google Meet er indarbejdet i Googles pakke af produkter, mens Microsoft Teams længe har været bundtet med deres 365-produkt.

Derfor er det blevet svært for Zoom at vokse sin markedsandel i en tid, hvor mange virksomheder ser på omkostningseffektivitet. Vigtigst af alt vil det være svært for virksomheden at hæve priserne, da mange virksomheder vil vælge at bruge dens alternativer.

Zoom har forsøgt at løse dette problem ved at udvide sit servicetilbud. Det lancerede Zoom Docs, en platform, der ligner Google Docs, men som kun er tilgængelig i Zooms økosystem. Det har også lanceret Whiteboard-, Clips- og Notes-løsninger, produkter, der møder intens konkurrence.

Analytikere har lave forventninger til Zoom, når det offentliggør sine finansielle resultater på mandag. Det gennemsnitlige skøn blandt analytikere er, at dens omsætning steg med 1,90 % til 1,13 milliarder dollars i første kvartal. Det havde genereret 1,1 milliarder dollars et år tidligere. For året forventer analytikere, at dens samlede omsætning vil stige til $4,61 milliarder fra $4,53 milliarder et år tidligere.

Derfor har vi med Zoom et velkendt brand, der oplever lun vækst og betydelig konkurrence. Det er også blevet lidt overvurderet. For SAAS-virksomheder er et af de bedste værdiansættelseskoncepter reglen om 40, som ser på vækst og rentabilitet.

I Zooms tilfælde er dens fremadrettede omsætningsvækst på 3%, mens dens nettoindkomst og EBITDA-margin ligger på henholdsvis 14 og 15,5. Resultatet er, at dens regel om 40 metrisk står på mindre end 20, hvilket betyder, at virksomheden er overvurderet. Den har også et efter- og fremad PE-forhold på 31 og 33, som er højere end det hurtigere voksende S&P 500-indeks.

Zoom aktiekursprognose

ZM-diagram af TradingView

Når vi ser på det ugentlige diagram, ser vi, at ZM aktiekursen har været i et stramt interval siden oktober 2022. Den har fundet betydelig støtte på $58,3, hvor den ikke har bevæget sig under siden den periode, hvilket forklarer, hvorfor det gennemsnitlige sande interval ( ATR) er faldet. Aktien er også forblevet på det 50-ugers glidende gennemsnit.

På den positive side kan denne præstation være en del af akkumuleringsfasen af Wyckoff-metoden, hvilket kan føre til mere opside på kort sigt. Hvis dette sker, kan aktien stige til nøglemodstanden på $85,50, det højeste punkt i januar 2023.