Rød advarsel, da Axis Bank-aktiekursen danner to sjældne risikable mønstre

Axis Banks aktier har trukket sig kraftigt tilbage i de seneste par uger, da bekymringerne for dens vækstrate fortsætter. Den er faldet med over 10 % fra sit højeste punkt i år, hvilket betyder, at den er i en korrektion.

År-til-dato er aktien steget med 6%, hvilket er dårligere end Nifty 50 og BSE Sensex, som er steget med tocifrede. Det har også haltet bagefter Nifty Bank Index, som følger de største indiske banker.

Axis Banks kapitalforhøjelse

Axis Bank-aktiekursen vil være i søgelyset, efter at selskabet har rejst en ny fond til en værdi af over 39,25 milliarder INR eller 472 millioner dollars fra investorer. Det gjorde den ved at udstede 10-årige infrastrukturobligationer med en kuponrente på 7,45 %. Fonden havde stor efterspørgsel fra lokale og internationale investorer.

Den nye kapitalfremskaffelse er vigtig, fordi den kommer på et tidspunkt, hvor indiske banker kæmper med langsom indlånsvækst. En nylig rapport fra Reserve Bank of India (RBI) viste, at bankernes indlånsvækst steg med 213,28 lakh ₹ 213,28 lakh, mens ikke-fødevarebankernes kreditvækst steg til ₹ 162,92 lakh i juli.

Kreditvæksten har været i en stærk opadgående tendens i de seneste par måneder, hvilket har presset bankerne til at omfavne andre strategier for at rejse kapital. Samtidig forbereder indiske banker sig på næste års revision af Liquidity Coverage Ratio (LCR)-reglerne på Aptil 1 næste år.

Axis Banks økonomiske resultater

De seneste resultater viste, at Axis Bank, den tredjestørste private bank i Indien, ikke klarede sig godt. Dens nettorenteindtægt (NII) steg med kun 3 % i 1. kvartal FY25 ro over ₹13.448 crore, mens dens gebyrindtægter faldt med 8 % til ₹5.204 crore.

De fleste globale banker har oplevet en stærk vækst i nettoindkomstmarginen i de seneste par år, da centralbankerne har hævet renten. I Indien har centralbanken holdt renterne stabile på 6,50 % i de seneste ti på hinanden følgende møder.

Rentepausen skete, efter at banken hævede dem fra 4 % i 2021 for at håndtere den stigende inflation.

Banker drager fordel, når renten stiger, fordi de får en chance for at øge spændet mellem, hvad de betaler indskydere, og hvad de opkræver låntagere. I Axis Banks tilfælde har renteforhøjelser været med til at skubbe dens NII fra over 7.760 mio. INR i første kvartal af 2022 til 13.448 mio. INR.

Der er dog normalt en grænse for, hvor højt disse marginer og overskud stiger. I de fleste tilfælde, som vi ser i Indien, har det betydet, at betydelige pengesummer er strømmet ud af banker til pengemarkedsfonde, som betaler højere belønninger.

Den anden implikation er, at Indiens inflation har holdt sig på et højt niveau i de seneste par år. Som følge heraf har mange indskydere trukket deres midler tilbage for at dække deres leveomkostninger.

De seneste resultater viste, at Axis Banks resultat efter skat faldt med 15 % til 6,035 INR, hvilket stadig er højere end de 2.160 INR, som den lavede i Q1'22.

Axis Banks indlånsvækst steg med 13 % til ₹10.62.484 crore, mens nettoudlån til kunder steg med 14 % til ₹9.80.092. Disse tal betyder, at forskud vokser hurtigere end indlån.

Bankens omkostninger er også steget på grund af væksten i filialnettet. Det endte sidste kvartal med 5.427 filialer, højere end de 5.377 det havde i det foregående kvartal.

Er Axis Bank en god investering?

Grundlæggende er Axis Bank en af de bedste indiske bankaktier at investere i. Virksomheden har en lang erfaring med omsætning, rentabilitet og kundevækst. Det har også vokset sin markedsandel, især i købmandsindkøbsindustrien, hvor det har en markedsandel på 21 %.

Mest bemærkelsesværdigt har det tilstrækkelige kapitalbuffere med en CET 1-ratio på 14 %, højere end i de fleste vestlige lande. For eksempel har de fleste britiske og amerikanske banker et forhold på mindre end 14 %.

Virksomheden vil sandsynligvis drage fordel, da den indiske økonomi fortsætter med at vokse. Forventningen er, at økonomien vil vokse med over 7% i år, da Kina kæmper for at nå 5%.

En væsentlig risiko for selskabet er dog, at den indiske rupee er fortsat med at falde og nu er tæt på et rekordlavt niveau.

Axis Bank aktiekursanalyse

Det daglige diagram viser, at Axis Bank-aktien toppede ved 1.340 INR i august. Det led derefter en hård vending efter at have offentliggjort sine økonomiske resultater. Aktien er faldet under 50-dages glidende gennemsnit.

Mest bemærkelsesværdigt har aktien dannet et bearish flag og et stigende kilediagram mønster vist i rødt. Derfor er der risiko for, at det snart vil få et bearish breakout, når kilen nærmer sig sammenløbsniveauet.

Hvis dette sker, vil det næste punkt at se på 1.220 INR, det laveste punkt i august og 4,56 % under det nuværende niveau.