Rød advarsel, da Rolls-Royce aktiekursen danner bearish divergens

Rolls-Royce (LON: RR) aktiekursen fortsatte sit stærke parabolske træk i denne uge og steg til rekordhøje 530p. Den er steget i de seneste fire på hinanden følgende dage, hvilket har bragt 12-måneders stigningen til 140 % og den år-til-dato stigning til næsten 80 %.

Denne præstation gør den til en af de bedst ydende industriaktier. Safran, en vigtig rival, er steget med omkring 35 % i år, mens BAE Systems er steget med mindre end 20 %.

Rolls-Royce er dog fortsat med at underperforme GE Aerospace, hvis aktie er steget med næsten 90% i år.

Positivt makromiljø

Rolls-Royce Holdings har klaret sig godt på grund af de tre kerneindustriers stærke resultater.

Den civile luftfartssektor boomer, takket være den fortsatte efterspørgsel efter forretnings- og fritidsrejser. I et nyligt notat sagde IATA, at flyselskabernes nettooverskud vil springe til over 30,5 milliarder dollars i år, mens nettooverskudsgraden vil nå 3,1 %.

Rolls-Royce er en stor aktør i den civile luftfartsindustri, der leverer nogle af de bedste motorer og servicerer dem derefter i langsigtede kontrakter. Nogle af de mest bemærkelsesværdige kunder er selskaber som British Airways, Singapore Airlines, Emirates, Qatar Airways og Delta.

Den bedste indikator for Rolls-Royces forretningspræstationer er antallet af flyvetimer fra deres kunder. I deres seneste indtjeningsopgørelser sagde de fleste af disse firmaer, at de fløj med kapacitet, selvom sommersæsonen aftog.

RR er også en stor spiller i forsvarsindustrien, hvor det tilbyder motorer til kampfly, ubåde og militærskibe. Det udvikler også løsninger til landbaserede forsvarskapaciteter, herunder Mobile Tactical Power Units (TPU'er), Vehicle Auxiliary Power Units (APU'er) og netværk og mikronet.

Denne opdeling har også klaret sig godt i de sidste par år, da landene har øget deres forsvarsudgifter, efterhånden som geopolitiske spørgsmål steg. Krigen i Ukraine foregår, mens Israel forsøger at fremprovokere en krig i Mellemøsten.

Rolls-Royce Holdings' elforretning klarer sig godt, da efterspørgslen efter elproduktion og havenergi stiger.

Tufan Erginbilgiç øger effektiviteten

Rolls-Royce aktiekursen er også steget på grund af Tufan Erginbilgiç, Chief Executive Officer (CEO), som begyndte at arbejde i januar sidste år.

I hans embedsperiode har virksomheden løftet sløret for en ambition om at blive en mere profitabel enhed på lang sigt.

For at gøre det har han konstrueret mellem 2.000 og 2.500 fyringer. Det er i tillæg til de 9.000 arbejdspladser, den nedlagde i 2020, da Covid-19-pandemien skadede dens forretning.

Som en del af sin strategi håber Erginbilgiç, en tidligere BP-direktør, at dets årlige driftsresultat vil være mellem £2,5 milliarder og £2,8 milliarder i 2027, da dens driftsmargin stiger til mellem 13% og 15%. Det forventer også, at dets frie pengestrøm vil være mellem £2,8 milliarder og £3,1 milliarder.

Nogle analytikere mener, at Rolls-Royce ligesom General Electric ville være en bedre virksomhed, hvis den delte sig op i tre virksomheder. Men i sin strategipræsentation sidste år fastholdt Erginbilgiç, at han planlagde at opretholde de tre divisioner.

I stedet for at adskille forretningen er hans mål at sikre, at de separate divisioner arbejder mest effektivt.

De seneste resultater viste, at virksomhedens omsætning steg fra £6,95 milliarder i første halvår af 2023 til £8,18 milliarder i år. Dets driftsoverskud steg til over 1,14 milliarder pund, hvilket betyder, at virksomheden sandsynligvis vil nå sit mål før tidsplanen.

Rolls-Royce Holdings' driftsmargin blev forbedret til 14%, mens dets frie pengestrøm var på over 1,15 milliarder pund.

Vigtigst af alt vil virksomheden nu begynde at udbetale udbytte med en indledende udbetalingsprocent på 30 %. Denne udbetaling forventes at stige til 40 % på lang sigt.

En vigtig bekymring ved Rolls-Royce er dens værdiansættelse, som ligger på £44 milliarder eller $60 milliarder, hvilket gør det til et af de mest værdifulde mærker i Storbritannien. Denne værdiansættelse betyder, at den handles til en pris-til-mål driftsresultatforhold på 15.

Data af SeekingAlpha viser, at den har et fremadrettet P/E-forhold på 36 og et efterfølgende multiplum på 20. Selvom det er dyre tal, er de lavere end General Electrics 42 og 51.

Rolls-Royce aktiekursanalyse

RR-diagram af TradingView

Hvis vi vender os mod det ugentlige diagram, ser vi, at RR-aktiekursen dannede et gyldent krydsmønster i september 2023, da 200-ugers og 50-ugers glidende gennemsnit krydsede hinanden. Dette er et meget populært mønster, hvilket forklarer, hvorfor det er steget kraftigt i de sidste par måneder.

Risikoen er dog, at aktien er begyndt at danne en bearish divergens. Som vist ovenfor er Relative Strength Index (RSI) begyndt at bevæge sig nedad og faldet fra årets højeste på 93 til de nuværende 72.

MACD-indikatoren har også trukket sig tilbage. Derfor, mens aktien har mere opside, er der risiko for, at den får et tilbagetræk i de næste par uger.