GE Aviation-aktier bliver overkøbt og overvurderet: er det et køb?

General Electric (NYSE: GE) aktiekursen skyder på alle cylindere i år, da transformationen under Lawrence Culp fortsatte. Den er steget med over 47 % i år, hvilket er bedre end den nøje overvågede Vanguard Industrial Index Fund (VIS), som er steget med næsten 17 % i år.

Den stigende efterspørgsel fortsætter

GE Aerospace er verdens største flymotorvirksomhed i verden med over 200 milliarder dollars i markedsværdi.

Det er en førende virksomhed, der fremstiller motorer til smalle og brede kropsfly og forsvarsindustrien.

Virksomheden fremstiller også andre systemer, der bruges i civil-, flyelektronik- og softwareindustrien.

Det har klaret sig godt i år, efter at virksomheden blev en selvstændig virksomhed. Inden da blev det separeret med GE Healthcare og GE Vernova, dets kraftvirksomheder, som i øjeblikket er vurderet til henholdsvis over $41 milliarder og $69 milliarder.

GE Aviations stærke ydeevne afspejler andre flymotorproducenter som Rolls-Royce , hvis aktie er steget med over 80 % i år. Safran er steget med over 35 %, mens andre virksomheder i branchen som Lockheed Martin og RTX er steget til deres rekordhøje.

Denne præstation sker, mens flyselskaberne fortsætter med at placere massive ordrer fra firmaer som Embraer, Airbus og Boeing.

Embraers efterslæb er steget til over 21 milliarder dollars, mens Boeing og Airbus har efterslæb på henholdsvis 5.400 og 8.600.

Det er betydelige tal, og tendensen vil sandsynligvis fortsætte i de kommende år. Desuden forventes det, at antallet af flypassagerer vil fortsætte med at vokse i de kommende år, efterhånden som middelklassen vokser.

GE's fordel i forhold til Rolls-Royce er, at det fremstiller både smalle og brede motorer, mens RR kun laver sidstnævnte.

GE Aerospace nyder også godt af de igangværende geopolitiske problemer, der har ført til en stigning i forsvarsudgifterne. Dette er bemærkelsesværdigt, da GE er en førende udbyder af motorer, der bruges af militærfly.

GE klarer sig godt

De seneste økonomiske resultater viste, at GE Aerospaces omsætning steg med 4% i andet kvartal til over 8,2 milliarder dollars. Dets driftsresultat steg til over 1,9 milliarder dollars, mens dets frie pengestrøm var over 1,1 milliarder dollars.

Denne omsætningsvækst var drevet af både dets kommercielle forretninger. Dens kommercielle divisions omsætning steg til 6,1 milliarder dollars, op fra 5,7 milliarder dollars i samme periode sidste år. Desuden steg driftsoverskuddet til 1,7 milliarder dollars.

GE tjener ligesom andre virksomheder i branchen penge ved at sælge motorer, dele og lave regelmæssig vedligeholdelse. Dets serviceomsætning steg med 14 %

Defence & Propulsion Technologies-divisionen forblev stabil på $2,4 milliarder, mens dens ordrebog faldt med 25% til $2,3 milliarder.

GE Aerospace tror på, at deres forretning vil fortsætte med at klare sig godt i år. Dets driftsresultat for året forventes at blive mellem 6,5 milliarder dollars og 6,8 milliarder dollars. Dets frie pengestrøm forventes også at stige fra $4,7 milliarder i 2023 til mellem $5,3 milliarder og $5,6 milliarder.

Analytikere forventer på den anden side, at dens årlige omsætning vil være $35,2 milliarder i år efterfulgt af $39,95 milliarder i det følgende år.

GE-vurderingsbekymringer

En central bekymring for General Electric Aviation er, at dets værdiansættelse er blevet meget strakt. Forward-pris-til-indtjening-forholdet (P/E) ligger på 42, hvilket er højere end medianestimatet på 22,7.

Derudover har virksomheden et forward EV til EBITDA-forhold på 25,6, højere end branchens median på 11. Mest bemærkelsesværdigt er dets forward-pris-til-cash flow-multipel på 33.

Disse tal er højere end for andre industrivirksomheder. For eksempel har Lockheed Martin , som er sprunget til rekordhøje, et fremadrettet P/E-forhold på 21,6, mens RTX har et fremadgående multiplum på 32. General Dynamics har også et fremadgående multiplum på 21.

Disse tal betyder, at GE Aviation er en meget dyr virksomhed, hvilket betyder, at den skal fortsætte med at have stærk vækst i omsætning og rentabilitet.

GE aktiekursanalyse

Når vi ser på det ugentlige diagram, ser vi, at GE-aktiens kurs har været i et stærkt bullrun, da investorerne jubler over dens vending, stærke markedsandele og stærke omsætningsvækst.

GE-aktierne er forblevet over 50-ugers og 100-ugers eksponentielle bevægelige gennemsnit (EMA).

På den anden side har aktien dannet et stigende kilediagram mønster vist i blåt. I prishandlingsanalyse er dette et af de mest bearishede mønstre på markedet.

Det andet negative er, at Relative Strength Index (RSI) har dannet et bearish divergensdiagrammønster. MACD-indikatoren har også dannet et lignende mønster.

Derfor, mens aktien kan have noget mere upside, er der risiko for, at den får et tilbagetræk i de kommende måneder. Den vigtigste begivenhed at se vil være dens indtjening planlagt den 22. oktober. Svage resultater kan se det falde til den næste support på $175.