Kunne lægemidler til behandling af Alzheimers være den næste store investormulighed efter fedmepiller?

Jagten på effektive Alzheimers behandlinger er ved at dukke op som et lovende marked, der fanger opmærksomheden hos både store medicinalvirksomheder og investorer.

Med Bloomberg Intelligence vurderer, at markedet for behandling af Alzheimers kan nå op på 13 milliarder dollars i 2030, er indsatsen høj.

Førende firmaer som Biogen Inc., Eli Lilly & Co., Novo Nordisk A/S, Roche AG og UCB SA investerer kraftigt i forskning og udvikling med det formål at låse op for gennembrud, der kan transformere industrien.

Markedets potentiale afspejler det seneste boom af fedme-medicin, hvor effektive behandlinger omformede folkesundhedsfortællinger og drev værdiansættelser af virksomheder som Novo Nordisk og Eli Lilly.

"Muligheden er fortsat enorm," sagde Chris Eccles, porteføljemanager hos AXA Investment Managers.

Vejen til succes er dog udfordrende, præget af højprofilerede fiaskoer og regulatoriske forhindringer, rapporterer Bloomberg.

Biogen har f.eks. tidligere oplevet dramatiske aktieudsving på grund af blandede resultater fra deres Alzheimers medicin.

Lægemidler fra Biogen og Eli Lily fås, men kommer med bivirkninger

I øjeblikket er to FDA-godkendte lægemidler - Leqembi (fra Biogen og dets japanske partner Eisai) og Kisunla (fra Eli Lilly) - tilgængelige på det amerikanske marked.

Disse lægemidler virker ved at målrette mod amyloide plaques i hjernen for at bremse udviklingen af ​​Alzheimers i de tidlige stadier.

Selvom de repræsenterer et væsentligt skridt fremad, hverken stopper eller retter de sygdommen og kommer med alvorlige bivirkninger, herunder hævelse af hjernen og blødning.

"Det kan blive et år, hvor vi også ser en smule mere klarhed med hensyn til trækkraft for de lægemidler, der er godkendt indtil videre," sagde Gregoire Biollaz, senior investeringschef hos Pictet Asset Management.

Biogen og Eisai

Biogen og Eisai satser på udviklingen af ​​en injicerbar version af Leqembi, der kan administreres derhjemme, hvilket gør behandlingen mere tilgængelig og mindre byrdefuld for patienterne.

Myndighedsgodkendelse af det samme vil være en nøglefaktor, som investorer vil være opmærksomme på i 2025, da dette ville betyde, at patienter ikke skal rejse til behandling.

En anden relateret aktie, Sveriges BioArctic AB, opdagede Leqembi og tjener royalties fra salget.

Dens aktier er steget mere end otte gange siden den blev børsnoteret i 2017, men har kæmpet i de seneste år midt i en udfordrende lancering af behandlingen.

Eli Lilly

Eli Lillys Kisunla modtog FDA-godkendelse i juli 2024, og 2025 vil give indsigt i, hvordan den konkurrerer mod Leqembi på det amerikanske marked.

Ud over Kisunla udvikler virksomheden remternetug, en næste generations Alzheimers behandling, der testes som både en infusion og en injektion.

Det sene forsøg vil vurdere formuleringerne for amyloid plak-clearance og sikkerhed, hvilket kunne signalere, om remternetug vil være en bedre behandlingsmulighed end Kisunla, ifølge Bloomberg Intelligence-analytikere.

Forsøgsresultater for remternetug kunne frigives i slutningen af ​​dette år eller begyndelsen af ​​2026, ifølge BI's Jean Rivera Irizarry.

Novo Nordisk

Novo Nordisk, førende inden for diabetes og vægttabsmedicin, undersøger, om dets storslåede lægemiddel semaglutid kan hjælpe med at reducere Alzheimers risiko.

Tidlige undersøgelser indikerer lovende resultater, og et centralt forsøg i sent stadium forventes at give data i anden halvdel af 2025.

Bank of America-analytikere har antydet, at et positivt resultat kan øge Novo Nordisks aktie med 10-15 %.

Men de advarer også om, at Alzheimers forskning i sagens natur er højrisiko.

Roche

Roche udnytter sin brain shuttle-teknologi med udviklingen af ​​trontinemab, et lægemiddel designet til at fjerne amyloide plaques ved at krydse blod-hjerne-barrieren.

Virksomheden afventer flere data, før de beslutter sig for, om de vil fortsætte med forsøg på sent stadium, og UBS Group AG-analytiker Colin White ser, at disse data potentielt er tilgængelige i første halvår.

Dette følger efter Roches tidligere skuffelse med gantenerumab, som ikke levede op til forventningerne.

UCBs forsigtige optimisme

Belgien-baserede UCB SA er ved at vurdere, om de skal fortsætte med sit lægemiddel bepranemab, efter et blandet studie i 2024.

Mens forsøget missede sit primære endepunkt, viste det, at stoffet bremsede kognitiv tilbagegang og reducerede akkumuleringen af ​​tau-protein i hjerneceller.

Analytikere som TD Cowens Stacy Ku ser bepranemabs rene sikkerhedsprofil som et aktiv, især for potentielle kombinationsterapier.