JPMorgan-økonom advarer om, at Kinas boligmarkedsnedgang er i gang

Kinas boligmarked kæmper fortsat med betydelige udfordringer på trods af nylige regeringsstimulerende bestræbelser på at genoplive sektoren.

Ifølge Haibin Zhu, der er cheføkonom for Kina hos JPMorgan, er markedets vanskeligheder langt fra overstået, og det kan tage år, før stabilitet er opnået.

Beskeden prisstigninger formår ikke at sætte skub i markedet

Data fra China Index Academy, der blev offentliggjort i lørdags, viser, at den gennemsnitlige pris for salg af nye boliger i 100 kinesiske byer steg med kun 0,11 % i juli.

Dette repræsenterer en afmatning fra junis vækst på 0,13 %. Den marginale stigning i nye boligpriser fremhæver de igangværende kampe på boligmarkedet, som stadig er langt fra et fuldt opsving.

I modsætning hertil oplevede videresalgsboligpriserne et fald på 0,71 % i forhold til måneden før.

I løbet af det seneste år er priserne for både ny- og gensalgsejendomme faldet markant, hvor gennemsnitspriserne for nye boliger er faldet med 1,76 % og gensalgsboliger med 6,89 %.

Dette vedvarende fald understreger dybden af krisen, der påvirker Kinas boligsektor.

Regeringens tiltag møder skepsis

I et forsøg på at adressere boligkrisen rapporterede Bloomberg, at Kina overvejer en plan for at sænke låneomkostningerne for boligejere ved at tillade refinansiering på op til 5,4 billioner dollars i realkreditlån.

Analytikere er dog stadig i tvivl om effektiviteten af denne foranstaltning til at stimulere boligkøbernes stemning eller øge det samlede forbrug.

Winnie Wu, Chief China equity strateg hos BofA Securities, udtrykte bekymring for, at selvom lavere realkreditrenter kunne have til formål at anspore forbruget, kunne de få utilsigtede konsekvenser.

"Nogle mennesker tror, det vil frigøre forbrug - det er kun den ene side af historien," sagde Wu. Hun forklarede, at reducerede realkreditrenter kunne få banker til at sænke indlånsrenterne for at beskytte deres fortjenstmargener.

Dette vil igen mindske renteindtægterne på husholdningernes opsparing og potentielt opveje eventuelle fordele ved lavere boliglånsomkostninger.

Refinansieringsplan usandsynligt at genoplive boligmarkedet

JPMorgans Haibin Zhu satte også spørgsmålstegn ved effektiviteten af refinansieringspolitikken til at revitalisere boligmarkedet.

Han bemærkede, at selvom politikken kan give en vis lettelse til eksisterende husejere, er det usandsynligt, at det vil løse de grundlæggende problemer, der påvirker efterspørgslen efter nye boliger.

"Selv hvis refinansieringspolitikken for realkreditlån materialiseres, er det ikke en politik at genoplive boligmarkedet," sagde Zhu. Han understregede, at politikken primært gavner de nuværende boligejere frem for at stimulere efterspørgslen efter nye ejendomme.

Wu gentog disse bekymringer og sagde, at en rentenedsættelse alene ikke er et universalmiddel for boligmarkedets problemer. "Rentenedsættelse er ikke den bedste politik, at presse bankernes marginer vil ikke gå særlig langt," bemærkede hun.

Wu understregede behovet for en mere omfattende tilgang til at imødegå den nedadgående spiral på boligmarkedet og for at skabe en positiv feedback-loop for at understøtte økonomisk stabilitet.

Behov for effektive politiske løsninger

Udsigterne for Kinas boligmarked er fortsat pessimistiske, hvor Zhu forudsiger, at boligpriserne sandsynligvis ikke vil stabilisere sig før 2025.

Den vedvarende blødhed på markedet, kombineret med en række ineffektive politiske tiltag, tyder på, at der ligger betydelige udfordringer forude for sektoren.

Kinas boligmarked oplever en længere nedtur, forværret af en kombination af faldende boligpriser og vaklende køberstemning.

Mens regeringsinitiativer såsom refinansiering af realkreditlån overvejes, er deres potentielle virkning fortsat usikker.

Analytikere opfordrer fortsat til mere robuste foranstaltninger for at løse de underliggende problemer og fremme et opsving i boligsektoren.

Mens Kina navigerer i disse økonomiske udfordringer, vil effektiviteten af dets politiske reaktioner blive overvåget nøje af både investorer og politikere.

Den nuværende situation på boligmarkedet understreger behovet for omfattende strategier til at støtte genopretning og genskabe tilliden til sektoren.