Bank of England sænker renten til 4,5 %, signalerer pengepolitiske lempelser midt i Storbritanniens økonomiske afmatning

Bank of England foretog sin første rentenedsættelse i 2025 i torsdags og genoptog pengepolitiske lempelser midt i vedvarende bekymringer over den træge vækst i den britiske økonomi.

Det meget forventede træk fik centralbanken til at sænke sin benchmarkrente med 25 basispoint til 4,5 %, hvilket markerede den tredje sænkning i den nuværende cyklus efter reduktioner i august og november sidste år.

Den Pengepolitiske Komité stemte 7-2 for nedskæringen, hvor to medlemmer gik ind for en mere aggressiv reduktion på 50 basispoint.

Beslutningen kommer, da inflationen i Storbritannien fortsætter med at falde, faldende til 2,5 % i december, og rykker tættere på centralbankens mål på 2 %.

I en erklæring sagde banken,

Der har været betydelige fremskridt med hensyn til desinflationen i løbet af de seneste to år, da tidligere eksterne stød er aftaget, og da pengepolitikkens restriktive holdning har bremset anden runde-effekter og stabiliseret inflationsforventningerne på længere sigt.

Bank of Englands beslutning drevet af svag vækst, faldende inflation

Bankens beslutning følger en række mangelfulde økonomiske rapporter.

Den britiske økonomi faldt fladt i tredje kvartal af 2024, med månedlige BNP-data, der viste en beskeden 0,1 % vækst i november efter en 0,1 % tilbagegang i oktober.

Detailsalget har også haft problemer, hvilket yderligere forstærker forventningerne til en rentenedsættelse.

Samtidig er inflationen aftaget hurtigere end forventet.

Kerneinflationen, som udelukker volatile energi- og fødevarepriser, er også aftaget, hvilket tyder på, at prispresset aftager.

Dette har givet politikerne plads til at justere renterne nedad i et forsøg på at understøtte væksten.

Andrew Wishart, senior britisk økonom hos Berenberg, foreslog, at økonomisk stagnation og stigende arbejdsløshed kan tvinge Bank of England til at bevæge sig hurtigere i at løsne pengepolitikken.

Han bemærkede, at de seneste løndata viste yderligere jobtab, hvilket styrkede argumentet for lavere satser.

"Indtil nu har Bank of England skåret ned på alternative møder, men en stagnerende økonomi og faldende beskæftigelse taler for mere presserende handling," sagde Wishart.

Afbalancering af indenlandske risici og global usikkerhed

Mens banken har genoptaget rentenedsættelser, skal dens politiske beslutningstagere også afveje risici, der stammer fra globale handelsspændinger.

Den amerikanske præsident Donald Trumps seneste toldmeddelelser om vigtige handelspartnere, herunder potentielle afgifter på Storbritannien og EU, har skabt ny økonomisk usikkerhed.

Kallum Pickering, cheføkonom hos Peel Hunt, sagde, at centralbanken står over for udfordringen med at balancere svag indenlandsk vækst med den potentielle inflationsmæssige virkning af tariffer.

Han forventer, at banken fastholder en forsigtig holdning til at signalere fremtidige nedskæringer.

"Det kritiske spørgsmål, som politikerne står over for, er, om de vil signalere, at der kan komme endnu en nedskæring så snart som marts, eller at de vil forblive den kurs, der blev sat sidste år - med rentenedsættelser i et tempo på én pr. kvartal?" fortalte han CNBC.

Mens Peel Hunts udgangspunkt er, at banken vil vente til maj med endnu en rentenedsættelse, bemærkede Pickering, at politikere kunne signalere en vilje til at bevæge sig hurtigere, hvis de økonomiske data fortsætter med at forværres.

Hvad kommer dernæst for renten?

Bankens næste skridt vil blive overvåget nøje af finansmarkederne og regeringen, især da kansler Rachel Reeves står over for et stigende pres på grund af sin finanspolitik.

Reeves har forsvaret sine økonomiske planer og argumenteret for, at skattestigninger på virksomheder var nødvendige for at stabilisere de offentlige finanser.

Men industriledere har advaret om, at højere skatter kan dæmpe investeringer og jobskabelse.

Nogle analytikere mener, at banken vil tage en afmålt tilgang til yderligere rentenedsættelser i betragtning af den britiske regerings finanspolitiske holdning og de vedvarende risici i den globale økonomi.

Ashley Webb, britisk økonom hos Capital Economics, sagde, at selvom banken forventes at fortsætte med at lempe politikken, vil den muligvis ikke bevæge sig så aggressivt, som nogle investorer håber.

Han sagde,

Han forudsagde, at inflationen kortvarigt kunne stige til 3 % senere i år, før den falder til under 2 % i 2026, hvilket giver banken mulighed for at sænke renten til omkring 3,5 % i begyndelsen af ​​2026.

Mens Storbritannien kæmper med træg økonomisk vækst og eksterne risici, vil tempoet og omfanget af fremtidige rentenedsættelser afhænge af, hvordan inflationen og beskæftigelsestendenserne udvikler sig i de kommende måneder.

Indtil videre har centralbanken taget sit første skridt mod at lempe de finansielle forhold, men vejen frem er fortsat usikker.