USD/NOK: Her er grunden til, at den norske krone styrter

USD/NOK-kursen fortsatte sin stærke optrend og nåede sit højeste sving siden marts 2020. Den er steget i de seneste fire på hinanden følgende uger og nåede et højdepunkt på 11,41, en stigning på over 10 % fra det laveste niveau i oktober sidste år. Så hvad nu for den norske krone, når landets inflation er på vej mod syd?

Norges inflation peger på rentenedsættelser

USD/NOK-parret fortsatte sin opadgående tendens efter de seneste norske forbrugerinflationsdata. Ifølge landets statistikbureau faldt det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) fra 0,3 % i november til minus 0,1 % i december, hvilket er et større fald end de forventede 0,1 %.

Norges årlige inflation faldt fra 2,4 % til 2,2 %, også lavere end de forventede 2,5 %. I mellemtiden faldt kerneinflationen, som ekskluderer de volatile fødevare- og energipriser, fra 0,1 % til minus 0,1 % og fra 3,0 % til 2,7 %. Disse tal var lavere end de forventede 0,0% og 2,8%.

Derfor, med landets faldende inflation, vil landets centralbank sandsynligvis begynde at sænke renten senere i år. I modsætning til de fleste centralbanker i den udviklede verden har Norges Bank holdt renten stabilt på 4,5 % i de seneste ni møder.

Banken har signaleret, at den vil begynde at sænke renterne i år og skære mindst tre gange, hvilket ville bringe dem til 3,75 %.

Disse rentenedsættelser vil bidrage til at overlade en økonomi, der viser tegn på at bremse op. De seneste data viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) faldt med 1,8 % i tredje kvartal efter en vækst på 1,4 % et kvartal tidligere.

En årsag til denne afmatning er, at EU, dens største handelspartner, gennemgår en stor afmatning. På den positive side drager Norge fordel, da råoliepriserne stiger tilbage.

Brent, det globale benchmark, er steget til $77,6, mens West Texas Intermediate (WTI) er rykket til $75. Naturgaspriserne er også vendt tilbage, da den europæiske efterspørgsel fortsætter med at stige. Dette er bemærkelsesværdig udvikling, da Norge er en førende sælger af råolie og naturgas.

US dollar indeks styrke

Derfor er USD/NOK-parret steget som tegn på, at Federal Reserve og Norges Bank vil divergere i år.

Federal Reserve har fastholdt sit høgagtige syn og antydet, at det kun vil levere to nedskæringer i år. I modsætning hertil forventer Norges Bank at sænke renten mindst fire gange.

USD/NOK er også steget på grund af den igangværende stigning i US-dollarindekset. Data viser, at DXY-indekset er steget til $109 i år, op fra $100 sidste år, da valutaen tog fart på tværs af de fleste valutaer.

Dette rally er på grund af den høgagtige Federal Reserve og frygten for den kommende Donald Trump-administration. Fed mener, at hans politik vil være inflationær, hvilket reducerer behovet for flere nedskæringer.

De vigtigste økonomiske data at se på kort sigt vil være de amerikanske non-farm payrolls (NFP) og det amerikanske forbrugerprisindeks (CPI).

USD/NOK teknisk analyse

Det ugentlige diagram viser, at USD/NOK-kursen har været i en kraftig opadgående tendens i de seneste måneder. Det krydsede for nylig det vigtige modstandspunkt på 11.27, dets højeste niveau den 23. oktober.

Parret er også forblevet over det 50-ugers glidende gennemsnit. Det danner også langsomt et bullish vimpeldiagram, der består af en lodret linje og et trekantmønster. Når trekantmønsteret nærmer sig sammenløbet, er der derfor tegn på, at det vil iscenesætte et stærkt comeback i de kommende uger. Et sådant skridt vil se det svæve til det psykologiske punkt ved 12.