Archer Aviation: risiko-/belønningsanalyse for denne flyvende bilbestand

Archer Aviations (NYSE: ACHR) aktiekurs har været under pres i år, da den fortsatte med at klare sig dårligere end det bredere marked. Det er faldet med over 34 % i 2024, mens Nasdaq 100 og S&P 500-indeksene er steget med over 17 %. Andre flyvende bilaktier som Joby Aviation har også trukket sig tilbage i år.

Archer Aviation har gjort fremskridt

Archer Aviation, et af de største eVTOL- eller flyvende bilselskaber, har gjort store fremskridt, mens det arbejder på at lancere og kommercialisere sine projekter i 2026.

Ud over betydelige tests har firmaet modtaget vigtig certificering af amerikanske tilsynsmyndigheder. Den første certificering sikrer, at virksomheden kan drive sin lufttaxivirksomhed i USA. FAA har også færdiggjort midnats luftdygtighedskriterier, efterhånden som den går videre til de næste faser af certificeringen.

Det vigtigste er, at Archer Aviation, som støttes af United Airlines og Stellantis, har modtaget betydelige ordrer. Dens ordrebeholdning er på næsten 6 milliarder dollars. Den seneste ordre kom fra Future Flight Global, som bestilte 116 fly.

Archer har også arbejdet på sin fabrik for at sikre, at den begynder at fremstille eVTOL'erne, så snart certificeringsprocessen slutter. Det håber at have en produktionskapacitet på 615 eVTOL'er årligt.

Mens den endelige pris på midnat endnu ikke er offentlig, anslås det, at flyet vil koste omkring $5 millioner, hvilket betyder, at selskabet vil tjene over $3,07 milliarder årligt.

Archer Aviation har gjort fremskridt på andre områder. For eksempel har det allerede modtaget en ordre fra den amerikanske hær og indgået en aftale med Southwest Airlines.

Der er flere udfordringer tilbage

Archer Aviation og andre eVTOL-virksomheder står over for flere udfordringer. For det første er det uklart, om branchen vil vinde indpas blandt brugerne, når den lanceres. Rapporter fra virksomheder som McKinsey har tegnet et godt billede af deres fremtid.

I en rapport fra 2021 forudsagde konsulenterne, at industrien ville være over 300 milliarder dollars eller endda 10 billioner dollars værd, og at den ville blive domineret af omkring 5 virksomheder. Hvis dette er tilfældet, vil nogle af de mest avancerede virksomheder at se være Archer, Lilium, Volocopter og Joby Aviation.

Der er behov for eVTOL'er nu, hvor byerne er blevet mere overfyldte, og mange mennesker tilbringer timer i trafikken.

Men som en ny branche er disse rapporter baseret på antagelser. Tidligere har mange lignende forudsigelser ikke fungeret. Et godt eksempel på dette er i 3D-printindustrien, som McKinsey anslåede ville være 14 milliarder dollars værd i 2022. I dag er de fleste 3D-printaktier som 3D Systems, Desktop Metal og Stratasys styrtet ned.

Den anden store udfordring for Archer Aviation-investorer er fortynding. Data fra TradingView viser, at virksomheden begyndte at handle med 50 millioner aktier, et tal, der er steget til over 298 millioner.

Denne udvanding vil fortsætte på grund af behovet for kapital og dets aftale med Stellantis, dets største investor.

Stellantis har investeret 300 millioner dollars i virksomheden. Det har lige givet den 50 millioner dollars for nylig. Ifølge arrangementet vil Stellantis finansiere sin produktion ved at bruge næsten 400 millioner dollars i 2030. Til gengæld vil Archer Aviation udstede nye aktier til Stellants hvert kvartal baseret på det brugte beløb.

Dette er et godt arrangement, fordi det viser, at Stellantis har stor tillid til Archers fremtid. Eksisterende investorer bør dog være forberedt på mere udvanding i en overskuelig fremtid.

Desuden vil Archer, ligesom mange virksomheder i branchen, ikke være rentabel i et stykke tid, hvilket betyder, at den bliver nødt til at blive ved med at rejse penge. Netop denne måned rejste virksomheden 260 millioner dollars i kontanter fra institutionelle investorer, Stellantis og United.

Disse midler vil ikke være nok til at presse det i lang tid, da det forventer, at ikke-GAAP driftsudgifter på mellem $90 millioner til $100 millioner i indeværende kvartal.

Archer Aviation aktie: risiko vs belønning

Så er Archer Aviation-aktier en god investering? På den positive side mener vi, at virksomheden er godt placeret i forhold til udvikling og ordrebog. Det har også en gruppe stærke investorer, som har mange år i luftfarts- og fremstillingsindustrien.

Vigtigst af alt vil Archer Aviation blive en stor aktør i eVTOL-industrien, hvis de rosenrøde estimater fra analytikere fungerer godt. Desuden ville dets Midnight-fly være det største i sektoren. Også aktien virker billig, da den er styrtet fra rekordhøje på $18 til $3,82.

Jeg mener dog, at det er en risikabel investering i øjeblikket på grund af udvandingsaspektet og det faktum, at dens branche ikke er blevet testet. Selvom det har en enorm ordrebog fra USA og andre lande, er det stadig uklart, om kunderne vil se en stor fordel ved at købe disse produkter.

Et godt eksempel på dette er dets forhold til United, som vil starte en lufttaxiservice i Chicagos O'Hare Lufthavn. Ideelt set ville United bruge taxatjenesten til at transportere folk fra lufthavnen til byens centrum. Selvom konceptet er godt, er det uklart, om det bliver en succes.