3 grunde til, at Ulta Beauty aktiekursen er ved at blive grim

Aktiekursen på Ulta Beauty (ULTA) hænger fast i et dybt bjørnemarked, efterhånden som bekymringerne for dens forretning vokser. Det er styrtet med over 36 % fra sit højeste punkt i år og svæver nær sit laveste punkt siden maj 2022.

Navnlig er aktien faldet i de sidste seks på hinanden følgende måneder, selv efter Warren Buffett investerede i aktien.

Ulta promoveres ofte som en klassisk værdiaktie på grund af dens stærke markedsandel i skønhedsindustrien og dens lave værdiansættelsesmultipler. Alligevel viser en nærmere undersøgelse, at virksomheden har en kamp op ad bakke foran sig. Her er tre grunde til at sælge Ulta-aktier.

Teknik understøtter ikke

Vi mener, at teknisk analyse bør spille en vigtig rolle, når der skal træffes investeringsbeslutninger, fordi prishandling ofte er drevet af investorernes psykologi.

Ulta har nogle grimme teknikker, der peger på flere ulemper i de næste par måneder. For eksempel, på det månedlige diagram nedenfor, kan vi se, at aktiens seneste krak skete, efter at den dannede et dobbelt-top diagrammønster på $554,96.

Et dobbelt-top-mønster opstår, når et aktiv danner tvillingetoppe, hvilket antyder, at investorerne ikke formåede at presse det højere. Nu har Ulta Beauty-aktien bevæget sig lidt under halsudskæringen af dette mønster til $370, hvilket peger på flere ulemper.

Derfor, hvis dobbelt-top-mønsteret fungerer som forventet, betyder det, at aktierne vil styrte til $160, et fald på over 55% fra det nuværende niveau.

Ulta Beauty aktien har mere bekymrende tekniske formationer. På det ugentlige diagram ser vi, at det har dannet et dobbelt-top-mønster og er ved at danne et dødskors, hvilket sker, når 200-ugers og 50-ugers eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA) krydser hinanden.

Ulta skal falde med mindre end 5% for at dette kryds kan ske. Hvis den gør det, er der tegn på, at aktien vil falde med over 50%.

Det modsatte af et dødskors er et gyldent kors. I Ultas tilfælde skete det sidste gyldne kryds i december 2020, da de to glidende gennemsnit krydsede hinanden. Derefter steg aktien med over 114% til et rekordhøjt niveau på $576.

Derudover svæver Ulta i nærheden af 50 % Fibonacci Retracement-punktet, hvilket betyder, at det snart kan få et bearish breakout. Flere ulemper vil blive bekræftet, hvis det falder under det laveste niveau for år til dato på $324.

Lektioner fra CVS Health og Walgreens Boots Alliance

Den anden grund til, at Ulta aktiekurs har flere ulemper, er, at den har nogle tætte ligheder med CVS Health og Walgreens Boots Alliance, to virksomheder , der er imploderet .

CVS og Walgreens aktier er faldet med henholdsvis 11% og 61% i de sidste tolv måneder. Dette fald, som jeg har skrevet før , skyldes mest, at indkøbsmønstre blandt de fleste amerikanere har ændret sig.

I stedet for at handle i specialforhandlere handler mange mennesker nu i almindelige detail- og e-handelsplatforme. Virksomheder som Walmart og Amazon, der har abonnementsprodukter som Amazon Prime og Walmart+, har draget stor fordel af denne tendens. Specialforhandlere som Ulta Beauty vil kæmpe for at konkurrere med disse firmaer.

Virksomheden konkurrerer også med andre nyere skønhedsmærker, især dem fra berømtheder som Kylie Jenner og Rihanna.

Derudover oplever Ulta, ligesom CVS og Walgreens, en betydelig stigning i omkostningerne, især lønninger, som tager det meste af deres indtægter. Det forventer at bruge mellem $400 millioner og $450 millioner i anlægsudgifter i år. De fleste af disse midler går til butiksombygning, da det søger at gøre dem mere indbydende.

Ulta Beauty vokser ikke længere

Den anden grund til, at Ulta Beauty-aktien er ved at trække sig tilbage, er, at virksomheden ikke længere vokser, som den gjorde tidligere. Et godt eksempel på dette er, hvad der skete i andet kvartal.

Dets økonomiske resultater viste, at omsætningen kom på 2,55 milliarder dollars, en lille stigning fra de 2,52 milliarder dollars, den indtjente i det foregående kvartal. I første halvdel af året var dens omsætning på 5,2 milliarder dollars et par point højere end de 5,16 milliarder dollars, den tjente et år tidligere.

Denne langsomme omsætningsvækst skete, selvom virksomheden nu har flere butikker, end den gjorde før. Det endte sidste kvartal med 1.411 butikker, en stigning på 17 fra første kvartal. Samme butikssalg faldt med 1,2 %, hvilket signalerer, at virksomhedens udfordringer stikker dybt.

Ledelsen vurderer, at den langsomme vækst vil fortsætte. Det forventer nu, at dets nettoomsætning i år vil være mellem $11 milliarder og $11,2 milliarder, mens det sammenlignelige salg vil falde med 2%.

Denne langsomme vækst forklarer, hvorfor virksomheden nu er blevet billig. Det handles til et GAAP P/E-forhold på 14,4 og et fremadrettet multiplum på 15,4, meget lavere end branchegennemsnittet og S&P 500-gennemsnittet. Industrien har et median P/E-forhold på 18, mens S&P 500 har et multiplum på 21.