Goldman Sachs opgraderer nCino til Køb med $42 prismål: Skal du investere?

nCino Inc. (NASDAQ: NCNO) fik et markant løft i dag, da Goldman Sachs opgraderede sin rating fra Neutral til Køb, med et nyt kursmål på $42, op fra $34.

Denne ændring afspejler Goldmans voksende tillid til nCinos evne til at navigere i de seneste forretningsmæssige udfordringer og udnytte nye vækstmuligheder.

Analytiker Adam Hotchkiss bemærkede, at nCino forventes at overvinde modvind såsom høje renter og maksimal kundeafgang på realkreditlån, takket være forbedrede fastholdelsesrater og bedre krydssalgsindsats.

Hotchkiss fremhævede nCinos stærke innovationsresultater og dybe rodfæstede relationer til store finansielle institutioner som nøglefaktorer, der vil understøtte væksten fremad.

Indtjeningsforventninger for 2. kvartal & indtjening i 1. kvartal

Opgraderingen kommer på et kritisk tidspunkt for nCino, da det nærmer sig sin indtjeningsrapport for 2. kvartal 2024, planlagt til 30. august.

Analytikere er forsigtigt optimistiske, idet konsensus forudsiger et tab pr. aktie på $0,08, en forbedring fra det $0,14-tab pr. aktie, der blev rapporteret i 2. kvartal 2023.

Omsætningen forventes at nå $131,08 millioner, op fra $117,2 millioner et år tidligere.

Det er dog værd at bemærke, at 10 ud af 11 analytikere på Wall Street, som dækker selskabet, har revideret deres EPS-estimater ned i de sidste 90 dage, hvilket afspejler en vis usikkerhed omkring nCinos præstationer på kort sigt midt i et udfordrende makroøkonomisk miljø.

nCinos resultater for 1. kvartal 2024 viste robusthed, hvor virksomheden rapporterede en Non-GAAP EPS på $0,19, hvilket overgik forventningerne med $0,06.

Omsætningen for kvartalet var $128,09 millioner, hvilket repræsenterer en stigning på 12,7% år-til-år og oversteg analytikernes forventninger med $1,45 millioner.

Virksomheden rapporterede også en Total Remaining Performance Obligation (RPO) på $1,069 milliarder, en stigning på 17% fra det foregående år, hvilket indikerer et stærkt efterslæb af fremtidig omsætning.

Fra et grundlæggende perspektiv ser nCino ud til at være på solid fod.

Virksomheden har gjort betydelige fremskridt med at forbedre sin operationelle effektivitet, hvilket fremgår af en reduktion i GAAP driftstab og en væsentlig stigning i non-GAAP driftsindtægter.

Q1 GAAP tab fra driften var $3,7 millioner, en markant forbedring i forhold til $8,6 millioner underskud rapporteret i Q1 2023.

Non-GAAP driftsindtægter er på den anden side mere end fordoblet til $24,4 millioner fra $10,9 millioner i samme periode.

nCinos vækstdrivere

En af de primære drivkræfter bag nCinos vækst er dens evne til at udvide sin tegnebogsandel med eksisterende kunder.

Virksomheden har demonstreret en stærk evne til at krydssælge yderligere produkter til sin kundebase, hvilket ikke kun øger omsætningen, men også øger kundernes klæbrighed.

Dette er især vigtigt i det finansielle teknologiske område, hvor bytteomkostninger kan være høje, når en kunde har integreret en platform som nCino’s i deres drift.

Historisk set har nCino været i stand til at øge den årlige kontraktværdi for sine kunder med 1,5x til 2x gennem årene, hvilket understreger effektiviteten af sin krydssalgsstrategi.

nCinos markedsmuligheder er stadig betydelige, da banker og finansielle institutioner fortsætter med at investere i digital transformation. Virksomhedens platform, som forener forskellige bankprocesser på en enkelt platform, tilbyder et overlegent alternativ til punktløsninger, der ofte mangler problemfri integration.

Da banker står over for et stigende pres for at modernisere og opfylde kravene fra en yngre, teknologikyndig kundebase, er nCino godt positioneret til at erobre en voksende andel af dette marked. Ifølge undersøgelser fra IDC forventes bankindustrien at øge sine udgifter til cloud-tjenester markant med en forventet vækstrate på omkring 20 % CAGR gennem 2027.

Attraktiv værdiansættelse

Værdiansættelse er et andet kritisk aspekt, hvor nCino skiller sig ud. Ifølge analytikere tilbyder selskabets nuværende værdiansættelse på trods af den seneste vækstbekymring et attraktivt indgangspunkt for investorer.

Ved at bruge en fremadrettet omsætningstilgang forventer nogle analytikere, at nCino vil være cirka $40=42 værd pr. aktie, hvilket er tæt på linje med Goldmans opdaterede kursmål.

Denne værdiansættelse er baseret på konservative vækstestimater under forudsætning af et gradvist opsving i økonomien. Hvis nCino kan accelerere sin vækst ud over disse forventninger, er der potentiale for yderligere opside, især i betragtning af branchegennemsnittene for cloud-teknologivirksomheder.

Forhøjede renter en udfordring

Der er dog stadig risici, især relateret til makroøkonomiske faktorer. Forhøjede renter og en afmatning i realkreditbranchen kan påvirke nCinos vækstbane.

Derudover kan ændringer i finansielle regler udgøre udfordringer, selvom nCinos robuste compliance-funktioner burde hjælpe med at mindske nogle af disse risici. Virksomhedens evne til at navigere i disse eksterne faktorer vil være afgørende for at fastholde vækstmomentumet.

Ser vi fremad, vil den kommende indtjeningsrapport for 2. kvartal være en nøgleindikator for, hvor godt nCino håndterer disse udfordringer.

Investorer vil nøje følge virksomhedens omsætningsvækst, rentabilitet og opdateringer om dets forretningspipeline. Eventuelle positive overraskelser i disse områder kan forstærke den bullish stemning omkring aktien.

nCinos seneste forretningsmæssige højdepunkter tyder også på, at virksomheden tager strategiske skridt for at sikre langsigtet vækst.

Udvidelsen af partnerskabet med M&T Bank og tilføjelsen af nye kunder, såsom en specialiseret långiver i Storbritannien, fremhæver virksomhedens evne til at tiltrække og fastholde store finansielle institutioner.

Lad os nu gå over til en teknisk analyse af nCinos aktie, hvor vi vil dykke ned i diagrammerne for bedre at forstå aktiens kursbane og potentielle opside herfra.

Handel i en række

Selvom nCinos aktie er faldet markant fra de højdepunkter over $100, den så efter sin børsnotering i 2020, har den fundet stabilitet i løbet af de sidste par måneder. Siden juni sidste år har den handlet i et interval mellem $27 og $35,6.

NCNO-diagram af TradingView

For at aktien skal gå ind i en opadgående tendens, skal den bryde over det øvre bånd i dette interval og give en ugentlig lukning over det.

Investorer, der er bullish på aktien, kan dog indlede en lille lang position på nuværende niveauer omkring $33 og tilføje til den, hvis aktien giver en ugentlig lukning over $35,6.

Stoptabet for lange positioner skal sættes til $26,95.

Handlere, der har et bearish syn på aktien, har en lavrisikoindgang på deres hænder i øjeblikket. De kan shorte aktien tæt på $33,5 med et stop loss på $36.

Hvis aktien fortsætter med at forblive rækkevidde, kan den igen falde og finde støtte i nærheden af $27, hvor man kan booke overskud.