Denne infrastrukturfond (UTF) giver 8 %: Her er grunden til, at jeg ikke køber

Cohen & Steers Infrastructure Fund (UTF) er blevet en af de bedste lukkede fonde i USA, med dens aktiver stigende til over $3,2 milliarder. Denne vækst er sket, efterhånden som investorer roterer til infrastrukturaktiver på et tidspunkt, hvor inflationen har været væsentlig høj.

En nylig rapport fra CBRE bemærkede, at kapital rejst af infrastrukturfonde sprang til rekordhøje $69 milliarder i fjerde kvartal. Brookfield Infrastructure Fund V skaffede over $28 milliarder i aktiver.

Samtidig købte Blackrock Global Infrastructure Partners i en handel på 13 milliarder dollar tidligere på året. Analytikere forventer, at industrien fortsat vil se efterspørgsel, efterhånden som centralbankerne begynder at normalisere sig.

I en nylig rapport bemærkede UBS, at infrastrukturen nyder godt af 4D'er: dekarbonisering, digitalisering, deglobalisering og demografiske ændringer.

Hvad er Cohen & Steers Infrastructure Fund?

UTF er en lukket fond, der investerer i infrastrukturvirksomheder, hovedsagelig i USA. I modsætning til en børshandlet fond (ETF) bruger en lukket fond gearing til at maksimere afkastet.

I de fleste tilfælde, fordi de bruger gearing, genererer lukkede fonde stærkere afkast end ETF'er. I UTF's tilfælde har den et udbytte på over 8 %, hvilket er højere end hvad de mest risikable virksomheder giver.

UTF-fonden er meget diversificeret, og de fleste af dens aktiver er i den elektriske industri. De andre store kategorier er virksomhedsobligationer, midstream-virksomheder, gasdistributører, lufthavne, betalingsveje og tårne.

Det er også diversificeret internationalt. De fleste af dets aktiver er i USA efterfulgt af Canada, Australien, Storbritannien og Frankrig.

Nogle af de bedste virksomheder i fonden er som American Tower, Southern Company, NextEra Energy, PPL Corporation og Dominion Resources.

Hvorfor jeg ikke køber UTF-fonden

Der er et par grunde til, at jeg ikke køber Cohen & Steers Infrastructure-fonden. For det første er der bedre investeringsalternativer for indkomstfokuserede investorer.

For eksempel har ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO) et mindre udbytte på 6,6 %, men har en stærk track record af præstationer. Dens aktie er steget med over 15% i år, mens UTF-fonden er steget med 8,7% i år.

Vigtigst er det, at fonden har en lang erfaring med at halte efter de populære benchmark-indekser som Nasdaq 100 og S&P 500-indeksene. For eksempel lå fondens samlede afkast i de seneste fem år på 27%, mens SPY, QQQ og DIA ETF'erne er steget med henholdsvis 102%, 171% og 61,85%.

UTF vs QQQ vs SPY vs DIA

Disse fonde har klaret sig bedre end UTF-fonden, selvom de har et lavere udbytte. Dette forklarer, hvorfor man altid bør overveje et aktivs samlede afkast i stedet for udbytteafkastet. Data viser, at lavere forrentede aktiver genererer stærkere samlede afkast over tid.

Andre fonde i infrastrukturfonden giver et større afkast end UTF. For eksempel giver Voya Infrastructure Industrials and Materials Fund (IDE) et afkast på 11,6 %, mens den abrdn Global Infrastructure Income Fund giver et afkast på 9,21 %. De to fonde har klaret sig bedre end UTF i de seneste par år.

For det tredje er der chancer for, at Federal Reserve begynder at sænke renten senere i år, muligvis i december. Lavere nedskæringer fra Fed vil sandsynligvis føre til rotation fra værdiaktier til risikable aktier som dem i teknologiindustrien. I dette tilfælde er der sandsynlighed for, at det vil underperforme markedet, når investorer flytter til risikable aktiver.

For at være klar: Cohen & Steers Infrastructure-fonden har været stabil i de seneste par år. Det har konstant givet investorer årlige afkast på over 8 % i lang tid. Men som en investering tror jeg, at der er andre bedre alternativer derude.