Kan Kinas stålproduktion opretholde væksten med nye markedsstimulanser?

En Bloomberg-rapport afslører, at kinesisk stålproduktion vendte tilbage i oktober efter fire på hinanden følgende måneder med tilbagegang, drevet af forbedrede marginer og Beijings økonomiske genopretningsbestræbelser.

Stålproducenter producerede 81,88 millioner tons, en stigning på 6,2% fra september og 2,9% højere end samme periode sidste år, ifølge data fra statistikbureauet, der blev offentliggjort fredag.

Det kumulative fald i stålproduktionen for året er nu indsnævret til 3% sammenlignet med 2023, hvilket markerer et skift i stemningen for sektoren.

På trods af dette opsving står industrien over for betydelige udfordringer.

Svag efterspørgsel fra ejendomssektoren og vedvarende tab på mange værker understreger tilbagegangens skrøbelighed.

Analytikere krediterer stigningen i produktionen til stigende ordrer fra fremstillings- og statsstøttede byggeprojekter sammen med en stigning i eksporten.

Stålproduktionen stiger, men der er stadig udfordringer

Opsvinget i oktober signalerer forbedrede forhold for kinesiske stålproducenter takket være bedre marginer.

En stor del af sektoren opererer dog stadig under finansiel pres, og en træg ejendomsefterspørgsel fortsætter med at tynge resultaterne.

Mens Beijings stimuleringsforanstaltninger har givet et midlertidigt løft, advarer analytikere om mangel på bæredygtige efterspørgselsdrivere.

Ejendomsmarkedet, der traditionelt har bidraget væsentligt til stålforbruget, er fortsat under pres, og store infrastrukturprojekter har endnu ikke nået niveauer, der kan sikre langsigtet vækst.

China Iron and Steel Association (CISA) advarede producenterne om at opretholde disciplinerede produktionsniveauer, idet de bemærkede, at den seneste prisstigning ikke afspejler et fundamentalt skift i markedsforholdene.

Eksport og fremstilling brænder for vækst

Et lyspunkt for stålindustrien har været stigningen i eksporten og en stigning i produktionsordrer.

Statsledede infrastrukturprojekter har også spillet en nøglerolle og har bidraget til at opveje en svag indenlandsk boligefterspørgsel. Disse gevinster er dog muligvis ikke tilstrækkelige til at drive vedvarende vækst.

Beijing har antydet muligheden for yderligere stimuleringsforanstaltninger i 2024, men industrieksperter er fortsat skeptiske over, at disse politikker vil genoplive markedets traditionelle efterspørgselskilder, såsom nye boligbyggerier og storstilede stålintensive infrastrukturprojekter.

Aluminium og andre materialer ser gevinster

Kinas aluminiumproduktion steg 1,6 % år-til-år i oktober, drevet af sæsonbestemt efterspørgsel og yderligere kapacitet, der kommer online.

Smelteværker har genstartet nogle ledige produktionsfaciliteter, og nye fabrikker er begyndt i drift for at imødekomme det voksende behov for letvægtsmetaller i forskellige industrier.

I mellemtiden viste produktionen af kraftbrændstoffer en bemærkelsesværdig vækst.

Kulproduktionen steg med 4,6%, og naturgasproduktionen steg med 8,4%, da Kina styrkede forsyningerne forud for vinterefterspørgslen.

Raffineringen af råolie faldt dog 4,6 % på grund af dårlige marginer, hvilket fremhæver blandede resultater på tværs af energirelaterede sektorer.

De langsigtede udsigter er fortsat usikre

Mens oktobers opsving byder på en vis optimisme, er de bredere udsigter for Kinas stålindustri stadig uklare.

Vedvarende udfordringer i ejendomssektoren kombineret med begrænset vækst i traditionelle efterspørgselsområder dæmper fortsat forventningerne om et robust opsving.

Regeringens fokus på at øge eksporten og fremstillingen kan give kortsigtet lettelse, men industriinsidere og analytikere understreger behovet for strukturelle reformer for at løse dybere problemer i sektoren.

Da Beijing vægter yderligere stimulusforanstaltninger, vil de kommende måneder være afgørende for, om det seneste opsving kan opretholdes.