Vil Indiens efterspørgsel efter guldsmykker stige efter en måned med trægt salg?

Indiens efterspørgsel efter guldsmykker forventes gradvist at være kommet sig fra midten af ​​januar efter at have været afdæmpet siden december, sagde World Gold Council.

Opsvinget i efterspørgslen er sandsynligvis primært på baggrund af bryllupskøb i denne måned, sagde rådet i en markedsopdatering.

Guld var den bedst præsterende aktivklasse i Indien i 2024 med en stigning på 21 % år-til-år på trods af lavere priser i november og december.

Imidlertid var afkastet i indiske rupees lavere end afkastet på 26% i amerikanske dollars, sagde WGC.

I et interview med Invezz tidligere på måneden sagde Prithviraj Kothari, administrerende direktør for RiddiSiddhi Bullions, at efterspørgslen efter guldsmykker i Indien sandsynligvis vil forblive afdæmpet i de kommende måneder.

Han forventer dog et sæsonmæssigt løft i fest- og bryllupsperioderne.

Afdæmpet smykkeefterspørgsel siden december

De høje og svingende guldpriser og den uheldige periode i den hinduistiske kalender fra midten af ​​december til midten af ​​januar har fået forbrugerne til at tøve med at købe guldsmykker.

Kavita Chacko, forskningschef, Indien, WGC, sagde:

Forskellen mellem indenlandske og internationale guldpriser illustrerede den svage efterspørgsel.

Indenlandske guldpriser i Indien har været lavere end internationale guldpriser siden december.

Denne rabat har i gennemsnit været 4 USD pr. ounce og er for nylig steget til 15 USD pr. ounce, ifølge WGC.

ETF'er opretholder positive flows

I december fortsatte nettotilførslen til indiske guld-ETF'er i den ottende måned, men var på det laveste siden juni 2024.

"Faldet i guldpriserne i løbet af måneden påvirkede sandsynligvis det momentum, der er set tidligere," sagde Chacko.

Investorernes efterspørgsel fortsatte dog med at blive understøttet af den fortsatte volatilitet på aktiemarkederne og de generelt positive følelser omkring guld, sagde hun.

Nettotilgangen for guld-ETF'er i december var 6,4 milliarder rupier ($75 millioner), ifølge Association of Mutual Funds in India (AMFI).

Dette repræsenterer et næsten 50% fald fra november og er 32% lavere end den gennemsnitlige månedlige tilgang på 9,4 milliarder ($112 millioner) for året.

"Disse tal er tæt på vores oprindelige estimater, som var baseret på tilgængelige oplysninger på det tidspunkt," tilføjede Chacko.

Nettotilførslen til guld-ETF'er nåede et rekordhøjt niveau på 112 milliarder rupier (1,3 milliarder dollars) i 2024, næsten fire gange året før, hvilket viser en stigning i investorefterspørgslen.

Det samlede antal af fysisk støttede guld-ETF'er, der er tilgængelige på det indiske marked, steg til 18 i det seneste år på grund af introduktionen af ​​tre nye fonde.

RBI sætter guldkøb på pause i december

Reserve Bank of India standsede sine guldkøb i december efter 11 måneders akkumulering.

I 2024 tilføjede RBI 72,6 tons guld til sine reserver, hvilket bringer det samlede antal til 876 tons ifølge WGC-data.

"Opkøbet i 2024 markerer en betydelig stigning i forhold til de 16,2 t købt i 2023 og rangerer som det tredje højeste årlige køb siden 2001," sagde Chacko.

I de første elleve måneder af 2024 var RBI den næststørste køber af guld blandt centralbanker, og guld udgør nu 10,6 % af RBIs valutareserver, hvilket er en markant stigning fra 7,7 % året før.

"Denne øgede andel fremhæver RBI's bestræbelser på at diversificere sine valutareserver til forskellige aktiver, især guld, som ses som en sikring mod eksterne usikkerheder og udfordringer," ifølge WGC.