ServiceNow-aktien er alvorligt overvurderet - ratingnedgradering

ServiceNow (NOW) aktiekursen har klaret sig godt og er steget med 26 % i år og med 243 % i de sidste fem år. Den er også steget med 1.385 % i det sidste årti, hvilket giver den en markedsværdi på over 190 milliarder dollars.

ServiceNow klarer sig godt

ServiceNow er en stor teknologivirksomhed, der leverer en end-to-end workflow-automatiseringsplatform til nogle af de største virksomheder globalt.

Det tilbyder disse virksomheder Now-platformen, som omfatter nøgleområder, der gør arbejdet lettere. For eksempel giver dets teknologisegment it-afdelinger i stand til at planlægge, bygge og drive service, som it-afdelinger har brug for.

Kunde- og industrisegmentet lader disse virksomheder have kunderelationer af høj kvalitet, mens medarbejder-workflow-forretningen hjælper virksomheder med at forenkle, hvordan deres medarbejdere får de tjenester, de har brug for.

ServiceNow har tilføjet over 85 % af alle virksomheder i Fortune 500 som kunder. Nogle af de bedste kunder er firmaer som Saudi Aramco, Siemens og BT Group, det største teleselskab i Storbritannien.

Virksomheden er blevet anerkendt af nogle af de største aktører i teknologisektoren som Forrester og Gartner.

ServiceNows forretning er vokset hurtigt i de seneste par år, da virksomheder har arbejdet på at forenkle deres drift. Det nyder også godt af løbende investeringer i kunstig intelligens (AI), som det har indgået partnerskab med Microsoft og Nvidia. Det købte også Element AI i 2020 og Luma AI i 2022 for at øge sin tilstedeværelse i branchen.

Dens samlede omsætning er steget fra $3,4 milliarder i 2019 til over $8,9 milliarder sidste år, og analytikere forventer, at dens forretning vil fortsætte med at klare sig godt. Dens ydeevne er bemærkelsesværdig, fordi den i modsætning til andre store virksomheder som Salesforce og Microsoft ikke har foretaget store opkøb tidligere.

Download NU indtjening

De seneste økonomiske resultater viser, at dens kvartalsvise omsætning steg med 23% i det sidste kvartal, hvilket er bemærkelsesværdigt for en virksomhed, der har eksisteret i 20 år. I de fleste perioder vokser sådanne virksomheder tidligere og går så i stå bagefter. Det har vi set med virksomheder som DocuSign , Smartsheet og DocuSign.

ServiceNows bruttofortjeneste steg med 79% til over $2 milliarder, mens dens nettoindkomst var $262 millioner. Det forventer også, at dets forretning vil fortsætte med at klare sig godt i indeværende kvartal med en omsætning på mellem 2,660 milliarder dollars og 2,665 milliarder dollars.

Analytikere forventer, at ServiceNows omsætning for året vil springe til $10,9 milliarder, efterfulgt af $13,15 milliarder i 2025.

Dets indtjening pr. aktie forventes at springe til $13,79 i 2024 fra $10,78 sidste år. De vil derefter springe til $16,54 næste år. Tidligere har ServiceNow gjort det bedre end analytikeres skøn.

Servicenow værdiansættelse bekymringer

En stor bekymring er, om ServiceNow har plads til mere vækst, nu hvor de tæller de fleste af de største kunder som kunder.

Det andet almindelige problem er værdiansættelsen, som er blevet meget strakt i de seneste par år. Dens markedsværdi er flyttet til $183 milliarder, mens dens efterfølgende og fremadrettede pris-til-indtjening-multipler er 161 og 53. Disse multipler er betydeligt større end andre hurtigt voksende virksomheder som Microsoft, Nvidia og Alphabet.

ServiceNow handler også til en pris-til-salg-multipel på 18,5, højere end dets femårige gennemsnit.

Den bedste værdiansættelsesmetrik for SaaS-virksomheder som ServiceNow er kendt som Rule of 40. Det er en tilgang til værdiansættelse af virksomheder, der involverer tilføjelse af en virksomheds vækst og dens marginer.

I ServiceNows tilfælde har den en nettoindtægtsmargin på 11 % og en EBITDA-margin på 16,4 %. Dens fremadrettede vækstmåling er 22 %. Derfor kommer dens nettooverskudsbaserede regel på 40 cifre på 33%, mens dens EBITDA-baserede tal er 338%, hvilket betyder, at virksomheden er meget overvurderet. Dette forklarer, hvorfor Guggenheim nedgraderede det i august.

Aktien er også hoppet over analytikernes estimater på $872.

ServiceNow aktiekursanalyse

Det ugentlige diagram viser, at NOW-aktien har været i et stærkt bullrun i lang tid. Det vendte det vigtige modstandspunkt til $706,70 tidligere i år. Dette var et afgørende niveau, fordi det var dets hidtidige all-time high.

Nu er aktier forblevet over alle glidende gennemsnit, mens MACD og Relative Strength Index (RSI) er fortsat med at stige og danner et stigende kilemønster.

Derfor vil aktien sandsynligvis trække sig tilbage og teste det psykologiske punkt igen ved $800 og derefter genoptage tilbageslaget til $1000.