Boeing står over for S&P junk rating trussel midt i strejke og pengebrænding

Boeing Co. er på randen af et betydeligt økonomisk tilbageslag, da S&P Global Ratings overvejer at nedgradere virksomhedens kreditvurdering til junk-status.

Denne truende nedjustering er drevet af Boeings eskalerende kontantbehov og den langvarige strejke fra maskinmestre, der har haft en alvorlig indvirkning på virksomhedens produktionskapacitet.

Ifølge S&P forventes Boeing at brænde igennem omkring 10 milliarder dollars i kontanter i 2024, og selskabet vil sandsynligvis have brug for yderligere finansiering for at dække driftsomkostninger og kommende gældsforpligtelser.

"Strejken sætter Boeings genopretning i fare," udtalte S&P i en rapport.

Boeing står over for stigende gæld og økonomisk belastning

Boeing står over for betydelige tilbagebetalinger af gæld, med $4 milliarder med udløb i 2025 og $8 milliarder med forfald i 2026, ifølge Moody's Ratings, som også advarede i sidste måned om, at det kan nedgradere Boeing til junk-status.

Virksomheder vurderet som junk står typisk over for højere låneomkostninger, hvilket yderligere øger Boeings økonomiske pres.

Luftfartsgiganten har kæmpet med forskellige udfordringer siden 2019, forværret af vedvarende produktionsproblemer.

I år er der opstået en ekstra byrde i form af en strejke fra 33.000 timelønnede fabriksarbejdere, som har standset produktionen over det nordvestlige Stillehav.

S&P anslår, at afskedigelsen koster Boeing over 1 milliard dollar om måneden, selv med omkostningsbesparende foranstaltninger på plads.

Boeings produktion forsinker og missede mål

Boeings produktionsmål er også blevet påvirket af strejken.

Virksomhedens mål om at fremstille 38 af dets 737 Max-jetfly om måneden, der oprindeligt var sat til udgangen af 2024, forventes nu at blive forsinket til midten af 2025.

Mens S&P forventer, at Boeing vil generere positive frie pengestrømme næste år, advarer agenturet om, at igangværende arbejdsnedlæggelser og forhøjede omkostninger kan bringe disse fremskrivninger i fare.

En talsmand for Boeing afviste at kommentere den potentielle nedgradering eller de igangværende forhandlinger med fagforeningen.

Unionens krav forlænger dødvandet

Strejken er resultatet af et dødvande mellem Boeing og International Association of Machinists and Aerospace Workers.

Fagforeningsledere har presset på for en lønstigning på 40 % og genindførelse af en ydelsesbaseret pensionsordning, hvilket har ført til langvarige kontraktforhandlinger.

Begge parter er i øjeblikket involveret i mægling, da de forsøger at løse tvisten.

En nedgradering til junkstatus kan få alvorlige konsekvenser for Boeings fremtidige låneomkostninger.

Selv en enkelt nedgradering resulterer typisk i højere omkostninger, mens to eller flere kan gøre en virksomhed ude af stand til at indgå i større obligationsindekser af høj kvalitet, hvilket tvinger investorer til at sælge deres beholdninger og øge omkostningerne ved fremtidig finansiering.

Løbende produktionsudfordringer

Boeings økonomiske problemer er ikke udelukkende resultatet af den nuværende strejke.

Virksomheden har håndteret driftsmæssige tilbageslag i årevis, herunder øget reguleringskontrol efter en næsten katastrofe i januar, da et panel i dørstørrelse løsrev sig fra en 737 Max 9 midt i flyvningen.

Denne hændelse tvang Boeing til at bremse produktionen af sine 737 Max-jetfly, dets største indtægtsgenerator.

Produktionen har nu stået stille i over tre uger på grund af strejken, hvilket har haft en alvorlig indvirkning på virksomhedens økonomiske stilling.

Nedgraderingstrussel truer

Efterhånden som strejken trækker ud, bliver muligheden for en nedjustering af kreditvurderingen stadig mere sandsynlig. S&P vurderer i øjeblikket Boeing til BBB-, den laveste rating af investeringsgrad.

En yderligere nedjustering ville skubbe virksomheden ind i junk-territorium, hvilket gør dets økonomiske genopretning endnu mere udfordrende.

Uden en umiddelbar løsning på strejken i sigte er Boeings økonomiske situation fortsat usikker, og selskabets fremtid afhænger af resultatet af igangværende kontraktforhandlinger og dets evne til at genoprette produktionen til niveauet før strejken.