Rightmove afviser REA Groups overtagelsestilbud på 7,3 milliarder dollar midt i det britiske ejendomsmarked

REA Groups 5,6 milliarder pund (7,32 milliarder dollars) tilbud om overtagelse af Rightmove, Storbritanniens største ejendomsportal, er blevet afvist.

Det australske ejendomsnoteringsfirma, som er 62% ejet af Rupert Murdochs News Corp, foreslog en kontant-og-aktie-aftale, der ville have givet Rightmove-aktionærerne en præmie på 27% på deres aktier.

Med dette tiltag sigtede REA at udvide sit fodaftryk på lukrative internationale markeder. På trods af afslaget kan REA overveje at gå direkte til aktionærerne eller forsøde sit tilbud om at genoplive handlen.

Rightmoves afvisning af REA Groups tilbud på 5,6 milliarder pund

Rightmove, Storbritanniens førende ejendomsplatform, har afvist et forslag til køb af kontanter og aktier fra Australiens REA Group på £5,6 milliarder (7,32 milliarder USD).

Tilbuddet, som omfattede 305 pence i kontanter og 0,0381 nye REA-aktier pr. Rightmove-aktie, repræsenterede en præmie på 27 % i forhold til Rightmoves lukkekurs på 556 pence den 30. august 2024.

Handlen var uforpligtende og underlagt due diligence. Rightmove har ikke givet en begrundelse for sin beslutning om at afvise buddet, og den har heller ikke reageret på anmodninger om kommentarer sendt uden for almindelige britiske åbningstider.

Hvad betyder afslaget for REA Groups vækststrategi?

Afvisningen er et tilbageslag for REA Group, som havde haft til formål at accelerere væksten på de internationale markeder ved at opkøbe Rightmove.

Ifølge Jefferies-analytikere er Storbritanniens boligmarked tre gange så stort som Australiens, hvilket gør det potentielle opkøb yderst attraktivt for REA.

Selskabet oplyste, at hvis handlen var gået igennem, ville Rightmove-aktionærerne have ejet cirka 18,6 % af den fusionerede enhed. Den kontante del af tilbuddet skulle finansieres gennem gæld og eksisterende likviditetsreserver.

Analytikere vurderer, at REA vil skulle udstede omkring 30 millioner nye aktier, hvilket potentielt vil reducere News Corps ejerandel i REA til omkring 50%.

Kunne REA Group gå direkte til Rightmove-aktionærerne?

Da Rightmoves bestyrelse afviser det oprindelige tilbud, kan REA Group overveje at omgå bestyrelsen og tage forslaget direkte til Rightmoves aktionærer.

Dette skridt kunne presse bestyrelsen til at genoverveje tilbuddet, især hvis aktionærerne finder den foreslåede præmie på 27 % tiltalende.

Entcho Raykovski, analytiker hos E&P, foreslår, at REA også kunne forbedre sit tilbud ved at øge kontantkomponenten, selvom dette kan kræve en kapitalrejsning, der kan udvande eksisterende aktionærers andel.

Indvirkning på REA-aktier efter Rightmove-afvisning

Efter offentliggørelsen af det afviste bud faldt REA-aktien med 1,25 % i den tidlige handel onsdag.

Dette fald afspejler investorernes bekymringer om virksomhedens potentielle strategier til at genoplive handlen, hvilket kunne omfatte udstedelse af flere aktier eller rejse yderligere kapital.

En potentiel sekundær notering i London, som REA overvejer for at tiltrække en bredere investorbase, kan også få konsekvenser for selskabets værdiansættelse og aktionærstruktur.

REA Group kunne vælge at revidere sit tilbud ved at øge likviditetselementet, da nogle analytikere mener, at der er fordel i købet.

Ethvert øget bud vil skulle opretholde finansiel disciplin for at undgå at kompromittere REA's økonomiske målinger. Raykovski sagde,

Et revideret bud kan vække fornyet interesse fra Rightmoves aktionærer eller føre til yderligere forhandlinger mellem de to selskaber.

Mens Rightmove har afvist REA Groups tilbud på 5,6 milliarder pund, har det australske firma stadig muligheder. Disse omfatter direkte henvendelse til aktionærer eller ændring af vilkårene for tilbuddet.

Da REA overvejer sine næste skridt, kan en potentiel sekundær notering i London give yderligere løftestang ved at udvide sin investorbase.

Ethvert skridt til at forhøje buddet vil skulle nøje balancere de økonomiske konsekvenser for at forblive attraktive for både REA's og Rightmoves aktionærer.