Bank of Japan holder renterne stabile og markerer globale risici midt i et forsigtigt opsving

Bank of Japan (BOJ) holdt sine ultralave renter uændrede torsdag og understregede vigtigheden af nøje at overvåge de globale økonomiske tendenser, især i betragtning af risiciene for Japans delikate opsving.

Mens BOJ-embedsmænd forventede inflation tæt på 2%-målet i løbet af de næste par år, fastholdt de en forsigtig holdning til fremtidige rentestigninger, idet de anførte, at enhver politiktilpasning ville afhænge af vedvarende økonomisk vækst.

I sin kvartalsvise udsigtsrapport understregede BOJ behovet for at observere den økonomiske bane for vigtige oversøiske markeder, især USA, sammen med udviklingen på de finansielle markeder.

Det bemærkede, at dette fokus på eksterne faktorer er væsentligt i vurderingen af potentielle indvirkninger på Japans økonomiske udsigter, prisstabilitet og tilhørende risici.

BOJ gentog sin holdning til politiske tilpasninger og bekræftede sin hensigt om at hæve renten, hvis Japans økonomiske indikatorer stemmer overens med forventningerne.

Som forventet holdt BOJ sin korte rente stabil på 0,25 % under sit to-dages politiske møde.

JPY vs USD ved 153,34

Centralbanken reviderede også sin kerneforbrugerinflationsprognose for finansåret 2025 og justerede den lidt lavere til 1,9 % fra 2,1 %, men citerede opadgående inflationsrisici for den periode.

Kerneinflationsfremskrivningerne for finansåret 2026 forbliver uændrede på 1,9 %, mens "kerne-kerne"-inflationen – som udelukker brændstofomkostninger og tjener som en primær indikator for efterspørgselsdrevet prissætning – blev fremskrevet til 1,9 % i 2025 og 2,1 % i 2026.

Efter BOJ's rentebeslutning forblev yenen under pres og handlede til 153,34 over for dollaren, og renten på den benchmark 10-årige statsobligation oplevede minimal bevægelse.

Centralbanken forventer, at den underliggende inflation vil stabilisere sig omkring 2 % i slutningen af 2025, understøttet af gradvise stigninger i servicepriserne.

Timing gør det udfordrende for BOJ at justere satserne

Kazutaka Maeda, en økonom ved Meiji Yasuda Research Institute fortalte Reuters, at timingen gjorde det udfordrende for BOJ at justere satserne.

Han fremhævede en potentiel rentestigning i december, men tilføjede, at usikkerheder relateret til Japans politiske landskab og det kommende amerikanske præsidentvalg kan forsinke yderligere stramninger.

Investorer afventer indsigt fra guvernør Kazuo Uedas briefing efter mødet for signaler om tempoet og timingen af fremtidige renteforhøjelser.

BOJ havde allerede hævet de korte renter til 0,25 % i juli efter at have opgivet sin negative rentepolitik i marts, da det observerede Japan nærme sig sit langsigtede inflationsmål.

Ueda har dog angivet en afmålt tilgang, der siger, at selvom BOJ er parat til at hæve renterne, er det fortsat forsigtigt i betragtning af moderat inflation.

De seneste data peger på et moderat opsving i Japan, hvor fabriksproduktionen og detailsalget steg i september.

Imidlertid kan den regerende koalitions nylige valgtilbageslag introducere politisk krise, hvilket hæver barren for yderligere stigninger.