JPMorgan nedgraderer Lamb Weston, men hæver PT til $68: skal du holde eller sælge?

Den 7. oktober nedjusterede analytikere hos JPMorgan Lamb Weston Holdings Inc (NYSE: LW) til Neutral fra overvægt, mens de hævede kursmålet en smule til $68 fra $63.

Denne justering indebærer ubetydelig potentiel opside fra aktiens aktuelle handelskurs, hvilket afspejler bekymringer over begrænset synlighed i virksomhedens præstationer på kort sigt.

JPMorgan skitserede tre primære problemer, der påvirker Lamb Westons fundamentale forhold.

For det første er der en træg restaurantefterspørgsel i både Europa og USA, især i quick-service restauranter (QSR’er), hvilket har ført til blødere salgsvolumener.

For det andet er efterspørgslen efter frosne kartoffelprodukter blevet sværere at forudsige, hvilket tilføjer usikkerhed til virksomhedens omsætningsprognoser.

For det tredje, selvom efterspørgslen begynder at stige, er der ingen garanti for, at den vil vokse i samme tempo som det voksende globale udbud, hvilket potentielt kan føre til overudbud og yderligere prispres.

Analytikerne udtrykte bekymring for, at selskabets bestræbelser på at stimulere vækst gennem prisinvesteringer ikke har givet de forventede volumenforbedringer.

De bemærkede, at Lamb Westons forretning ser ud til at bevæge sig i en ugunstig retning, hvor øgede udgifter til prisstrategier ikke udmønter sig i højere salgsmængder som håbet i tidligere kvartaler.

Lamb Weston: operationelle udfordringer og omkostningsbesparende foranstaltninger

Over for stigende omkostninger og operationel ineffektivitet har Lamb Weston annonceret betydelige omstruktureringsforanstaltninger.

Virksomheden planlægger at skære omkring 4% af sin globale arbejdsstyrke, lukke en ældre facilitet i Connell, Washington, og midlertidigt indskrænke visse produktionslinjer i Nordamerika.

Disse foranstaltninger forventes at generere omkring $55 millioner i omkostningsbesparelser før skat og reducere kapitaludgifterne med $100 millioner i regnskabsåret 2025.

På trods af disse udfordringer rapporterede Lamb Weston en bedre indtjening end forventet i første kvartal.

Lamb Weston Q1-indtjening afslører et fald i overskuddet

Virksomheden havde ikke-GAAP indtjening pr. aktie på $0,73, hvilket oversteg estimater med $0,01, og en omsætning på $1,65 milliarder, hvilket slog forventningerne med $100 millioner.

Nettoomsætningen faldt dog stadig med 1 % år-til-år, hvilket indikerer underliggende problemer i markedets efterspørgsel og operationel effektivitet.

I første kvartal af regnskabsåret 2025 faldt Lamb Westons driftsindtægter med 34% til $212 millioner, og nettoindtægten faldt med 46% til $127 millioner.

Udvandet indtjening pr. aktie faldt med 45% til $0,88. Justeret EBITDA så også et fald på 30% til $290 millioner.

Faldet blev tilskrevet højere produktionsomkostninger pr. pund, et tab på 39 millioner dollars fra en frivillig produkttilbagetrækning, lavere salgsmængder og øgede lageromkostninger.

Virksomheden bekræftede sit nettosalgsmål for regnskabsåret 2025 på $6,6 milliarder til $6,8 milliarder, men reducerede sit GAAP-nettoindkomstmål til mellem $395 millioner og $445 millioner.

Det udvandede EPS-mål blev også sænket til et interval på $2,70 til $3,15. Lamb Weston sigter mod den lave ende af sit justerede EBITDA-interval på $1,38 milliarder til $1,48 milliarder, hvilket afspejler en forsigtig udsigt for resten af regnskabsåret.

Lamb Weston: fundamental præstation

Lamb Weston kæmper med både interne og eksterne udfordringer, som har påvirket dets grundlæggende præstationer.

Virksomheden stod over for betydelige forstyrrelser på grund af en problematisk overgang til et nyt ERP-system (Enterprise Resource Planning), hvilket negativt påvirkede ordregennemførelsesrater og kunderelationer.

Dette operationelle problem resulterede i reduceret synlighed i lagerniveauer og logistisk ineffektivitet.

Eksternt navigerer virksomheden i en ubalance mellem udbud og efterspørgsel i den frosne kartoffelindustri.

Blød restauranttrafik og faldende efterspørgsel, især i QSR-segmentet, har ført til overkapacitet i Nordamerika og Europa.

Lamb Weston forventer, at denne ubalance kan fortsætte gennem store dele af regnskabsåret 2025, hvilket vil nødvendiggøre strategiske justeringer af virksomhedens drift og omkostningsstruktur.

Lamb Weston aktievurdering

I øjeblikket handles til et pris-til-indtjening-forhold på cirka 12,4, og Lamb Westons aktie er væsentligt under dets femårige gennemsnitlige P/E-forhold på 23,4.

De reducerede værdiansættelsesmålinger indikerer, at aktien kan være undervurderet i forhold til dens historiske præstation.

Nogle analytikere ser dette som en potentiel mulighed for langsigtede investorer, især hvis virksomheden med succes kan navigere i sine operationelle udfordringer og udnytte omkostningsbesparende foranstaltninger.

Markedsstemningen er blandet, hvor seks ud af tolv mæglerselskaber vurderer aktien som “køb” eller højere, og de resterende seks vurderer den som “hold”.

Mediankursmålet er på $68, hvilket stemmer overens med JPMorgans reviderede mål.

Aktien er faldet over 36 % år-til-dato, hvilket afspejler investorernes bekymringer, men som potentielt tilbyder et mere attraktivt indgangspunkt.

Efter at have vurderet Lamb Westons nuværende situation – fra analytikernedgraderinger og operationelle udfordringer til dens økonomiske resultater og værdiansættelse – bliver det vigtigt at overveje, hvordan disse faktorer kan påvirke aktiens fremtidige bevægelse.

En analyse af de tekniske aspekter kan give yderligere indsigt i den potentielle bane for Lamb Westons aktiekurs i de kommende måneder.

Kortsigtet opadgående momentum, men svagt på langsigtede diagrammer

Efter at have nået sit rekordhøje niveau på $117 sidste år, har Lamb Weston set sin aktie falde med 36,5 % indtil videre i år, hvilket får den til at se ekstremt svag ud på de langsigtede diagrammer.

Kilde: TradingView

Siden det lavede sit laveste niveau på $53 tidligere i år i juli, er det dog vendt betydeligt tilbage, hvilket viser en vis styrke på de kortsigtede diagrammer.

Derfor kan investorer, der overvejer at satse på en turnaround, indlede en lille position på nuværende niveauer med et stop loss på $52,5.

De kan booste deres position, når aktien lukker over dets 100-dages glidende gennemsnit.

Handlere, der fortsat har et bearish syn på aktien og ønsker at indlede en ny short position, skal ideelt set gøre det over $72 med et stop loss på $80,18.

Hvis aktien hurtigt mister sit kortsigtede opadgående momentum, kan den falde tilbage til niveauer under $55, hvor man kan bogføre overskud.