Kan Saudi-Arabiens $1,5T Neom fastholde sit forbrug?

En CNBC-rapport afslører, at byggeriet af Neom, en futuristisk byudvikling, der er tænkt som en kernekomponent i Vision 2030, er i gang i den store nordvestlige ørken i Saudi-Arabien.

Med ambitioner om at huse 9 millioner mennesker inden for to parallelle glasskyskrabere, der strækker sig 166 miles, repræsenterer The Line højdepunktet af denne bestræbelse på 1,5 billioner dollars.

Dette massive byprojekt, som er en del af Saudi-Arabiens plan for at reducere olieafhængigheden, suppleres af andre hypermoderne satsninger, der sigter mod at transformere kongeriget til et knudepunkt for innovation, turisme og bæredygtighed.

De seneste ændringer i udgiftsprioriteter og økonomiske udfordringer rejser spørgsmål om gennemførligheden af disse store ambitioner.

Neoms skala og omkostninger omformer Saudi-Udgifter

Neoms anslåede omkostninger er steget til 1,5 billioner dollars, hvilket gør det til en af verdens største og mest ambitiøse udviklinger.

Projektet er hovedsageligt finansieret af Saudi-Arabiens offentlige investeringsfond (PIF), som forvalter 925 milliarder dollars i aktiver, og projektet er centralt for at diversificere kongerigets økonomi.

Det seneste økonomiske pres, herunder et voksende underskud og faldende olieindtægter, har foranlediget en revurdering af prioriteterne.

I 2023 skiftede den saudiske økonomi fra et budgetoverskud på 27,68 milliarder dollar til et underskud på 21,6 milliarder dollar.

For 2024 forventer regeringen et underskud på 21,1 milliarder dollar, med indtægter på 312,5 milliarder dollar og udgifter på 333,5 milliarder dollar.

Mens underskuddet kan håndteres på grund af landets udenlandske valutareserver på 456,97 milliarder dollar og en A+ kreditvurdering, er belastningen på de offentlige finanser tydelig.

Linjen, der oprindeligt var tænkt som en 106-mile lineær by, er nu under konstruktion til en betydeligt nedskaleret fase på kun 1,5 miles.

Mens Neom-ledere insisterer på, at det endelige mål forbliver intakt, afspejler dette skift en pragmatisk tilgang til at styre omkostninger og levere resultater trinvist.

Befolkningsmålet for The Line er også blevet reduceret, fra 1,5 millioner i 2030 til under 300.000 på kort sigt.

Indenlandske investeringer har forrang

I 2023 flyttede Saudi-Arabien fokus fra omfattende oversøiske investeringer til at prioritere indenlandske projekter.

Analytikere foreslår, at dette omdrejningspunkt anerkender det presserende behov for at sikre økonomisk afkast fra de milliarder, der allerede er allokeret til ambitiøse udviklinger som Neom.

En Golf-baseret finansmand bemærkede, at PIF's indenlandske vægt fremhæver de fortsatte udgifter, der kræves til Vision 2030-initiativer.

Kongerigets udfordring ligger i at balancere det umiddelbare finanspolitiske pres med den langsigtede økonomiske transformation, der er lovet af disse projekter.

Økonomiske realiteter tester Vision 2030-målene

Saudi-Arabiens Vision 2030 har til formål at reducere afhængigheden af olieindtægter og etablere en mangfoldig økonomisk base.

Alligevel har vedvarende lave oliepriser og reduceret produktion under OPEC+-aftaler hæmmet omsætningsvæksten.

Fremskrivningerne for real BNP-vækst for 2023 er blevet skåret ned fra 4,4 % til kun 0,8 %.

På trods af disse udfordringer er finansminister Mohammed Al-Jadaan fortsat overbevist om kongerigets finanspolitiske holdbarhed, idet han understreger, at ikke-olieindtægter nu tegner sig for 37 % af de offentlige udgifter.

Kilde: CNBC

Ifølge Saudi-Arabiens centralbank har den saudiske regering udstedt over 35 milliarder dollars i obligationer i år, hvilket udnytter sin stærke kreditvurdering og robuste reserver til at styre underskud og samtidig opretholde investeringer i Vision 2030-projekter.

Balancer ambition med pragmatisme

Analytikere, herunder forskere ved Tulane University, advarer om, at omfanget af Neom og andre giga-projekter muligvis ikke er bæredygtige i deres nuværende form.

Nogle initiativer kan stå over for yderligere reduktioner eller forsinkelser for at tilpasse sig de finanspolitiske realiteter.

Kongerigets fleksibilitet til at tilpasse sig økonomiske forhold og vilje til at justere projektomfanget tyder på en pragmatisk tilgang til at navigere i disse udfordringer.

Neoms bane er et eksempel på denne balancegang.

Mens de indledende faser fokuserer på at levere håndgribelige resultater, er der stadig spørgsmål om den bredere gennemførlighed af en sådan ambitiøs vision.

For mange saudiere kan praktiske forbedringer inden for infrastruktur, sundhedspleje og uddannelse have mere umiddelbar værdi end futuristisk bydesign.

På trods af bekymringer positionerer Saudi-Arabiens økonomiske modstandskraft og strategiske reformer landet til at klare de nuværende udfordringer.

Bestræbelser på at tiltrække udenlandske investeringer og diversificere indtægtsstrømme har vist lovende, med reformer, der forbedrer den økonomiske modstandskraft og øger den globale investors tillid.

Neoms succes vil afhænge af dens evne til at levere målbare resultater, samtidig med at den finanspolitiske disciplin opretholdes.

For en nation, der ønsker at omdefinere sit globale image og økonomiske grundlag, kræver vejen frem at balancere modige forhåbninger med opnåelige milepæle.