Hvorfor JPMorgan-aktien kunne møde modvind på trods af Trumps forventede pro-bank-politik

Da Donald Trump står til at blive USA's 47. præsident, er forventningerne høje til et reguleringsskifte, der kan gavne bankaktier.

Analytikere forudser, at Trumps administration vil foretrække mindre regulering, hvilket kan tjene som en "game changer" for finansielle institutioner.

Denne baggrund forventes at give næring til øget fusions- og opkøbsaktivitet (M&A).

Baird-analytiker David George er dog fortsat forsigtig og har nedgraderet JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) til at "underperforme", hvilket signalerer potentielle risici for investorer.

Hvorfor blev Baird bearish på JPMorgan-aktier?

Georges udsigter for JPMorgan er uklar af bekymringer over overindtjening fra kredit og nettorenteindtægter.

Han bemærker, at JPM-aktier er dyre ved nuværende værdiansættelser og anbefaler at reducere eksponeringen på grund af en ugunstig risiko-belønningsprofil.

"Vi ved, at vi kæmper mod båndet her, men tror, det giver mening at sælge aktien," udtalte George i et forskningsnotat, der blev offentliggjort torsdag.

Analytikerens kursmål på 200 USD indebærer en nedtur på 19 % i forhold til JPMorgans seneste lukkekurs.

Han påpeger, at JPM-aktier handles til cirka 2,6 gange deres håndgribelige bogførte værdi og over 14 gange estimeret indtjening per aktie (EPS) for 2026, nærmer sig eller overgår historiske højder.

JPMorgan-aktien er steget mere end 45 % fra sit laveste år til dato i midten af januar, hvilket gør den til en stærk performer.

Baird hævder dog, at dette betydelige rally allerede kan have prissat de fleste af de gode nyheder, hvilket gør aktien mindre attraktiv på nuværende niveauer.

På trods af nedjusteringen tilbyder JPMorgan et udbytte på 2,11 %, hvilket stadig kan appellere til investorer, der søger passiv indkomst.

Det er usandsynligt, at JPM øger tilbagekøbene yderligere

Mens Trumps forventede politik kan skabe et mere gunstigt regulatorisk landskab og potentielt føre til øget kapitalafkast for banker, forudser George ikke, at JPMorgan udvider sit aktietilbagekøbsprogram.

"Til disse priser påvirker tilbagekøb ikke EPS væsentligt og er ikke en stor brug af kapital," tilføjede han i sit notat.

JPMorgans seneste tredje kvartals indtjening var robust og overgik Wall Street estimater.

Banken rapporterede en stigning på 3,0 % år-til-år i nettorenteindtægter, der nåede 23,5 milliarder dollars, højere end de forventede 22,73 milliarder dollars.

På trods af denne styrke advarer George om, at Federal Reserves skift i retning af rentenedsættelser kan presse bankens marginer fremad.

Centralbanken gennemførte en markant rentenedsættelse på 50 basispoint i september og er indstillet til at offentliggøre sin næste politiske beslutning senere på torsdag.

Mens Trumps tilbagevenden til embedet kan love godt for banksektoren som helhed, fremhæver Bairds forsigtige syn på JPMorgan potentielle risici, hvilket tyder på, at investorer overvejer at reducere deres eksponering mod aktien.