Kan Vales opgraderede jernmalmsprognose genoplive aktiekursen?

Vale SA (NYSE: VALE) skabte overskrifter i dag ved at hæve sin helårsprognose for jernmalmproduktion for 2024, hvilket afspejler dets strategiske bestræbelser på at navigere i udfordrende markedsforhold.

Den brasilianske minegigant forventer at producere mellem 323 millioner til 330 millioner tons jernmalm i år, op fra dens tidligere estimat på 310 millioner til 320 millioner tons.

Denne stigning kommer på trods af, at jernmalmpriserne handlede tæt på to-års laveste priser, hvor jernmalmfutures i Singapore kortvarigt faldt under $90 pr. ton tidligere på ugen.

Vales produktionsopgradering tyder på tillid til dens evne til at styre omkostningerne effektivt, med alle-in-omkostninger, der forventes mellem $3.300 og $3.800 pr. ton.

Denne prognosejustering er særlig vigtig i forbindelse med Vales seneste operationelle udfordringer og bredere markedsdynamik.

Kun få dage før foreslog rapporter, at Vale og BHP (NYSE: BHP) nærmede sig et massivt forlig på 18 milliarder dollars med de brasilianske myndigheder over Mariana-dæmningens kollaps i 2015, en katastrofe, der fortsætter med at kaste en skygge over begge virksomheder.

Forliget, som langt overstiger tidligere tilbud, understreger de vedvarende økonomiske risici og omdømmerisici, Vale står over for, selvom det stræber efter at øge produktionen og opretholde rentabiliteten.

Vale's Q2 præstation

Med hensyn til økonomiske resultater var Vales resultater for andet kvartal 2024 blandede. Virksomheden rapporterede en GAAP EPS på $0,65, hvilket slog analytikernes forventninger med $0,08, men omsætningen kom til kort og kom på $9,92 milliarder - $560 millioner under estimater.

På trods af den manglende omsætning lykkedes det Vale at øge sine jernmalmforsendelser med 7% år-til-år og 25% kvartal-over-kvartal, drevet af rekordhøje produktionsniveauer, der ikke er set siden 2018.

Selskabets EBITDA for kvartalet lå på 4,0 milliarder dollars, og anlægsinvesteringerne var lidt højere år-til-år på 1,3 milliarder dollars, hvilket er i overensstemmelse med årets guidance.

Vales bruttogæld og lejekontrakter steg en smule til 15,1 milliarder dollars i 2. kvartal, hvilket afspejler den kapitalintensive karakter af dets aktiviteter.

Vale har dog fastholdt sin kobberproduktionsvejledning for 2024 på 320.000 til 355.000 tons, hvilket signalerer stabilitet i sin diversificeringsbestræbelse.

Selskabets omkostningskontrolforanstaltninger, især inden for jernmalmproduktion, forventes at give stærkere resultater i andet halvår, efterhånden som lavere omkostningsvolumener fra dets nordlige system stiger.

Udfordringer for Vale-aktier

Vale står imidlertid over for betydelige udfordringer fra det bredere økonomiske miljø. Jernmalmmarkedet har været under pres på grund af en svækket efterspørgsel fra Kina, verdens største forbruger af råvaren.

Analytikere har bemærket, at Kinas stålindustri, som tegner sig for en betydelig del af efterspørgslen efter jernmalm, er i tilbagegang, og forbruget forventes at falde til 70%-80% af sit højeste niveau.

Denne nedgang i den kinesiske efterspørgsel er en kritisk udfordring for Vale, da cirka 65 % af dets omsætning kommer fra salg af jernmalm.

Skift til malm af højere kvalitet

På den positive side kunne Vale drage fordel af sit strategiske fokus på produktion af højere kvalitet jernmalm.

Efterhånden som det globale marked skifter mod malm af højere kvalitet, drevet af miljøbestemmelser og behovet for mere effektive stålfremstillingsprocesser, positionerer Vale's investeringer i sin højkvalitets S11D-mine og andre projekter det godt til at fange høje priser.

Derudover giver Vales eksponering for nikkel og kobber, som begge forventes at se kraftig efterspørgselsvækst i de kommende år på grund af energiomstillingen, en vis diversificering og potentiale for omsætningsstabilitet.

Vales værdiansættelse

Fra et værdiansættelsesperspektiv ser Vale ud til at handle med en rabat i forhold til sine peers med et pris-til-indtjening-forhold på 4,88 et godt stykke under sektormedianen på 21,40.

På trods af dette har selskabets aktiekurs været under pres, et fald på ca. 30% år-til-dato, hvilket afspejler investorernes bekymringer over dets store afhængighed af jernmalm og usikkerheden omkring den kinesiske efterspørgsel.

De fleste analytikere hævder dog, at aktien er undervurderet, især i betragtning af Vales stærke operationelle præstation og dens potentiale til at udnytte den voksende efterspørgsel efter højkvalitets jernmalm.

Lad os nu se, hvad diagrammerne har at sige om aktiens kursbane. Denne tekniske analyse vil undersøge, om Vales seneste produktionsopgraderinger og strategiske initiativer kan omsættes til en bullish vending, eller om aktien vil fortsætte med at stå over for et nedadgående pres på kort sigt.

Vale lager teknisk analyse

Vales aktie har været i en længere nedadgående trend siden juli 2021, som det kan ses på diagrammerne. Men gennem denne nedadgående tendens modtog aktien støtte flere gange nær $11,6, hvilket også kan ses i diagrammerne.

Kilde: TradingView

I juni i år brød aktien under denne langsigtede støtte og handles i øjeblikket under den. Så længe den handler under dette niveau, vil den forblive svag. Derfor bør investorer ideelt set vente på, at aktien giver en daglig lukning over denne tidligere støtte, der vendte nu modstand.

Handlere med en bearish udsigt kan indlede korte positioner, men når aktien hopper tilbage til $10,5 eller højere. Hvis det gør det, kan de shorte med et stop loss på $11,7 og et profitmål nær $8,2.