JD.com er steget med 55 % på to uger – her er grunden til, at det kan blive ved med at stige

JD.com har været en begunstiget af Kinas seneste blockbuster-rally, hvor markederne oplevede den største enkelt-uges stigning siden 2008. Rallyet blev induceret af en rentenedsættelse af People's Bank of China.

I løbet af de seneste to uger er JD steget 55%. På nuværende tidspunkt opfordrer mange til forsigtighed, da højkonjunkturen lige så hurtigt kan vende til bristepunktet.

En økonom ved den japanske investeringsbank Nomura, Lu Ting, drager paralleller til 2015-boom-og-bust-cyklussen.

Han mener, at optimismen blandt offentligheden er berettiget, men regeringen bør passe på med ikke at give næring til den optimisme.

Stigningen i Kinas USA-noterede aktier har allerede resulteret i omkring $7 milliarder i tab for de amerikanske investorer.

Man kunne tro, at på dette tidspunkt er rallyet færdigt, eller i det mindste klar til en lille korrektion.

Det er svært at forudsige, hvor markedet vil gå hen, men når man investerer i en aktie som JD, er det værd at se på de grundlæggende faktorer for at se, om der er mere opad.

Detailsegmentet forventes at vokse

Den første grund til at være optimistisk om aktiens rally fortsætter, er Kinas detailsektor.

Kina gennemgår den fase af den økonomiske cyklus, hvor tingene ser ud til, at de aldrig bliver bedre.

Men analytikere forventer, at detailsektoren vil stige hurtigt.

Nogle kræver endda en mellem-tocifret CAGR fra nu og frem til 2030.

Hvis det bliver til noget, vil JD nemt kunne forbedre sig i topline, noget alle forhandlere kæmper med i øjeblikket.

Hvis JD oven i denne vækst også er i stand til at opnå markedsandele fra kæmpende detailhandlere, ville det være prikken over i'et.

JDs marginforbedring venter stadig

JD's bruttofortjeneste ligger omkring 15%, mens driftsoverskuddet forbliver på lidt over 3%.

Disse marginer er normen i detailsektoren, men når man ser på JD's konkurrenter, har de fortsat meget højere marginer.

Dette er ikke nødvendigvis et dårligt tegn. JD investerer massivt i sit eget logistiknetværk.

Dette inkluderer investeringer i teknologi, lagre og leveringsinfrastruktur.

I modsætning til sine konkurrenter, der blot fungerer som mellemled mellem købere og sælgere, ønsker JD at eje hele virksomheden.

På trods af alt dette har virksomhedens marginer været i en konsekvent opadgående tendens i næsten et årti nu.

Hvis dette fortsætter, vil JD-aktien have pude nok til at fortsætte rallyet.

JD.com tilbagekøb

JD har fordoblet sine tilbagekøb for nylig. Med den nuværende kurs er JD på vej til at tilbagekøbe 18 % af sine udestående aktier på et enkelt år!

Det ville være tåbeligt at forvente en væsentlig fortsættelse af denne tilbagekøbsrate.

Det vil sandsynligvis aftage, efterhånden som kursen på aktien fortsætter med at stige.

Det skal dog nævnes, at selskabet for nylig godkendte en ny 5 milliarder dollars tilbagekøbsplan for de næste 3 år.

Det nuværende rally kan få virksomheden til at bremse med sit tilbagekøb.

Selskabet har dog tydeliggjort sine intentioner ved at fortsætte et tilbagekøbsprogram med fokus på lang sigt.

På trods af mange advarsler om, at den seneste stigning i kinesiske aktier kan være ved at gå buste, er der gode nok grunde til, at JD fortsætter med rally.