Hvorfor råvarer falder efter Trumps valgsejr

Råvarer fra ædle metaller til industrielle metaller og korn faldt onsdag, da dollaren steg kraftigt, efter at republikaneren Donald Trump sikrede sig en sejr ved det amerikanske valg.

Donald Trump sikrede sig sejren ved det amerikanske præsidentvalg i 2024 og besejrede vicepræsident Kamala Harris i en konkurrence, hvor republikanerne fik kontrol over Senatet.

Priserne på guld og sølv faldt kraftigt, mens kobber og zink blandt industrimetaller faldt mere end 1 % hver onsdag.

Hvede og sojabønner var også i minus og faldt mere end 1 %.

Eksperter mener, at det første knæfald på valgnyhederne kan vare et par sessioner mere, da resultatet fordøjes af investorer rundt om i verden.

Industrielle metaller får et stort hit

Metaller som kobber, zink og aluminium handlede alle i minus onsdag, da dollaren steg kraftigt.

En stærkere dollar gør råvarer prissat i dollar dyrere for udenlandske købere, hvilket begrænser efterspørgslen og trækker priserne ned.

Ifølge Ole Sloth Hansen, chef for råvarestrategi i Saxo Bank, vil et andet præsidentskab for Trump sandsynligvis udløse lovede toldsatser på importerede varer, især fra Kina.

Kina er verdens største producent af uædle metaller og også den største forbruger.

Metalmarkedet har allerede været under pumpen i løbet af de sidste par måneder med svag efterspørgsel fra Kina.

Kinas ejendomssektorkrise samt en kæmpende økonomi har ikke kun efterspørgsel efter industrielle metaller, men også olie og smykker.

Trump har lovet at indføre en samlet told på 60 % på kinesiske varer for at øge amerikansk produktion.

I skrivende stund var den tre-måneders kobberkontrakt på London Metal Exchange faldet næsten 2% til $9.555 pr. ton. Zinkkontrakten på LME faldt 1,5% til $3.063,50 pr. ton.

Priserne på uædle metaller kan dog få en vis støtte fra det igangværende fire-dages møde i Kinas Nationale Folkekongres, som startede mandag.

Det indflydelsesrige politiske organ vil sandsynligvis skitsere flere stimuleringsforanstaltninger for at støtte Beijings økonomi.

Ædelmetaller dip

Både guld og sølv faldt onsdag, da en stærkere dollar tyngede investorernes følelser.

Guld har haft et fantastisk år og et endda betydeligt septemberkvartal. Priserne på COMEX er steget med mere end 30 % i år, mens de i september kvartalet alene er steget med 15 %.

Den første reaktion på Trumps sejr i tirsdags har dog fået statsrenterne og dollaren til at stige, hvilket standser guldets fremgang.

Haresh Menghani, forfatter på Fxstreet.com, sagde i en rapport:

Efter den første reaktion mener eksperter, at guldpriserne sandsynligvis vil genoptage deres march opad.

En anden sejr for Trump betyder, at han vil levere på skattelettelser og toldpålæggelser. Flere toldsatser, især rettet mod Kina, kan bane vejen for en handelskrig, ligesom den under Trumps første præsidentperiode.

Dette ville betyde mere sikker efterspørgsel efter råvarer som guld og sølv på længere sigt.

Saxo Banks Hansen bemærkede:

I skrivende stund var prisen på COMEX-guld på $2.734,15 pr. ounce, et fald på 0,6%, mens prisen på sølv var $32,415 pr. ounce, et fald på 1,1% fra forrige lukning.

Korn og sojabønner i rødt

Terminkontrakter på nøglekorn som hvede og majs faldt markant onsdag.

Sojabønnepriserne handlede også lavere, da en stærkere dollar også fortsatte med at tynge følelserne på landbrugsmarkederne.

I skrivende stund var amerikanske hvedefutures på Chicago Board of Trade 564,88 cent, et fald på 1,2%. Prisen på sojabønner faldt også med 1,4 % til 986,75 cent.

De amerikanske majsfutures var også lidt lavere onsdag.

Eksperter mener, at en handelskrig med Kina kan være væsentligt bekymrende for USA's eksport.

I tilfælde af at Trump pålægger Kina strenge sanktioner, er en handelskrig uundgåelig.

Hansen sagde:

Selvom Beijing har reduceret sojabønneforsendelser fra USA, er varen fortsat den største landbrugsvare, der eksporteres til Kina.

Afbrydelser i olieforsyningen

I mellemtiden faldt oliepriserne også kraftigt på en stærkere dollar.

Derudover kan de globale olieforsyninger blive forstyrret yderligere, hvis Trump beslutter sig for at stramme sanktionerne mod Iran.

Iran leverer omkring 4 % af verdens olie, og det meste af den optages af Kina. Selvom Teheran allerede var under sanktioner, havde Biden-administrationen ikke været særlig hård over for landets eksport.

Det kan ændre sig med Trump i embedet nu. Oliepriserne kan derfor stige på kort sigt.

Men Trumps pro-borepolitik og sandsynligheden for at lempe sanktionerne mod Ruslands olieeksport er bearish for oliepriserne.

Udsigten til mere produktion af olie i landet under Trump tynger allerede følelserne på markedet.