Wise aktiekurs er ved at komme sig, men PayPal-lignende bekymringer er fortsat

Wise (LON: WISE) aktiekurs er vendt tilbage efter bund på 647p i juni. Det er steget tilbage med 21 %, og bevæger sig ind i et teknisk tyremarked, selvom det fortsat er markant under det højeste niveau på 998p fra år til dato.

God virksomhed med kraftig vækst

Wise PLC er et af Storbritanniens største og mest succesrige fintech-mærker. Det blev startet som et simpelt pengeoverførselsfokuseret firma, der hjalp folk med at flytte penge rundt i verden.

Wises mål har altid været at forenkle og forbedre gennemsigtigheden af pengeoverførsler industrien. Det har stadig nogle af de laveste pengeoverførselsomkostninger i branchen.

Virksomheden har også tilføjet flere løsninger til sit økosystem. For eksempel var det blandt de første virksomheder, der tilbød internationale bankkonti til sine kunder. I sin platform kan man nemt oprette en handel med flere valutaer.

Disse konti er blevet populære blandt brugere i de sidste par år, især da konceptet med fjernarbejde er blevet forbedret. Mange virksomheder har også taget Wise til sig som deres betalingsinfrastrukturudbyder.

De seneste resultater viste, at dets erhvervskunder steg med 20 % i FY24 til 600.000 fra 500.000 året før.

Alt i alt er Wise nu mere end et pengeoverførselsfirma, men et helt betalingsøkosystem. Dets kundesaldi er steget fra 3,7 milliarder pund i FY21 til over 13,3 milliarder pund i FY24. tilsvarende. Dets aktiver under depot er flyttet fra nul til 2,9 milliarder pund i samme periode.

Wise vokser også på andre områder. De seneste resultater viste, at dets antal kunder steg til 12,8 millioner, mens mængden af penge, de flyttede, steg til £118 milliarder.

Wise vokser og bliver mere rentabel

I modsætning til de fleste virksomheder i fintech-industrien, kombinerer Wise vækst og lønsomhed. I de fleste tilfælde oplever lignende virksomheder hurtig vækst på bekostning af rentabiliteten.

Wise brugte mange år uden at skabe overskud, men det er begyndt at vende udviklingen. De seneste økonomiske resultater viste, at selskabets overskud for året steg med 212% til £354 millioner. Den vækst gjorde det til et af de hurtigst voksende virksomheder i Storbritannien.

Det meste af dette overskud kom fra de renter, som virksomheden modtager fra kundeindskud. Ots renteindtægter over de første 1% steg med 302% til £364 millioner, mens udbetalte ydelser var £124 millioner.

Disse tal viser, hvordan virksomhedens diversificering har hjulpet den til at blive profitabel. Risikoen er dog, at dens renteindtægter falder, da Bank of England (BoE) og andre centralbanker begynder at sænke renten i år.

Wise mener, at den har mere plads til at vokse over tid. Ledelsen forventer, at dens indkomstvækst vil have en CAGR på mellem 15% og 20%, hvilket er et godt tal for en virksomhed som Wise.

Wise har flere katalysatorer

Wise PLC har adskillige katalysatorer, der kan skubbe det højere på længere sigt. For det første er det en kvalitetsvirksomhed, hvor kunderne bliver i lang tid. Som vist nedenfor har mange kunder en tendens til at fortsætte deres tjenester i lang tid efter tilmelding.

For det andet vil Wise drage fordel af de igangværende migrationstendenser. De fleste udviklede lande oplever mere migration fra udviklingslande og nye markeder. USA har tilføjet over 10 millioner mennesker i de seneste par år.

Ikke alle migranter vil bruge Wise til deres pengeoverførselsbehov, da industrien er meget konkurrencedygtig. Mange af disse mennesker vil dog blive kunder på længere sigt, hvilket vil gavne Wise.

For det tredje har virksomheden plads til at tilføje flere tjenester i sit økosystem. For eksempel har det slået sig sammen med Interactive Brokers, en af de bedste børser for at lancere en aktiehandelsplatform. Partnerskabet gør det muligt for Interactive Brokers' kunder at vælge Pay with Wise.

Wise har mere plads til at introducere flere løsninger, som vi har set med andre lignende virksomheder. For eksempel har nogle af dem introduceret aktier og kryptohandelsværktøjer, der hjælper brugere med at købe og sælge aktiver.

Yderligere har Wise en chance for at øge de løsninger, der tilbydes til erhvervskunder, der har tendens til at håndtere mere volumen.

Vigtigste bekymringer om Wise aktie

Alligevel er en vigtig bekymring for Wise som investering, at den ser ud til at være meget overvurderet. Virksomheden har en markedsværdi på over £8 milliarder og et årligt overskud på £354 millioner. Denne værdiansættelsesmåling giver den et pris-til-indtjening-forhold på 22,5, hvilket er ret stort.

Jeg mener dog, at denne præmievurdering kan retfærdiggøres af dens stærke vækst i omsætning og rentabilitet.

Den anden risiko er, at betalingsbranchen er meget konkurrencedygtig. Nogle af de største konkurrenter er firmaer som Apple, Google, Revolut, Payoneer, Remitly, HSBC's Zing og PayPal. Denne konkurrence vil sandsynligvis begrænse dens vækstbane. Denne konkurrence, som vi har set med PayPal , kan påvirke dens marginer. I sidste måned meddelte virksomheden, at den planlagde at bruge flere penge for at tiltrække flere kunder.