Her er grunden til, at Hang Seng-indekset halter efter sine globale peers

Hang Seng-indekset er fortsat bagud i forhold til andre globale indekser i år. Den er steget med mindre end 6 % i 2024 og sidder 8,7 % under sit højeste punkt i år og er omkring 43 % under sit højeste punkt i februar 2021.

I modsætning hertil er de fleste globale indekser som Dow Jones, Nasdaq 100 og S&P 500 alle hoppet med tocifrede i år og sidder på deres rekordhøje niveauer. Dets asiatiske jævnaldrende som Indiens Nifty 50 og Sydkoreas KOSPI er også steget kraftigt.

Udenlandske udstrømninger fra Kina

Den første hovedårsag til, at Hang Seng har haltet bagefter sine globale peers, er, at investorer er blevet ved med at dumpe kinesiske aktier.

Nylige data viser, at investorer dumpede over $238 millioner fra den populære KraneShares CSI China Internet Fund (KWEB). De fleste af disse midler er sandsynligvis flyttet til andre lande, der klarer sig godt som USA, Indien og Europa.

En sandsynlig årsag til dette er, at der er bekymringer om forholdet mellem USA og Kina. Disse forhold har været anspændte under Joe Biden. Hvis Trump vinder, er der odds for, at situationen bliver værre.

Donald Trumps økonomiske politik går ud på at implementere store toldsatser mod Kina i et forsøg på at sænke landets underskud. Der er ingen beviser for, at Trumps sidste toldsatser virkede på at reducere det amerikanske underskud, da det har holdt sig på et forhøjet niveau.

Trumps teori er, at implementering af tariffer vil tilskynde producenter til at flytte til USA. Det vil ikke ske, da USA har nogle af de største driftsomkostninger, især lønninger.

En ny handelskrig vil ikke være godt for Hang Seng-indeksselskaber, som vi så, da den sidste skete. Indekset faldt fra et højdepunkt på H$33.472 i 2018 til H$21.000 i 2020.

Kina har det ikke godt

Hang Seng-indekset har også underperformeret, fordi den kinesiske økonomi ikke klarer sig godt. Økonomiske data udgivet i lørdags viste, at landets PMI for fremstilling faldt fra 49,4 i juli til 49,1 i august. Et PMI-tal på under 50 er normalt et tegn på, at en sektor er i en sammentrækningstilstand.

Der er andre tegn på, at fremstillingssektoren halter. For eksempel er priserne på vigtige industrielle råvarer som kobber og jernmalm fortsat med at falde i de seneste par måneder. I de fleste tilfælde stiger disse priser, når økonomien har det godt, og omvendt.

En anden rapport udgivet for nylig viste, at Kinas BNP voksede med 4,7 % i sidste kvartal, hvilket manglede de anslåede 5 %.

Derfor har investorer stort set forladt Kina, fordi landet ikke længere vokser, som det gjorde tidligere.

Vigtigst af alt er det, at investorerne har surret på Hong Kong, nu hvor Beijing er blevet mere involveret i byen. Hang Seng-indekset er faldet med over 25 % siden vedtagelsen af National Security Law i 2020.

Ejendomsaktier trækker Hang Seng

Derudover tager krisen på ejendomsmarkedet længere tid end forventet. Mens Kina har lovet over 70 milliarder dollars for at støtte industrien, viser data, at støtten ikke kommer så hurtigt som forventet.

Som følge heraf har ejendomsaktier været nogle af de dårligste resultater i Hang Seng-indekset. Longfor Properties aktie er faldet med 30% i år og med over 75% i de sidste tre år.

China Resources Land er faldet med over 20 %, mens Hang Lung og New World er faldet med over 40 % i år.

Kasinoaktier har også klaret sig dårligere end markedet i år. Sands China-aktien er faldet med over 37 %, mens Galaxy Entertainment er faldet med over 37 %.

Nogle af de bedste i Hang Seng-indekset er virksomheder som China Resources Power, Zijin Mining Group, CNOOC, CK Infrastructure, China Hongqiao og Meituan.

Hang Seng indeksanalyse

Det ugentlige diagram viser, at Hang Seng-indekset har klaret sig dårligere end markedet i de seneste par år. Det er faldet fra et maksimum på H$33.472 i 2018 til H$17.990.

Aktien er faldet under 23,6% Fibonacci Retracement-punktet og 50-ugers og 100-ugers eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA).

Det har også bevæget sig under den faldende trendlinje, der forbinder det højeste sving siden januar sidste år.

Derfor vil Hang Seng-indekset sandsynligvis genoptage faldet, da sælgerne målretter det næste vigtige støtteniveau til H$16.420.