Charles Schwab aktiekurs er i fare, da dødskorset nærmer sig

Charles Schwab Corporation (SCHW) aktiekursen har været en stor efterslæb i år, da bekymringerne om virksomhedens forretningsmodel fortsatte. Den er faldet med 6,15 % i år, mens S&P 500 er steget med 16,80 %.

Tilsvarende er KBW Banking ETF (KBWB) steget med 16 %, mens Robinhood Markets (HOOD) er steget med over 50 %. Schwab er kun steget med 14 % i de seneste 12 måneder.

Forretningsmodel bekymringer

Charles Schwab er en stor finansiel virksomhed, der bruger en diversificeret forretningsmodel. Det er en unik form for bank, der også tilbyder yderligere tjenester som formueforvaltning og mæglerløsninger.

Schwabs forretningsmodel er enkel. Den tager kundeindskud og investerer dem derefter i statsobligationer med forskellige løbetider. Dette er i modsætning til andre banker, der tager indlån og derefter investerer dem i erhvervs- og forbrugslån.

Ved at investere i disse obligationer har Schwab været i stand til at fjerne de provisioner, det brugte til at opkræve kunder, når de købte aktier ved hjælp af sin mæglerkonto.

Virksomheden betaler også andre gebyrer fra sine ETF'er som den populære Schwab US Dividend Equity Fund (SCHD).

Schwabs unikke forretningsmodel er kommet under pres i de seneste par år, da Federal Reserve har presset renten til det højeste punkt i over et årti.

Ved at gøre det har de længere-daterede statsobligationer, som Schwab besidder, mistet væsentlig værdi og ført til store urealiserede tab. Disse urealiserede tab er blevet krediteret for at spille en rolle i virksomheder som First Republic og Silicon Valley Banks fiasko. På et tidspunkt sidste år havde den næsten 20 milliarder dollars i urealiserede tab i sin 'hold-til-udløb'-portefølje.

Schwab har overlevet post-First Republic og SVB kollaps i 2023 og arbejder nu på at ændre sin forretningsmodel. For at gøre det er man begyndt at investere det meste af sine kontanter i kortfristede statsobligationer, som i disse tider med en omvendt rentekurve giver bedre afkast.

Virksomheden intensiverer også sine investeringer på andre områder som formueforvaltning, der tilbyder stabile gebyrer over tid.

Resultatrapporten viste også, at virksomheden overvejede at optimere sin balance ved at skrumpe sine aktiver deponeret i andre banker.

Dette er bemærkelsesværdigt, da Schwab har en udlåns-til-indlån-forhold på 17 %, lavere end branchegennemsnittet på mellem 35 % og 40 %. Det betyder, at den har mange overskydende indlån, hvilket betyder, at balancen ikke er blevet optimeret, hvilket gør det nye tiltag mere positivt.

Derudover har banken reduceret de betalinger, den historisk har allokeret til aktietilbagekøb og bruger disse midler til at reducere sine supplerende låntagning. Det betyder, at væksten i EPS sandsynligvis vil være langsom fremadrettet.

Charles Schwab Q2 indtjening

De seneste økonomiske resultater viste, at Schwabs renteindtægter faldt til 3,8 milliarder USD i 2. kvartal, et fald fra 4,1 milliarder USD i samme kvartal i 2023. Dets nettorenteindtægter faldt til 2,15 milliarder USD. For første halvår faldt nettorenteindtægterne fra $5 milliarder til $4,39 milliarder.

På den positive side steg dets formueforvaltning og administrationsgebyrer til 1,38 milliarder USD sidste kvartal fra 1,17 milliarder USD sidste år. Det tjener disse penge ved at opkræve et gebyr for de aktiver, det besidder.

Det har billioner af aktiver under forvaltning og er den 5. udsteder af ETF'er i verden efter Blackrock, Vanguard, State Street og Invesco. Dens samlede ETF-aktiver under forvaltning er over 3,6 billioner USD.

På trods af stærk konkurrence havde Schwab også nogle lyspunkter i antallet af kunder, det tilføjede i løbet af kvartalet. Det havde over 2 millioner mæglerkontoåbninger i første halvdel af året. Disse kunder indbragte over $61,2 milliarder i aktiver, og virksomheden forventer flere gevinster fremover.

Analytikere har blandede følelser for Charles Schwab. De mest bearish er Piper Sandler, hvis analytikere nedjusterede det fra overvægt til salg. 14 af analytikerne, der følger selskabet, har en buy-rating, mens fem har en hold-rating.

Jeg er en smule pessimistisk med hensyn til Charles Schwab-aktien, fordi de fleste af dens indtægter stadig er knyttet til renter. Dens formueforvaltning, handelsindtægter og bankindskudsgebyrer udgjorde 2,5 milliarder dollars, mens dens renteindtægter var 3,8 milliarder dollars.

Charles Schwab aktiekursanalyse

Det daglige diagram viser, at SCHW-aktien styrtede hårdt efter den seneste indtjening. Dette udsalg skete, efter at det dannede et stigende kilediagrammønster, som ofte er et bearish tegn.

Nu er aktien ved at danne et dødskorsmønster, da 200-dages og 50-dages glidende gennemsnit er ved at krydse hinanden.

Hvis dette mønster dannes, er der tegn på, at aktien vil fortsætte med at falde, da sælgere målretter nøglestøtten til $60,8, dets laveste punkt i denne måned. En pause over det niveau vil se det falde til den psykologiske støtte på $55.