Peloton-aktiekursen er risikabel, men teknikkerne peger på et opsving

Aktiekursen i Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) er dykket hårdt i år, selv midt i optimisme om, at det vil blive et overtagelsesmål for private equity- selskaber. Det er styrtet med over 54 % i de seneste 12 måneder og med 37 % alene i år. En aktie, der handlede til næsten $160 under pandemien, er styrtet ned til $3,70 i dag.

Svage fundamentale forhold og høj gæld

Peloton Interactive er blevet en af de mest populære faldne engle på Wall Street. Ligesom mange virksomheder trivedes den under Covid-19-pandemien og styrtede derefter ned spektakulært, da hypen døde.

Pelotons forretningsmodel har altid haft vigtige problemer. Dens model er at sælge træningsudstyr som løbebånd og en ridecykel. Det solgte oprindeligt udelukkende disse varer, men er nu flyttet til andre kanaler, herunder Amazon.

Efter at have solgt hardwaren tjener virksomheden penge gennem medlemskaber, hvor brugere abonnerer for at få træningsindhold. Denne model har nogle vigtige modvinde, herunder muligheden for høj churn blandt kunder.

Den anden modvind er, at fitnessbranchen er meget konkurrencedygtig, og at købere af dens hardware ikke køber nyt i lang tid.

Alt dette forklarer, hvorfor Pelotons forretning er gået i stå i de sidste par år. De seneste resultater viste, at antallet af betalte fitnessabonnenter lå på 6,6 millioner, et fald fra 6,7 millioner et år tidligere.

Dens samlede omsætning lå på $717 millioner, et fald fra $748 millioner, mens nettotabet faldt til $167 millioner. Selvom denne forbedring var velkommen, viser den, at virksomheden står over for en stor udfordring med at blive profitabel. Dens frie pengestrøm steg til over $6,6 millioner.

Peloton sluttede kvartalet med over $794 millioner, et fald fra de $813 millioner, det havde i samme periode. Vigtigst af alt er det et stærkt gældsat selskab med over 1,6 milliarder dollars i langfristet gæld. I maj meddelte selskabet, at det havde lukket for refinansiering på 1,35 milliarder dollar i et forsøg på at forhindre udvanding.

Peloton aktiekursprognose

PTON-diagram af TradingView

Peloton-aktiekursen steg i maj, efter at CNBC rapporterede, at flere private equity-selskaber overvejede at tage virksomheden privat. Rapporten navngav ikke disse PE-firmaer, og virksomheden har ikke opdateret om arten af samtaler.

En potentiel erhverver ville sandsynligvis være interesseret i virksomhedens abonnementsforretning, som tegner sig for de fleste indtægter. Jeg ser dog ingen grund til, at sådan en handel giver mening på grund af den tilstand, virksomheden befinder sig i.

Et opkøb ville sandsynligvis presse Peloton-aktiens kurs væsentligt højere, end hvor den er i dag. Desuden har aktien allerede dannet et faldende kilediagram, hvilket er et af de mest positive tegn på markedet. Det har også dannet et dobbeltbundsmønster.

Uden en aftale er Peloton-aktiens udsigter bearish, og det næste punkt at se er på $2,88, ned fra det nuværende niveau på $3,80.

Takeaway er, at mens aktien har flere ulemper, er der en mulighed for, at den vil have et kort squeeze.